Olivier Meier ist Professor an den Pariser Dauphine-Universitäten, Direktor des Asap Observatory, Autor des von Dunod veröffentlichten Bestsellers „Mergers and Acquisitions“ und gewann für seine Arbeit den Preis für den besten internationalen Artikel in der Zeitschrift Familly Business Review. bei Unternehmensübertragung und -übernahme
Oliver Meier
UM
Angesichts der Schwierigkeiten von Gifi blieb Philippe Ginestet keine andere Wahl, als sein Unternehmen mit einem Umsatz von 1,3 Milliarden Euro zum Verkauf anzubieten. Seitdem wurden Absichtserklärungen zur Übernahme verschickt. Sechs Angebote lägen auf dem Tisch.
Wer sind Ihrer Meinung nach die potenziellen Kandidaten für die Übernahme von Gifi?
Der Name Moez-Alexandre Zouari wurde bereits erwähnt. Der Chef von Maxi Bazar und Stockomani hat Erfahrung darin, Unternehmen in Schwierigkeiten zu sanieren. Das Ziel, Gifi wiederzubeleben, erscheint realistisch und bietet Synergiemöglichkeiten, gleichbedeutend mit Skaleneffekten, die es der Marke ermöglichen würden, sich relativ schnell zu erholen. Aus strategischer Sicht schließlich würde die Übernahme von Gifi es dem Unternehmen ermöglichen, seine Position im Discountsektor zu festigen.
Der Carrefour-Konzern, dessen Namen wir nennen, könnte ebenfalls Interesse haben, allerdings aus anderen Gründen. Die Idee, dass Carrefour sein Non-Food-Angebot und den Rabattbereich ausbaut, würde es Gifi ermöglichen, sein Niedrigpreisangebot zu stärken.
Die Casino-Gruppe wiederum, die schon immer eine, sagen wir, durchschnittliche Preispositionierung hatte, konnte dank Gifi ihre Wettbewerbsfähigkeit in diesem Bereich verbessern und ihre in den letzten Jahren verschlechterte Geschäftsdynamik wieder in Schwung bringen.
Die Marke Action gehört zu den potenziellen Kandidaten, um ihre Expansion zu beschleunigen und gleichzeitig ihre Position in der Branche zu festigen, ebenso wie der britische Konzern B & M, der aus den gleichen Gründen ebenfalls auf den Massenvertrieb von Discountprodukten spezialisiert ist.
Schließlich, und darüber haben wir bisher noch nicht gesprochen, könnten Marken wie Amazon oder Temu, mächtige digitale Player, in Gifi die Möglichkeit sehen, sich physisch in Frankreich zu etablieren.
Ein Gifi-Konkurrent, der den Zuschlag erhält, wäre zwangsläufig eine schlechte Nachricht für die Beschäftigung, oder?
Es scheint, dass die Führung von Philippe Ginestet von Wohlwollen und Bevormundung geprägt war, mit einer starken lokalen Verankerungsdimension. Eine Übernahme durch einen Konkurrenten wäre mit einer erheblichen Umstrukturierung verbunden, die Schließungen von Filialen und leider auch Auswirkungen auf die Beschäftigung nach sich ziehen würde. Gifi spielte dieses sehr traditionelle Spiel im edlen Sinne des Wortes, bei dem der menschliche Aspekt, ohne ein Care Bears-Unternehmen zu sein, mit sehr starken lokalen Wurzeln – wie der Standort des Hauptsitzes in Villeneuve-sur-Lot beweist – einer der wichtigsten Aspekte ist die Grundlagen. Wir spüren hier die Berührung des Chefs, der nicht auf rein strategische und finanzielle Überlegungen eingeht. Wir könnten denken, dass dies nicht die Priorität eines Käufers ist, insbesondere wenn es sich um eine Unternehmensstruktur handelt, die andere Ambitionen verfolgt.
Verkauf von Gifi: 40 Jahre Saga, Rückblick auf das Imperium von Philippe Ginestet
IM RETRO – Der Chef von Gifi eröffnete am 18. September 1981 seinen ersten Discounter in Lot-et-Garonne. Der Villenevois, der sein Unternehmen seitdem zum Discounter Nummer 1 in Frankreich gemacht hatte, sollte seine Marke in finanziellen Schwierigkeiten verkaufen. Das Ende von vier Jahrzehnten außergewöhnlichen Erfolgs?
Ist die Tatsache, dass Philippe Ginestet nur die Marke ohne Immobilien verkauft, ein Hindernis für eine Übernahme?
Dies ist eindeutig ein Problem, insbesondere für Kandidaten, die seine Konkurrenten sind. Die Übernahme einer Marke stellt bereits eine erhebliche rechtliche und finanzielle Komplexität dar. Das Hinzufügen dieser Dimension, die nicht in die Logik des Erwerbs strategischer Vermögenswerte passt, stellt eine zusätzliche Schwierigkeit dar. Die Nichteinbeziehung von Immobilien in diese Art von Prozess ist oft ein Knackpunkt.
Was macht den Preis einer Marke dieser Größe aus?
Das ist eine echte Frage. Traditionell wird er anhand von Umsatz, Kundenbindung und Immobilienvermögen berechnet. Für Gifi stellt dies ein Problem dar. Es handelt sich um eine sehr bekannte und traditionsreiche Marke, die jedoch nicht von Modernität geprägt zu sein scheint. Dies ist eine erste Debatte. Zweite Debatte: Die Übernahme eines Unternehmens in vollem Gange ist eine Sache, die Übernahme eines Unternehmens in Schwierigkeiten eine andere. Allerdings stellt das Immobilienvermögen in diesem Fall für den Käufer eine Garantie dar, die in seinen Augen einen objektiv sicheren Wert darstellt.
Die Frage, die sich der potenzielle Käufer stellen wird, lautet: Was bleibt von der kommerziellen Dynamik nach der Übernahme übrig, wenn sie nicht bereits übertrieben ist?
Stehen wir in diesem Prozess nicht vor einem Lügenpoker, bei dem potenzielle Übernahmekandidaten versuchen, die Position von Gifi zu schwächen?
Das unruhige Spiel hat seinen Ursprung in der Persönlichkeit des CEO von Gifi. Wir sind in einer anderen Situation als ein Chef, der gerne in den Ruhestand gehen würde. Es ist bereits kompliziert, weil es eine Bindung an die Gesellschaft gibt, die wir geschaffen haben. Aber ein CEO, der eine so starke Bindung zu seinen Kollegen hat, kann mir nicht vorstellen, dass er nicht nicht für sie kämpft. Dies sind jedoch emotionale Überlegungen, die für einen Betreiber, dessen wirtschaftliche und finanzielle Kennzahlen der Kompass sind, keine Rolle spielen. Die Interessen sind nicht von derselben Natur wie bei einem klassischen Übergeber-Käufer-System. Philippe Ginestet sagt: „Ich gebe nach, aber ich bleibe trotzdem hier.“ Die Verhandlung dürfte umso komplexer werden, je mehr der Verkäufer finanzielle, menschliche und emotionale Interessen hat.
