Es ist heutzutage nicht einfach, Gesprächsstoff zu finden. Der von den Finanzmedien am häufigsten verwendete Satz lautet und bleibt: „Die Interessengruppen haben ihre Augen auf die PCE-Zahlen gerichtet, die am Freitag veröffentlicht werden.“ Nun, das ist eine gute Sache für uns, denn heute Abend ist ein 4-tägiges Wochenende, Spaziergänge mit dem Kaninchen und ein Sonntag mit Glockenläuten. Doch in diesem Moment, in dem wir nicht mehr wissen, was wir tun oder sagen sollen: Wir kaufen den Markt, ohne Fragen zu stellen, da der Weg zum Wachstum für niemanden mehr zweifelhaft ist. Und dann wird der Freitag mit etwas Glück auch gut verlaufen…
Das Audio vom 28. März 2024
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Immer höher
In der Zwischenzeit nutzen wir die Woche, in der nichts passiert, um Serienrekorde zu brechen. Es ist ein bisschen so, als ob es niemanden gäbe, den man verkaufen könnte, oder niemanden, der diese Wirtschaft in Frage stellt, die nur auf Optimismus basiert und für den Rest Scheuklappen trägt. Gestern Abend schloss der S&P500 einen Punkt unter seinem Allzeithoch, der Dow Jones lag 20 Punkte unter seinem Allzeithoch und der Nasdaq lag etwas zurück. Erstens spät, denn wenn wir uns die Sektoren ansehen, die bei den amerikanischen Indizes an der Spitze standen, war es nicht der Technologiesektor. Im Gegenteil, wir mussten uns auf „Versorger“ oder Immobilien konzentrieren. Und ZUSÄTZLICH war Nvidia zum ZWEITEN Mal in Folge ausgefallen. Es fängt fast an, wie ein Abwärtstrend auszusehen. Wir könnten Ihnen genauso gut sagen: Wenn die Aktienmärkte auch an Tagen, an denen die Technologie nicht aufstehen will, immer noch steigen, verschwinden die Bären eindeutig und NIEMAND hört ihnen mehr zu. Es liegt jedoch nicht daran, dass täglich mindestens zwei Strategen zu uns kommen und uns sagen, dass die Steigerung künstlich sei und wir alle sterben würden. Der Markt behandelt es wie seinen ersten Stop-Loss.
Wo es dagegen Champagner, Petits Fours und Partygeschenke gab, war es in Europa. Gestern gab es zunächst einmal die Inflationszahlen in Spanien. Sie werden mir also sagen, wenn ich anfange, über die Inflation in Spanien zu sprechen, dann deshalb, weil es WIRKLICH nichts mehr zu sagen gibt. Und es ist nicht ganz falsch. Es sollte jedoch dennoch beachtet werden, dass er sich innerhalb eines Jahres auf 3,2 % beschleunigte, verglichen mit 2,9 % im Februar. Wenn wir Energie und bestimmte Lebensmittel ausklammern, lernen wir immer noch (und das ist das Positive), dass sich die Kerninflation etwas stärker als erwartet beruhigt und auf 3,5 % zurückfällt. bei 3,3 %. Wir sind uns auch darüber im Klaren, dass der beste Weg, die Inflation zu bekämpfen, der dem Durchschnittsbürger zur Verfügung steht, darin besteht, sein Auto nicht mehr zu benutzen, die Heizung nicht mehr einzuschalten oder das Wasser zu erhitzen. Vermeiden Sie so weit wie möglich den Stromverbrauch (ein Trost, der ebenfalls sehr überbewertet wird) und schließlich ist der beste Weg, NICHT unter Inflation zu leiden, immer noch, nicht zu essen. Und vor allem Schokolade, denn bei 10.000 Dollar pro Tonne wird es langsam teuer. Es ist fast teurer als Kaviar.
Aber Schwein ist immer gut
Aber trotz dieser spanischen Inflationszahlen, die meine Kolumne im Allgemeinen füllen, endeten die europäischen Aktienmärkte auf ihrem Allzeithoch. Tatsächlich schauten die Redner zutiefst gelangweilt auf die Inflationszahlen und sagten sich: „Ups, es ist stärker als erwartet“… Und dann war am Ende der Klasse ein Typ, der sagte: „Ja, aber ohne Energie und Lebensmittel.“ , es wird immer noch langsamer.“ Also schauten sich die Jungs an und dann kauften sie. Es gab sogar Leute, die zu sagen begannen, dass die EZB die Zinsen durchaus VOR der FED senken könnte. Ich erinnere Sie daran, dass die Fed die Zinsen im Juni senken dürfte. Die Gewissheit rückt näher, da wir zwischen gestern und vorgestern von 70 % auf 74 % Wahrscheinlichkeit gestiegen sind. Ich weiß nicht, was die Meinung der 4 % geändert hat, die sich zwischen Dienstag und Mittwoch dem Lager der Jedi angeschlossen haben – zumal auf der Makroebene praktisch nichts passiert ist, aber egal.
Das macht nichts, denn am Ende haben alle Europa gekauft. Der CAC beendete sein Allzeithoch, der DAX tat dasselbe, genau wie der MIB und der spanische IBEX, die auf der Inflationsspitze ritten und sich sagten, dass die Dinge morgen besser werden, wenn die Zinsen fallen. Am Ende erreichte nur die Schweiz nicht ihr Allzeithoch. Nun, gleichzeitig sind wir nicht in Europa und können nicht alles haben. Und dann stimmt es auch nicht ganz, denn auch Österreich und Belgien landeten nicht ganz oben. Außerdem ist mir klar, dass ich so viel nichts zu sagen habe, dass ich mich darauf beschränken muss, die Performance des Bel20 und des österreichischen Index zu betrachten. All dies, um zu sagen, dass ich versucht wäre zu sagen, dass wir in voller Euphorie sind, aber mir wurde klar, dass es nicht sehr gut war, zu sagen, dass dieser permanente Anstieg ein abweichender Zustand ist, weil es nicht gut ist, den Jubel verschwenden zu wollen. Wir können also sagen, dass die europäischen und weltweiten Aktienmärkte gestern das perfekte Abbild einer Wirtschaft in hervorragender Verfassung waren, in der wir leben. Gerade als Macrons Schoßhündchen – der Millionärserbe Gabriel Attal – ankündigt, dass er das Arbeitslosengeld kürzen will, um das französische Defizit auszugleichen. Im selben Jahr, in dem sich Abgeordnete und Senatoren aufgrund ihrer anstrengenden Pflichten mit neuen Zulagen verschlingen.
Der Rest interessiert uns
Im Übrigen stellen wir fest, dass Tesla am Dienstag seinen ersten Tag ohne Herabstufung hatte. Es dauerte nicht lange, denn gestern senkte die Investmentbank Bernstein ihre Empfehlung und setzte das Ziel auf 120 US-Dollar. Der Analyst ist der Ansicht, dass Tesla nur sehr wenige bullische Katalysatoren hat und dass sein Preis im Vergleich zu denen der Automobilindustrie viel zu hoch ist. Deshalb schweife ich hier ab, denn ich muss sagen, dass ich diese Art von Aussage LIEBE. Das gefällt mir, denn noch vor drei Jahren repräsentierte allein Tesla die Marktkapitalisierung der zehn größten Automobilhersteller der Welt. Und das alles bei einem Verkauf von nicht mehr als einer halben Million Kartons. Und als wir sagten: „Ja, aber es ist teuer im Vergleich zu einem Toyota oder der Mercedes-Gruppe“, sagten uns Tesla-Fans (zu denen auch Bernstein gehörte), dass wir nichts verstanden hätten, weil es bei Telsa nicht NUR um Autos ginge. Na siehst du. Drei Jahre später gibt es bei Telsa NUR Autos. Und auch elektrisch. Aber am Ende werden wir trotzdem feststellen, dass sich niemand um die Meinungen der Analysten kümmert, da es bei Tesla gestern noch aufwärts ging…
Ansonsten stellen wir fest, dass zwei „Spin-offs“ großer Dow-Jones-Unternehmen dem S&P500 beitreten werden – das sind GE Vernova, ein Spin-off von GE für erneuerbare Energien, und Solventum, ein Gesundheitsunternehmen, das zu 3M gehörte. Und im Übrigen stieg der Kurs von Merck nach der Zulassung seiner Winrevair-Behandlung für Patienten mit pulmonaler arterieller Hypertonie um 5 %. Die Trump Media & Technology Group legte in ihrer zweiten Handelssitzung zu, dieses Mal um 15 %. Noch ein paar weitere Sitzungen wie diese und Trump wird in der Lage sein, die US-Schulden aus eigener Kraft zu begleichen. Und dann stürzte Nvidia, wie bereits erwähnt, zum zweiten Mal in Folge ab. Genau wie Microsoft und Meta. Andererseits erholte sich Apple zum x-ten Mal von seiner Unterstützung. Und dann, mit dem Herannahen der neuen Gewinnsaison, die Anfang April beginnen wird, zog der „optimistischste“ Netflix-Analyst seine „Beste Idee“-Empfehlung zurück, weil die Abonnements sich verlangsamen würden. Die Aktie hat seit der letzten Quartalsveröffentlichung um 25 % zugelegt.
In Asien
Heute Morgen ist es in Asien das Gleiche wie gestern, nur in die andere Richtung. Grundsätzlich fiel der Nikkei um 1,4 %, Hongkong stieg um 1,6 % und China mochte Hongkong, allerdings etwas weniger stark. Alle warten heute Nachmittag auf die US-BIP-Zahlen und am Freitag auf die PCE-Zahlen. Der Wunsch, „etwas zu tun“, ist relativ schwach, daher tun wir im Zweifelsfall das, was wir können: Wir kaufen. Außer Japan, denn im Moment ist Japan vom Rest der Welt abgekoppelt. Abgesehen davon steigt das Barrel nach der Veröffentlichung der Ölbestandszahlen auf 82 US-Dollar – seien Sie vorsichtig, ich hätte Sie gewarnt – Sie sollten sich nicht beschweren, wenn wir bei 90 US-Dollar pro Barrel sind und die Strategen kommen und sagen Sie uns, dass wir kaufen müssen, weil es 150 Dollar kostet, und dass das Letzte, was wir tun müssen, darin besteht, eine gelbe Weste zu kaufen und an einem Kreisverkehr zu stehen. Oder kaufen Sie einen Tesla.
Unterdessen nähert sich Gold seinem jüngsten Allzeithoch, denn es gibt keinen Grund, warum es am Ende des Quartals nicht auch einen Rekord aufstellen kann. Im Moment liegen wir bei 2.218 US-Dollar, mehr als 4 US-Dollar. Und dann liegt Bitcoin bei 69.500 $. Anzumerken ist auch, dass Frau Yellen, die eine Zeit lang aus dem Verkehr gezogen war, gerade erklärt hat, dass der chinesische Überschuss an Ausrüstung für alternative Energien – etwa Solarpaneele – in den Westen überschwappen und den dortigen Unternehmen schaden könnte. Wir wissen nicht wirklich, warum sie sich damit beschäftigt, wahrscheinlich weil es ihr das Reden über die US-Schulden erspart, die ihr in die Augen schießen. Unterdessen reist Xi Jinping nach Europa und hat gerade erklärt, dass keine Macht der Welt den Fortschritt der chinesischen Technologie stoppen könne. Ich weiß nicht, ob es eine Drohung oder eine einfache Beobachtung ist, aber man muss sich daran erinnern.
Die heutigen Zahlen
Was die heutigen Zahlen betrifft, so wird es in Deutschland Einzelhandelsumsätze und Arbeitslosigkeit geben, in der Schweiz KOF. Dann werden in den USA laut der University of Michigan die Arbeitslosenansprüche, das BIP, der PMI von Chicago und das Verbrauchervertrauen hinzukommen. Und dann, da ich nicht da sein werde, um Sie daran zu erinnern: Morgen werden die PCE-Zahlen vorliegen, die eine sehr klare Vorstellung davon geben sollten, was die FED in den nächsten neun Monaten tun wird. Bevor wir uns schließlich darüber im Klaren sind, dass es bis dahin immer noch einen CPI pro Monat, einen PPI pro Monat und jede Menge NFPs geben wird …
Derzeit sind die Futures um 0,01 % gestiegen, morgen ist frei und wir sehen uns am Mittwochmorgen für eine neue Börsenkolumne. Genießen Sie Ihr langes Wochenende und vergessen Sie nicht, dass Kakao 10.000 US-Dollar pro Tonne wert ist. Das ist unwahrscheinlich, da alle Fernsehsender darüber reden, aber ich erinnere Sie trotzdem daran, dass Ihre Leber Ihnen dankbar sein wird.
Habt alle einen schönen Tag und ein tolles Osterwochenende!
Wir sehen uns am Mittwoch !
Thomas Veillet
Investir.ch
„Suchen Sie nicht nach der Nadel im Heuhaufen. Kauft einfach den Heuhaufen!“ – John Bogle
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