Die ausländischen Zuflüsse in indische Staatsanleihen dürften im Jahr 2025 zurückgehen, nachdem sie 2024 ein Rekordhoch erreicht hatten, als die Schulden in den Emerging Markets Debt Index von JPMorgan aufgenommen wurden, sagen Anleger.
Die Entwicklung der Zinssätze in Indien und den Vereinigten Staaten sowie die Entwicklung der Rupie würden das Tempo der Ströme beeinflussen, sagten sie.
„Für 2025 wird erwartet, dass die ausländischen Zuflüsse in den indischen Staatsanleihenmarkt stark bleiben, aber möglicherweise nicht die Rekordwerte von 2024 erreichen“, sagte Wei Li, Leiter Multi-Asset-Investitionen bei BNP Paribas SA.
Ausländische Investoren kauften im Jahr 2024 netto 1,24 Billionen Rupien (14,5 Milliarden US-Dollar) an indischen Anleihen im Rahmen des sogenannten vollständig zugänglichen Weges, wie Clearinghouse-Daten zeigen.
Die meisten Anleihen, die unter diesen Weg fallen, der uneingeschränkte Auslandsinvestitionen ermöglicht, sind Teil des JPMorgan-Index.
Trotz des optimistischen Ausblicks könnten Inflationserwartungen und politische Anpassungen sowie globale Marktschwankungen die Kapitalströme beeinflussen, sagte Li von BNP Paribas.
„Daher sollten Anleger vorsichtig bleiben und die Marktdynamik genau beobachten.
Die Anleger gehen davon aus, dass die Zinssenkungen in Indien ab Februar beginnen werden, befürchten jedoch, dass der Lockerungszyklus oberflächlich sein wird. Für 2025 hat die Federal Reserve bereits weniger Kürzungen geplant.
Die Entwicklung der Rupie wird auch ausländische Investoren beeinflussen, da mit der Amtseinführung von Donald Trump als Präsident der Vereinigten Staaten ein weiterer Anstieg des Dollars erwartet wird.
Die Rupie fiel im Jahr 2024 um 2,8 % und erreichte am 27. Dezember ein Rekordtief von 85,8075, während die Rendite der indischen Benchmark-Anleihe um 42 Basispunkte fiel.
Eine Währungsschwäche kann die Dynamik der Anleihenzuflüsse dämpfen, insbesondere wenn anhaltender Abwertungsdruck besteht, sagte Dhiraj Nim, Ökonom und Wechselkursstratege bei ANZ.
Die Zuflüsse werden anhalten, allerdings in einem „unregelmäßigen und weniger enthusiastischen Tempo“, da Anleihen immer noch relativ attraktiv seien, sagte Herr Nim.
Radhika Rao, Geschäftsführerin und leitende Ökonomin der DBS Bank, erwartet einen allmählichen Anstieg der monatlichen passiven Zuflüsse, da in diesem Jahr indische Anleihen von zwei weiteren Indexanbietern hinzugefügt werden.
Sie geht davon aus, dass die lokale Zentralbank die Zinsen im Februar um 25 Basispunkte und über den gesamten Zyklus um insgesamt 75 Basispunkte senken wird.
(1 $ = 85,5540 indische Rupien)
