New York
CNN
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Hinweise darauf, wie dieser Wahl-Cliffhanger enden wird, verbergen sich möglicherweise an einem unwahrscheinlichen Ort: Ihrem 401(k).
Während die Menschen versuchen, die jüngsten Schwankungen auf den Prognosemärkten und die dramatischen Veränderungen im Aktienkurs des Social-Media-Unternehmens des ehemaligen Präsidenten Donald Trump zu verstehen, gibt es einen weitaus einfacheren Prognoseindikator mit einer überraschend guten Erfolgsbilanz.
Es wird festgestellt, dass die Partei im Weißen Haus dazu neigt, an der Macht zu bleiben, wenn der US-Aktienmarkt vor einer Präsidentschaftswahl steigt.
Bei allen bis auf zwei Wahlen seit 1944 hat die amtierende Partei das Rennen um das Weiße Haus gewonnen, als der S&P 500 zwischen Ende Juli und Halloween anstieg, so Sam Stovall von CFRA Research, der diesen Wahlvorhersager erstellt hat.
Dieser Indikator hat den Gewinner in 82 % der Fälle genau vorhergesagt.
Aus diesem Grund sollte Trump, der den Aktienmarkt aufmerksam verfolgt und als Präsident davon besessen ist, angesichts der jüngsten Entwicklung an der Wall Street nervös sein.
Der S&P 500 stieg zwischen Ende Juli und Ende Oktober um 3,3 %.
„Wenn der Markt steigt, gewinnt normalerweise die amtierende Partei. Wenn der Markt sinkt, wird die amtierende Partei ersetzt“, sagte Stovall am Montag in einem Telefoninterview mit CNN.
Natürlich war dieser Indikator nicht immer genau. Und es umfasst eine relativ kleine Stichprobengröße. Seit 1944 gab es nur 20 Präsidentschaftswahlen.
Dennoch steckt hinter dem Ganzen eine gewisse Logik.
Wenn die Märkte vor der Wahl steigen, bedeutet das, dass sich die Anleger keine Sorgen über eine bevorstehende Rezession machen. Und eine Rezession wäre für die Wähler ein Grund, die regierende Partei aus dem Amt zu werfen.
„Der Markt ist ein Antizipator. Wenn der Markt rückläufig ist, liegt das daran, dass die Anleger höhere Zinsen oder eine Rezession erwarten – beides würde sich negativ auf die Wähler auswirken“, sagte Stovall.
Das ist im Jahr 2008 passiert.
Der S&P 500 erlebte zwischen Ende Juli und Ende Oktober desselben Jahres einen Sturzflug von fast 24 %. Dieser Zeitraum umfasste den Bankrott von Lehman Brothers, die Implosion von AIG und die staatliche Übernahme der Hypothekengiganten Fannie Mae und Freddie Mac.
Da die Arbeitslosigkeit und die Zwangsvollstreckungen sprunghaft anstiegen, entschieden die Wähler, dass es Zeit für einen Wandel sei. Die Republikaner wurden zugunsten des Demokraten Barack Obama aus dem Weißen Haus abgewählt.
Der Marktindikator lag in den Jahren 2016 und 2020 richtig
Vizepräsidentin Kamala Harris dürfte erleichtert sein, dass der Markt solide Zuwächse verzeichnet hat.
Wenn der S&P 500 zwischen Ende Juli und Ende Oktober fällt, wurde laut Stovall in 89 % der Fälle die amtierende Partei ersetzt. Die einzige falsche Lesart stammt aus dem Jahr 1956, als Dwight Eisenhower Adlai Stevenson besiegte.
Dieser Indikator stimmte auch für die beiden vorangegangenen Wahlen Trumps.
Im Jahr 2016 fiel der S&P 500 im Vorfeld von Trumps Duell mit der demokratischen Kandidatin Hillary Clinton um 2,2 %. Clinton, die in der Obama-Regierung Außenministerin war, verlor gegen Trump, obwohl sie in den meisten Umfragen im Oktober deutlich in Führung lag.
Und im Jahr 2020 sank der S&P 500 in den letzten Monaten vor der Wahl leicht (um nur 0,04 %). Am Ende verlor Trump gegen Joe Biden.
Es ist erwähnenswert, dass dieser Prognoseindikator für den Aktienmarkt in der Vergangenheit auch falsch war.
Im Jahr 1968, einem Wahljahr, das einige wesentliche Ähnlichkeiten mit 2024 aufwies, kletterte der S&P 500 in den letzten Monaten vor der Wahl um fast 6 %. Und doch: Hubert Humphrey, der Kandidat der amtierenden Demokratischen Partei, Am Ende verlor er gegen Richard Nixon.
Stovall weist darauf hin, dass der Parteitag der Demokraten 1968 wie in diesem Jahr in Chicago stattfand und Humphrey wie Harris ein amtierender Vizepräsident war, der nominiert wurde, nachdem der amtierende Präsident seinen Wahlkampf ausgesetzt hatte. Ebenso waren die Wähler im Jahr 1968 mit dem Establishment frustriert.
„Die Demokraten hatten 1968 mit Vietnam und heute mit dem Krieg gegen Inflation und Einwanderung großen Gegenwind“, sagte Stovall.
Im Jahr 1980 verlor Jimmy Carter seine Wiederwahl, obwohl der Markt in den Monaten vor der Wahl deutlich zulegte. Carter litt unter der hohen Inflation und der Geiselnahme im Iran.
Der diesjährige Vorwahlboom ist historisch.
Der S&P 500 beendete den Oktober mit einem Jahresanstieg von 19,6 %. Laut der Bespoke Investment Group ist das die beste Leistung in einem Wahljahr bis Oktober seit 1936.
Natürlich gibt es mehrere Gründe, warum die Märkte heute im Aufwind sind.
Ein Teil davon hat mit dem Optimismus über eine wahrscheinliche sanfte Landung der US-Wirtschaft und der Entscheidung der Federal Reserve zu aggressiven Zinssenkungen zu tun. Die Anleger sind immer noch begeistert von der KI Boom, der Technologieaktien in die Höhe trieb. Und einige Marktstrategen haben auf die Hoffnung hingewiesen, dass Trump den Einzug ins Weiße Haus gewinnen und Steuersenkungen durchsetzen würde, die den Unternehmensgewinnen zugutekommen würden.
Doch es gibt noch einen weiteren Marktindikator, der dem Harris-Lager Grund zur Hoffnung gibt.
Laut Doug Ramsey, Chief Investment Officer von The Leuthold, wird festgestellt, dass ein Anstieg des Dow Jones Industrial Average in den 11 Wochen vor dem Wahltag in 12 der 13 Fälle seit 1928 einen Sieg der amtierenden Partei „richtig vorhergesagt“ hat Gruppe. Und ein Rückgang des Dow Jones prognostizierte in zehn von elf Fällen genau einen Verlust der amtierenden Partei. Das entspricht einer Erfolgsquote von 92 % über diesen Zeitraum.
„Wir sind zugegebenermaßen beunruhigt über die geringeren Margen, mit denen sich viele dieser Prognosen durchsetzten“, schrieb Ramsey kürzlich in einer Mitteilung an Kunden und wies darauf hin, dass der Dow Jones in einigen Fällen um weniger als einen Prozentpunkt gestiegen oder gefallen sei.
Es wird nicht klar sein, was dieser Indikator bis zum Handelsschluss am Wahltag vorhersagen wird. Aber bis zum Handelsschluss am Montag ist der Dow seit dem 20. August, also 11 Wochen vor dem Wahltag, um 2,4 % gestiegen.
„Der Nachteil dieser marktbasierten Wahlregel besteht darin, dass man bis zum Handelsschluss am 5. November auf den endgültigen Beschluss warten muss“, schrieb Ramsey. „Glücklicherweise wird der Aktienmarkt in der Regel nachgeben, je näher die Wahl rückt.
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