Jerome Powell wies darauf hin, dass es, wenn sich die Wirtschaft weiterhin wie erwartet entwickelt, bis zum Jahresende zwei weitere Zinssenkungen um insgesamt 50 Basispunkte geben würde, also logischerweise eine Senkung um 25 Basispunkte im November und eine weitere im Dezember.
Aber jetzt wollen die Märkte mehr und rechnen immer noch mit weiteren Zinssenkungen um 75 Basispunkte in diesem Jahr, das heißt mit einer weiteren Senkung um mindestens 50 Basispunkte bei einer der nächsten beiden Sitzungen … das ist es, was die Wahrscheinlichkeiten einer Zinssenkung über Futures anzeigt Fed Funds mit einer 65-prozentigen Chance für das „75-Bps-Szenario“.
Jerome Powell wiederholt nur, was aus den jüngsten Prognosen der FOMC-Mitglieder hervorgeht, die vor einigen Tagen veröffentlicht wurden, aber der Markt scheint davon überzeugt zu sein, dass die Fed mehr tun wird. Und er hielt es für angebracht, hinzuzufügen, dass die Fed „keine Eile habe, die Zinsen schnell zu senken“, und dass dies „auf der Grundlage von Wirtschaftsdaten“ geschehen werde.
Ein weiterer wichtiger Satz im Zusammenhang mit den diese Woche eintreffenden Beschäftigungsdaten lautete: „Der Arbeitsmarkt liefert in Echtzeit ein besseres Bild der Wirtschaftslage als das BIP.“
Diese Reihe von Aussagen unterstreicht daher die Bedeutung der Beschäftigungsdaten, die diese Woche veröffentlicht werden, in Bezug auf den Verlauf der Zinssenkungen der Fed und in Bezug auf die Markterwartungen hinsichtlich der Anzahl der Zinssenkungen.
Dies beginnt heute mit der JOLTS-Zahl, die die Anzahl der verfügbaren Arbeitsplätze misst: Je höher diese Zahl, desto mehr ist sie ein Zeichen für wirtschaftliche Stärke und „Spannung“ auf dem Arbeitsmarkt, die das Lohnwachstum begünstigt (und daher nicht in Anspruch nimmt). Fed will das Tempo der Zinssenkungen beschleunigen).
Auf diese Zahl folgt morgen die Zahl zur Schaffung privater ADP-Arbeitsplätze, die dem Beschäftigungsbericht immer einige Tage vorausgeht. Es wird jedoch notwendig sein, die wöchentlichen Arbeitslosenmeldungen am Donnerstag sorgfältig zu überwachen. Wofür ? Da der Trend seit mehreren Wochen rückläufig ist, fielen diese Arbeitslosenansprüche letzte Woche auf den niedrigsten Stand … seit 4 Monaten! Also kein wirkliches Anzeichen von Schwäche für den Arbeitsmarkt.
Die Woche endet mit dem amerikanischen Beschäftigungsbericht, bei dem alle Komponenten unter die Lupe genommen werden: Schaffung von Arbeitsplätzen, Arbeitslosenquote und Lohnwachstum.
Alle Arbeitsmarktzahlen in dieser Woche werden wichtig sein, da sich die Fed weitgehend von den Anzeichen einer leichten Abschwächung auf dem Arbeitsmarkt, die in diesem Sommer auftraten, abgewendet hat. Wenn die in dieser Woche veröffentlichten Zahlen jedoch gut sind und die Widerstandsfähigkeit der amerikanischen Beschäftigung widerspiegeln, könnte dies den Markt dazu zwingen, seine Erwartungen an eine Zinssenkung etwas zu überdenken, was zu einer Erholung der amerikanischen Zinsen und des Dollars führen würde. Und damit ein möglicher vorübergehender Gegenwind für die Aktienmärkte im „Gute Nachrichten sind schlechte Nachrichten“-Modus. Fortgesetzt werden…
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