In diesem monatlichen Brief finden Sie ein Update zur Entwicklung von Gold sowie mehrere Nachrichten und Analysen zu Themen, die den Preis des gelben Metalls beeinflussen.
Woran Sie sich aus dem letzten Monat erinnern sollten
- Gold-Perf.: +34 % im Jahr 2024
- +9,39 % pro Jahr seit Einführung des Euro!
- Zentralbankkäufe + Geopolitik + Zinssenkungen trugen den Preis
- Eines der besten Vermögenswerte des Jahres 2024
- Im Jahr 2025 im Blick: Trump 2.0, Staatsschulden, Geopolitik
- Optimistische Prognosen für 2025
+34 % im Jahr 2024
Das gelbe Metall beendet das Jahr 2024 mit einem Plus von 34 %, mit einem Preis beim Morgenfixing in London am 31. Dezember von 2508,24 Euro pro Unze. Das Jahr war von einer Reihe von Rekorden geprägt: Am 22. November wurde ein Schlusshoch von 2589,85 Euro pro Unze und am selben Tag ein Allzeithoch von 2607 Euro erreicht.
Längerfristig ist dies die drittbeste Jahresperformance für Gold seit der Einführung des Euro. Besonders bemerkenswert ist, dass das gelbe Metall eine ähnliche Performance wie 2010, dem Krisenjahr nach 2008 und dem Jahr der europäischen Staatsschuldenkrisen, erzielte.
Seit der Einführung des Euro vor 26 Jahren hat sich der Goldpreis um mehr als das Zehnfache vervielfacht, was einer annualisierten Wertentwicklung von 9,39 % pro Jahr entspricht.
Ausrichtung der Planeten
Diese hervorragende Leistung im Jahr 2024 lässt sich durch die Kombination mehrerer Faktoren erklären. Erstens war da die Stärke der chinesischen Nachfrage, die sich vor allem im Frühjahr manifestierte und den Preis in Richtung Rekorde trieb. Auch der Kontext der Konjunkturabschwächung und der Senkung der amerikanischen Leitzinsen stützte den Preis das ganze Jahr über.
Die Käufe der Zentralbanken wurden fortgesetzt, wenn auch im Vergleich zu 2023. Sie sind nach wie vor auf den Wunsch der Länder zurückzuführen, sich zu entdollarisieren und somit nicht länger dem Risiko von Wirtschaftssanktionen über die Note Green ausgesetzt zu sein. Zu den aktivsten Ländern zählen Polen (+90 Tonnen), Indien, China, die Türkei, die Tschechische Republik, Ungarn, Katar usw. Zu beachten ist auch, dass ein Teil der Zentralbankkäufe wohl aus strategischen Gründen nicht deklariert wird.
Die Geopolitik sorgte weiterhin für Schlagzeilen und verstärkte die Attraktivität von Gold als sicherem Hafen. Der Ukraine-Konflikt hat mit der Entsendung nordkoreanischer Soldaten und der Genehmigung, westliche Waffen für einen tiefgreifenden Angriff auf Russland einzusetzen, einen neuen Meilenstein in der Ost-West-Konfrontation erreicht. Der Konflikt im Nahen Osten war intensiv und erreichte im Oktober mit Raketenstarts zwischen Israel und dem Iran seinen Höhepunkt.
Auch die Politik nahm mit der US-Wahl und dem klaren Sieg von Trump einen wichtigen Platz ein, was in scharfem Kontrast zum politischen Chaos in Europa und insbesondere in Frankreich und Deutschland steht. Dieser Kontext hat auch die Befürchtungen hinsichtlich der Staatsschulden wiederbelebt, insbesondere durch die Herabstufung des Ratings Frankreichs im Dezember.
Gold, der beste Vermögenswert des Jahres 2024
Diese Leistung
In den USA, wo die Indizes von großen Technologiewerten und dem KI-Boom getragen werden, war die Wertentwicklung der Aktien deutlich höher (+23 %).
Die Rendite von Euro-Lebensversicherungsfonds wird voraussichtlich zwischen 3,5 und 4 % liegen, Rentenfonds haben eine Rendite von rund 3 % erzielt. Nur Kryptos schnitten besser ab als Gold, mit einer beeindruckenden Performance von Bitcoin von +127 % im Laufe des Jahres, angetrieben durch die Wahl von Trump und seine Pro-Krypto-Positionen sowie durch die Einführung mehrerer Fonds.
2025: Worauf Sie achten sollten
Im Jahr 2025 müssen wir auf den Ton der Trump-Präsidentschaft achten, insbesondere auf seine Politik im internationalen Handel. Neue Zölle könnten einen Handelskrieg auslösen, das Wachstum belasten und die Inflation anheizen, was sich positiv auf Gold auswirken könnte.
Auf der geopolitischen Seite werden wir natürlich die Entwicklung des Krieges in der Ukraine beobachten. Trumps Positionierung und sein Ton gegenüber Putin werden entscheidend sein und könnten die Protagonisten zu gewagteren Manövern ermutigen.
Auf wirtschaftlicher Ebene wird die Frage der Staatsverschuldung wieder in den Vordergrund rücken, insbesondere in den Vereinigten Staaten, deren Defizit voraussichtlich weiter ansteigen wird.
Schließlich wird es notwendig sein, die Komponenten der Nachfrage nach dem gelben Metall zu beobachten und zu untersuchen, inwieweit hohe Preise von Käufen abschrecken, sei es bei Zentralbanken oder bei Privatpersonen für Schmuck.
Analystenprognosen
In einer Zeit voller Prognosen für das Jahr 2025 haben viele Banken und Forschungseinrichtungen ihre Vision für das gelbe Metall dargelegt.
BNP Paribas erwartet im ersten Halbjahr neue historische Rekorde und im zweiten Halbjahr einen moderateren Preis. Auch die Bank of America prognostiziert neue Rekorde von über 3.000 US-Dollar pro Unze oder eine Aufwertung von fast 15 % im Vergleich zum aktuellen Preis.
Für Lombard Odier und DWS sollten wir mit einer positiven Performance rechnen, allerdings weniger als im Jahr 2024. Gold sollte in einem turbulenten Jahr 2025 ein guter Schutz sein.
JP Morgan steht dem gelben Metall langfristig positiv gegenüber. Seine Privatbank empfiehlt aufgrund der geopolitischen Risiken und der Unsicherheit rund um Staatsschulden und Staatsdefizite insbesondere Gold. Pictet sieht Gold auch als Schutz vor unvorhergesehenen Schocks im Zusammenhang mit der Trump-Präsidentschaft.
Société Générale hat in seinen Portfolios einen hohen Goldanteil, um sich vor geopolitischen Risiken zu schützen. BCA Research ist ebenfalls übergewichtet und empfiehlt den Kauf bei einem Rückgang.
Zu den eher negativen Ansichten zählen TD Securities, bei denen die nachlassende Nachfrage der Zentralbanken, ein stärkerer Dollar und nicht mehr sinkende Zinssätze für eine Konsolidierung des Preises sprechen. Aufgrund der positiven Marktaussichten empfiehlt Invesco das gelbe Metall nicht.
Warnung :
Der Goldpreis kann deutlich nach oben oder unten schwanken. Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen stellen keine Anlageempfehlung dar und der Leser wird gebeten, sich bei der Verwaltung seiner Ersparnisse von Fachleuten beraten zu lassen.
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