Eine Vorschau auf den bevorstehenden Tag auf den asiatischen Märkten.
Am zweiten Tag der Amtszeit von Donald Trump stehen die Wechselkurse im Fadenkreuz der globalen Märkte, während Anleger nervös versuchen herauszufinden, wie sie mit dem unmittelbaren Nebel umgehen können, der die Handelspolitik des US-Präsidenten umgibt.
Es scheint fast sicher, dass Donald Trump Zölle auf Importe der wichtigsten Handelspartner der USA erheben wird. Es ist noch nicht klar, welche Produkte und Länder und in welchem Ausmaß sie den Dollar und andere Währungen anfällig für Schwankungen und Handelsvolatilität machen.
Das Gleiche gilt auch für andere Anlageklassen, wobei die unmittelbaren Auswirkungen am Devisenmarkt am deutlichsten zu spüren sind. Die implizite Volatilität der G10-Währungen, gemessen am „DBCVIX“-Index der Deutschen Bank, bleibt relativ hoch, obwohl sie am späten Dienstag zurückging.
Anleger werden erleichtert sein, dass Trump sich gleich an seinem ersten Tag im Amt dafür entschieden hat, wichtige Handelspartner nicht mit Zöllen zu belasten. Sie hoffen, dass seine Herangehensweise an die Zölle dem von den SocGen-Analysten letzte Woche dargelegten Weg folgen wird: „Sprechen Sie laut, zielen Sie hoch, aber handeln Sie schrittweise.“
Aber die unverblümten Bemerkungen des Präsidenten gegenüber Reportern am späten Montag, dass am 1. Februar einige Zölle eingeführt werden könnten, lösten eine sofortige Kehrtwende beim Dollar aus und erinnerten rechtzeitig daran, wie schwierig es für Anleger sein wird, sich in den kommenden Wochen und Monaten im Marktumfeld zurechtzufinden .
Der Dollar scheint in Bezug auf Positionierung, Stimmung und Bewertung angespannt zu sein – letzte Woche hielten Hedgefonds die größte Netto-Long-Position im Dollar seit neun Jahren; Laut der jüngsten Umfrage der Bank of America unter Fondsmanagern ist die Long-Position auf den Dollar eine der beliebtesten Positionen bei Anlegern. und Citi-Analysten schätzen, dass die Währung um 3 % überbewertet ist.
Citi-Analysten schätzen, dass die Währung um 3 % überbewertet ist. Das heißt aber nicht, dass er nicht noch weiter steigen kann, was wahrscheinlich ist, wenn Trump seine extremsten protektionistischen Maßnahmen und seine Steuerpolitik fortsetzt, warnen Citi-Analysten. Steigende Staatsanleiherenditen und Laufzeitprämien hätten sich in den letzten Jahren tendenziell positiv auf den Dollar ausgewirkt, stellen sie fest.
-Unterdessen sind die Aussichten für die Märkte in Asien am Mittwoch nach einem Tag der Ruhe an den globalen Devisenmärkten, sinkenden Staatsanleiherenditen und soliden Gewinnen an der Wall Street überwiegend positiv. Nikkei-Futures deuten auf einen Anstieg der japanischen Aktien zur Handelseröffnung in Tokio von etwa 0,75 % hin.
Die chinesischen Märkte werden nach ihrem starken Start in die Woche und den ersten Signalen von Trump zu den Zöllen unter die Lupe genommen. Laut dem täglichen Fixing der Zentralbank erlebte der Yuan am Dienstag seinen stärksten Anstieg seit Anfang November und verzeichnete am Montag seinen besten Tag auf dem Spotmarkt seit August.
Die wichtigsten wirtschaftlichen Ereignisse in Asien am Mittwoch sind die Veröffentlichung der neuesten Zahlen zur Verbraucherinflation in Neuseeland und eine Entscheidung über Zinssätze und Leitlinien der malaysischen Zentralbank.
Hier sind die wichtigsten Entwicklungen, die die Märkte am Mittwoch leiten könnten:
– Inflation in Neuseeland (Dezember)
– Entscheidung über die Zinssätze in Malaysia
– Weltwirtschaftsforum in Davos
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