Diese Konferenz wurde am Dienstag mit Spannung erwartet, und die Anleger hofften auf neue Maßnahmen zur Wiederbelebung der Wirtschaft, zehn Tage nach einer ersten Salve, die die Aktienmärkte in die Höhe schnellen ließ.
Am Dienstag legten die Börsen in Shanghai und Shenzhen nach einer einwöchigen Pause aufgrund einer Reihe von Feiertagen auf dem chinesischen Festland um mehr als 10 % zu.
Ein „Bazooka-Relaunch“ wurde eingeleitet
Nach spärlichen Ankündigungen in den letzten Monaten ohne erkennbare Wirkung stellten die chinesischen Behörden Ende September Maßnahmen in einem seit Jahren beispiellosen Ausmaß vor, darunter Zinssenkungen und leichter zugängliche Immobilienkredite.
Das von einem Analysten als „Panzerfaust-Erholung“ bezeichnete Maßnahmenpaket führte zu einem Anstieg der Aktienmärkte in Hongkong und Festlandchina um mehr als 20 %.
Die meisten der bisher angekündigten Maßnahmen zielten auf den Immobiliensektor ab, der lange Zeit ein Motor des chinesischen Wachstums war, sich nun aber in einer tiefen Krise befindet, wie die Entwickler Country Garden und Evergrande, die hoch verschuldet sind und kurz vor dem Bankrott stehen.
Die Zentralbank senkte insbesondere den einjährigen Zinssatz bei Finanzinstituten, reduzierte die für ein Immobiliendarlehen erforderliche Gebühr und senkte auch die bestehenden Hypothekenzinsen.
Mehrere chinesische Metropolen haben außerdem die Aufhebung bestimmter lokaler Beschränkungen angekündigt, die als Hindernis für den Kauf von Immobilien angesehen werden, insbesondere in Peking, Shanghai, Kanton und Shenzhen.
Neue Maßnahmen erwartet
„Insgesamt haben sich mit Blick auf die aktuelle Entwicklung und die Entwicklungsprognosen die Grundlagen der wirtschaftlichen Entwicklung unseres Landes nicht verändert“, versicherte Zheng Shanjie am Dienstag. „Mit der weiteren Umsetzung verschiedener politischer Maßnahmen, insbesondere progressiver Maßnahmenpakete, haben sich die Markterwartungen zuletzt deutlich verbessert.“
Analysten hoffen auf neue Maßnahmen, insbesondere fiskalische Unterstützung, etwa eine groß angelegte Anleiheemission oder Maßnahmen zur Stützung des privaten Konsums.
Sie warnen aber auch davor, dass tiefgreifendere Reformen des chinesischen Wirtschaftssystems erforderlich seien, um die Schulden im Immobiliensektor abzubauen, den Konsum anzukurbeln und so die wichtigsten Wachstumshemmnisse zu beseitigen.
„Solange China keine Strukturreformen einführt, um den Konsum anzukurbeln – von der Arbeitslosenunterstützung bis zur Altersrente –, glaube ich nicht, dass wir eine große Veränderung erleben werden“, prognostiziert Alicia Garcia Herrero, Chefökonomin für die Region Asien-Pazifik bei Natixis.
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