Nach Angaben des französischen Managements DNCA befindet sich der Luxussektor derzeit in einem „zyklischen Tiefpunkt und nicht in einem Strukturwandel“.

Pierre Pincemaille, Investmentdirektor bei DNCA, einer Pariser Verwaltungsgesellschaft mit einem Vermögen von 37,10 Milliarden Euro und Teil der Natixis-Gruppe, fragt sich wie Investoren angesichts der Flaute des chinesischen Marktes über die Zukunft von Luxuswerten. Er stellt fest, dass Kunden aus dem Reich der Mitte, die in der Post-Covid-Euphorie auf ihrem Höhepunkt 35 % des globalen Luxusmarktes ausmachten, „schließlich im Jahr 2024 kapituliert und ausgelöst krachs Stipendiaten (Trocken und Burberry), Abwärtskorrekturen der Wachstumsprognosen und eine Anpassung der Sektorkennzahlen», mit Einkommens-KGVs vom 30-fachen des Gewinns auf dem Höhepunkt im Jahr 2023 bis zum 24-fachen für 2025, so der Konsens.

Pfund des entscheidenden chinesischen Marktes?

Ein negativer Trend, auch aufgrund der übermäßigen Verwendung von Preissetzungsmacht: «Die Marke Dior hält mit über 60 % den Rekord für den Zeitraum 2020–2023.» Der Preisanstieg laut Bernstein, erklärt er. Ist das das Ende des chinesischen Eldorados? Nicht unbedingt. „Das allgemeine Management börsennotierter Gruppen lehnt sich an…