Hatim Ben Ahmed
Präsident der marokkanischen Vereinigung der Kapitalanleger (AMIC)
Der Präsident von AMIC erläutert die größten Herausforderungen, denen sich Unternehmen in der Wachstumsphase bei der Suche nach Finanzierung gegenübersehen. Außerdem wird detailliert beschrieben, wie Investmentfonds das Wachstumspotenzial von Unternehmen bewerten, bevor sie in sie investieren.
Was sind die größten Herausforderungen für Unternehmen in der Wachstumsphase bei der Suche nach Finanzierung?
Ein Unternehmen in einer Wachstumsphase versucht oft, zwei Elemente zu finanzieren: die für sein Wachstum notwendigen Investitionen sowie die damit verbundene WCR (Finanzierung des Betriebszyklus). Für ein mittelständisches Unternehmen ist es ziemlich schwierig, diese beiden Elemente vollständig zu finanzieren, und oft müssen sie ihre Ambitionen zurückschrauben. Tatsächlich werden die Banken sehr schnell, und das ist normal, durch die Höhe des Eigenkapitals dieser Unternehmen beeinträchtigt. Es ist genau unsere Rolle als Kapitalanleger, auf dieser Ebene einzugreifen.
Welche aktuellen Trends gibt es bei der Finanzierung durch Investmentfonds, insbesondere für Technologie-Start-ups?
Unsere Branche in Marokko boomt und wir sehen immer mehr neue Verwaltungsgesellschaften, die sich aktiv an der Finanzierung von Unternehmen in Marokko beteiligen. Wir glauben, dass ab sofort alle Unternehmen, unabhängig von ihrer Größe, die Möglichkeit haben, einen Investmentfonds zu finden, der ihren Bedürfnissen entspricht. Die Fonds sind in der Regel branchenübergreifend tätig und bieten Finanzierungen hauptsächlich in Form von Kapital an, können aber gegebenenfalls auch Fremdkapitalprodukte wie Girokonten der Aktionäre kombinieren. Mittlerweile werden auch Startups mit zahlreichen Managementgesellschaften, deren Geschäft darin besteht, bestens bedient, und zwar wiederum über die gesamte Kette (Pre-Seed, Seed, Serie A usw.).
Wie beurteilen Investmentfonds das Wachstumspotenzial eines Unternehmens, bevor sie in dieses investieren?
Natürlich gibt es viele Ansätze, aber ich würde sagen, dass wir uns in erster Linie auf das konzentrieren, was in den vergangenen Jahren erreicht wurde, weil dies eine klare und bewährte Vorstellung davon gibt, inwieweit das Unternehmen in der Lage ist, in seinem Markt zu wachsen. Anschließend analysieren wir selbstverständlich detailliert den Markt, sein Wachstum und die Wettbewerbspositionierung des Unternehmens.
Wie können Investmentfonds Unternehmen bei der Umstellung auf nachhaltiges und verantwortungsvolles Handeln unterstützen?
Es liegt wirklich im Herzen der DNA von Investmentfonds, nachhaltige und verantwortungsvolle Praktiken umzusetzen. Tatsächlich verwalten Verwaltungsgesellschaften am häufigsten Geld von absichtlichen Anlegern, für die ESG von entscheidender Bedeutung ist, und bitten uns, sicherzustellen, dass ihre Investitionen verantwortungsvoll getätigt werden. Deshalb bieten wir Unternehmen unser gesamtes Know-how und unsere Prozesse zu diesen Themen an, und dies wird sehr geschätzt, da Unternehmensführer die Auswirkungen sehen, die dies auf ihr Geschäft hat.
Welche Branchen bzw. Projektarten sind für Kapitalanleger derzeit am attraktivsten?
Die Fonds decken alle Arten von Sektoren ab und die aktuelle AMIC-Studie zeigt, dass es keinen bestimmten Sektor gibt, der heraussticht. Am attraktivsten sind Projekte, bei denen das Wachstumspotenzial erheblich ist und bei denen das Unternehmen schnell zum Marktführer werden kann.
Auf welche Kriterien achten Kapitalanleger bei der Auswahl von Unternehmen für ihr Portfolio?
Wir betrachten Dutzende verschiedener Kriterien und jedes Projekt ist einzigartig. Häufig werden jedoch Folgendes genannt: die Qualität und Erfahrung des Managements, die Größe des Marktes, der Marktanteil, die historische Wachstumsrate, die Margenrate, die Höhe der getätigten Investitionen, der WCR in Tagen, die Attraktivität und Machbarkeit des Businessplans, Exit-Perspektiven (Börse, Mehrheitsverkauf oder Verkauf an einen anderen Fonds).
Private Equity ist ein Hit
2023 war ein Rekordjahr für Private Equity. Tatsächlich verzeichnete die Spendensammlung einen neuen Rekord von 3 Milliarden Dirham (MMDH). Im Zeitraum 2018–2023 erreichten sie einen Gesamtbetrag von 9,8 Milliarden, mehr als das Doppelte der im Zeitraum 2012–2017 eingeworbenen Mittel. Das Gleiche gilt für Investitionen, die 2,5 Milliarden Dirham erreichten. Letztere wurden von 12 Verwaltungsgesellschaften durchgeführt und betreffen 25 neu investierte Unternehmen und 16 Reinvestitionen. Nach einem Rückgang ihrer Beteiligung zwischen der ersten und dritten Fondsgeneration (von 73 % zwischen 2000 und 2005 auf 25 % zwischen 2012 und 2016) erlebte das von marokkanischen Investoren aufgenommene Kapital zwischen 2018 und 2023 einen deutlichen Anstieg und erreichte 45 %. der gesamten Mittelbeschaffung in diesem Zeitraum.
Sanae Raqui / ECO-Inspirationen
