Die mit Spannung erwartete Entscheidung der amerikanischen Agentur fällt inmitten einer politischen und Haushaltskrise der Regierung, die um den Preis erheblicher Zugeständnisse beim Haushalt für 2025 ihr Überleben aufs Spiel setzt.
„Trotz der politischen Unsicherheit gehen wir davon aus, dass Frankreich – mit Verzögerung – den europäischen Haushaltsrahmen einhalten und seine öffentlichen Finanzen mittelfristig schrittweise konsolidieren wird“, sagte S&P in einer Pressemitteilung und betonte den „offenen“ Charakter und die „Diversifizierung“ von die französische Wirtschaft.
Auch wenn die Beibehaltung des stabilen Ausblicks bedeutet, dass sich das Rating in naher Zukunft nicht ändern dürfte, betont S&P dennoch, dass eine Herabstufung nicht ausgeschlossen werden kann, „wenn die Regierung nicht in der Lage ist, ihr hohes Staatsdefizit zu reduzieren, oder wenn das Wirtschaftswachstum darunter fällt.“ unsere Prognosen für einen langen Zeitraum.
Misstrauensantrag. Wirtschaftsminister Antoine Armand begrüßte die Entscheidung von S&P, die seiner Meinung nach „den Kredit bezeugt, der der Regierung gewährt wird, um das Defizit zu reduzieren und unsere öffentlichen Finanzen wiederherzustellen“. „Die Agentur unterstreicht jedoch das mit der politischen Unsicherheit verbundene Risiko, das diese Entwicklung in Frage stellen würde“, fügte er in einer schriftlichen Reaktion an die Presse hinzu.
Mit einer Minderheit macht die Regierung zahlreiche Kompromisse, um einem Misstrauensantrag zu entgehen, der bereits nächste Woche zum Sozialversicherungshaushalt erfolgen könnte, wenn sie 49,3 verwendet, um ihn ohne Abstimmung anzunehmen.
Nach einem Rückgang der Renten und Arbeitgeberbeiträge stimmte die Regierung zu, die Steuer auf Elektrizität nicht über das Niveau vor dem Tarifschutz hinaus zu erhöhen, um die National Rally zufriedenzustellen, die droht, sich mit der Linken zu verbünden, um ihn zu stürzen. Trotz allem bleibt das Risiko bestehen. Die Vorsitzende der RN, Marine Le Pen, schien am Freitag nicht bereit zu sein, nächste Woche auf die staatliche Zensur zu verzichten.
„Erhebliches Risiko“. Im Mai senkte S&P das französische Rating um eine Stufe von „AA“ auf „AA-“, was einer 17 auf einer Skala von 20 Ratingstufen entspricht. Die beiden anderen großen globalen Agenturen Moody’s und Fitch gaben im Oktober eine Warnung heraus, indem sie den Ausblick auf negativ senkten.
Trotz Zugeständnissen in seinem Haushaltsentwurf, der ursprünglich 60 Milliarden Euro an Einsparungen im Jahr 2025 vorsah, versicherte Premierminister Michel Barnier, „alles zu tun, um das öffentliche Defizit im Verhältnis zum BIP bei etwa 5 % zu halten“, nachdem im Jahr 2024 ein Rückgang von 6,1 % erwartet wurde . Frankreich würde im Jahr 2029 wieder unter die europäische Obergrenze von 3 % fallen, ein Trend, der am Dienstag von Brüssel bestätigt wurde. Erst ab 2028 würde die Verschuldung (112 % des BIP bei knapp 3.230 Milliarden Euro Ende Juni) langsam sinken.
In seiner Analyse stellt S&P „mehrere strukturelle Verbesserungen“ in der französischen Wirtschaft in den letzten Jahren fest, insbesondere zugunsten der Wettbewerbsfähigkeit und der Beschäftigung, und geht davon aus, dass die von der Regierung in ihrem Haushaltsentwurf vorgeschlagenen Maßnahmen es ermöglichen würden, das Defizit von knapp 2,5 Millionen Euro zu reduzieren unter einem Prozentpunkt des BIP. Sie betont jedoch, dass „ein erhebliches Risiko besteht, dass diese Vorschläge noch weiter verwässert werden“ und dass „die Haushaltsentwicklung nach 2025 ungewiss ist“.
“Nachdenklich”. Die politische Unsicherheit, die seit der Auflösung der Versammlung im Juni anhält, bewegt die Märkte bereits. Der Abstand zwischen den Zinsen 10-jähriger Staatsanleihen Frankreichs und denen Deutschlands, das als sicherer Hafen in Europa gilt, erreichte zu Beginn der Woche einen Höchststand seit 2012. Frankreichs Kreditzinsen sind höher als die von Spanien und Portugal, und das zum ersten Mal , es übertraf kurzzeitig das von Griechenland.
„Die Entscheidung von S&P lässt uns wundern, denn sie läuft darauf hinaus, das Rating für französische Staatspapiere beizubehalten, das vier Ränge über dem Rating Spaniens liegt“, kommentierte Denis Ferrand, General Manager von Rexecode, in einer schriftlichen Antwort an AFP.
„Die den verschiedenen Lagern gemachten Zugeständnisse haben einen ohnehin schon sehr unsicheren Kurs noch weiter verschleiert, obwohl die Europäische Kommission vor einigen Tagen die Entlastung erhalten hatte. Offensichtlich vertritt S&P nicht die gleiche Auffassung wie die Marktbetreiber“, fügte er hinzu.
Martine PAUWELS
© Agence France-Presse
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