(BFM-Börse) – Der Zinsunterschied bei der zehnjährigen Anleihe zwischen Frankreich und Deutschland hat sich an diesem Montagmorgen deutlich verringert.
Die Spannungen um die Schulden Frankreichs nahmen Ende letzter Woche im Vorfeld der ersten Runde der Parlamentswahlen erneut zu. Ein Zeichen dafür, dass die Anleger der Wahl nervös entgegensahen.
Allerdings lässt der Markt an diesem Montag den Druck auf die französische Unterschrift etwas nach, nachdem am Sonntagabend die Ergebnisse der ersten Runde der Parlamentswahlen bekannt gegeben wurden.
Nach Angaben von Bloomberg sank die Rendite der zehnjährigen französischen Anleihe auf dem Sekundärmarkt, auf dem Anleger Schuldtitel untereinander tauschen, um drei Basispunkte (0,03 Prozentpunkte) auf 3,27 %.
Der Spread zur zehnjährigen deutschen Rendite, der als Thermometer zur Messung der Belastung der französischen Schulden dient, verringert sich deutlich. Die Rendite der deutschen 10-jährigen Anleihe steigt um vier Basispunkte. Dadurch verengt sich der Spread auf 73 Basispunkte, während er am Freitag noch 84 Basispunkte erreicht hatte.
Nicht das schlechteste Szenario für den Markt
Nachdem am Sonntagabend die Ergebnisse der ersten Runde veröffentlicht wurden, relativierten Anleger das Risiko. „Die erste Runde der französischen Wahlen hat der extremen Rechten möglicherweise einen etwas weniger überzeugenden Sieg beschert, als die jüngsten Umfragen vermuten ließen, und da andere Parteien nun voraussichtlich Bündnisse in der zweiten Runde bilden, dürfte dies die Chancen der extremen Rechten auf einen Sieg weiter verringern.“ eine absolute Mehrheit“ in der Nationalversammlung, betont die Deutsche Bank.
Wenn die National Rally (RN) in der ersten Runde der Parlamentswahlen klar in Führung lag, sind die Sitzprognosen – die aufgrund der Unsicherheit, die mit der Anwesenheit einer sehr großen Anzahl von Dreiecken in der zweiten Runde verbunden ist, mit Vorsicht zu genießen an der Reihe sein – ihm nicht unbedingt die absolute Mehrheit in der Versammlung gewähren. Darüber hinaus kündigten mehrere Führer anderer Parteien den Rückzug von Kandidaten aus Wahlkreisen an, in denen sie den dritten Platz belegten, um zu verhindern, dass die RN die absolute Mehrheit erhält.
Das verstärkt das Szenario einer Nationalversammlung ohne Mehrheit nach der zweiten Runde der Parlamentswahlen am kommenden Sonntag.
„Was die Marktreaktionen angeht, ist die Abstimmung gestern Abend nicht das ‚Katastrophenszenario‘ (erwartete Mehrheit der RN oder der Neuen Volksfront) der ersten Runde, sondern das des ‚am wenigsten schlimmsten‘ des CAC 40 und des „Euro“. „Logischerweise sollte es in der Woche vor der zweiten Runde Volatilität geben“, urteilt John Plassard von Mirabaud.
Julien Marion – ©2024 BFM Bourse
