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– Rund fünfzehn SCPIs erhöhten ihren Aktienkurs in den Jahren 2023 und 2024.
Jean-Christophe, Leser von Capital, schickte uns als Antwort auf einen unserer Artikel die folgende Bemerkung: „Hallo, Ihr Artikel über SCPI-Rückgaben ist interessant, aber meiner Meinung nach unvollständig. Wie sieht es eigentlich mit der Entwicklung des Aktienwerts in den letzten Jahren aus? Hallo Jean-Christophe, und vielen Dank für Ihre Frage, die es uns ermöglicht, auf die Messung der Leistung von Immobilieninvestmentgesellschaften (SCPI) zurückzukommen. Der gebräuchlichste Indikator ist die Verteilungsrate – oder TD –, die wir tatsächlich in unseren Artikeln verwenden. Man erhält ihn, indem man einfach den Betrag der in den vier Quartalen des Jahres N an die Gesellschafter gezahlten Dividenden durch den Aktienkurs am 1. Januar desselben Jahres dividiert. Im ersten Halbjahr 2024 lag der durchschnittliche TD des Sektors beispielsweise bei diesem Wert 4,5 %.
Für einen Rendite-SCPI bleibt der TD relevanter
Derzeit werden die meisten SCPIs als „Yield“ bezeichnet: Ihr Hauptziel besteht darin, den Anteilsinhabern ein regelmäßiges Einkommen zu zahlen. In diesem Sinne bleibt die Verteilungsquote der relevanteste Indikator für die Beurteilung ihrer Fähigkeit, dieses Ziel zu erreichen. Wir dürfen jedoch nicht vergessen, wie Sie betonen, dass auch die Aufwertung des Aktienkurses in die Gesamtperformance einfließt. Wenn eine Aktie für 200 Euro gekauft und anschließend um 10 % (auf 220 Euro) aufgewertet wird, erzielen die Gesellschafter tatsächlich einen Kapitalgewinn, wenn sie dieselben Aktien weiterverkaufen.
Nachfolgend finden Sie eine Rangliste der SCPIs, die ihren Abonnementpreis seit dem 31. Dezember 2022 erhöht haben. Dieser Indikator hat jedoch seine Grenzen. ICHEs ist vor allem für Anleger interessant, die bereits mit dem betreffenden SCPI verbunden sind und daher eine Wertsteigerung ihrer Investition verzeichnen. „Umgekehrt wird ein Anleger, der den Schritt noch nicht gewagt hat, eher in einer Discount-Situation (der Preis der Aktie ist niedriger als ihr realer Wert, Anm. d. Red.) nach einem SCPI suchen, um sein Investment zu optimieren »berät Paul Bourdois, Mitbegründer der France SCPI-Plattform. Tatsächlich steigt die Rendite, ausgedrückt durch den TD, bei gleichem Dividendenniveau automatisch an, wenn der Aktienkurs niedriger ist.
Ein Indikator, der besser für SCPIs mit Kapitalisierung geeignet ist
Auch die Neubewertung des Aktienkurses ist eher ein relevanter Indikator für sogenannte „Kapitalisierungs“-SCPIs, die darauf abzielen, den Wert ihrer Vermögenswerte im Laufe der Zeit zu steigern, um potenzielle Kapitalgewinne für ihre ausscheidenden Partner zu ermöglichen. Dies ist beispielsweise bei Novapierre Résidentiel der Fall, das im Jahr 2023 einen TD von 0 % aufweist, da es seine Aufgabe ist, seinen Aktienkurs regelmäßig neu zu bewerten. Aber auch hier ist das Aufspringen gleichbedeutend mit einer Verringerung der Chancen auf einen Kapitalgewinn: Je teurer die Aktie gekauft wird, desto geringer ist der Kapitalgewinn beim Weiterverkauf. Kapitalisierungs-SCPIs können jedoch trotz des Anstiegs des Aktienkurses mit einem Abschlag versehen bleiben, um den Aktienkurs regelmäßig von Jahr zu Jahr zu erhöhen.
Wie Sie Jean-Christophe sehen, hat die Untersuchung der Neubewertung des Aktienkurses eines SCPI nur zwei Interessen: ob Sie bereits verbunden sind oder ob Sie nach einem Kapitalisierungs-SCPI suchen, aber in diesem Fall müssen Sie die Fähigkeit von bewerten Letzterer wird seinen Aktienkurs in Zukunft erneut erhöhen. Auf jeden Fall sollte dieses Kriterium nicht allein betrachtet werden. Um eine Vorstellung von der Gesamtrendite zu bekommen, können Sie sich beispielsweise auf die Gesamtimmobilienrendite eines SCPI, den RGI, verlassen, der die beiden Indikatoren kombiniert: den TD und die Neubewertung der Vermögenswerte. Und wenn Sie noch nicht investiert haben, laden wir Sie ein, unsere Auswahl an vergünstigten SCPIs mit hohem Renditepotenzial zu konsultieren.
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