Associated British Foods (LON:ABF) hat eine ziemlich gesunde Bilanz

Der legendäre Fondsmanager Li Lu (den Charlie Munger unterstützte) sagte einmal: „Das größte Anlagerisiko besteht nicht in der Volatilität der Preise, sondern darin, ob Sie einen dauerhaften Kapitalverlust erleiden.“ Es ist nur natürlich, die Bilanz eines Unternehmens zu berücksichtigen, wenn man prüft, wie riskant es ist, da bei einem Unternehmenszusammenbruch häufig Schulden im Spiel sind. Wichtig ist, Associated British Foods plc (LON:ABF) trägt Schulden. Die eigentliche Frage ist jedoch, ob diese Schulden das Unternehmen riskant machen.

Wann sind Schulden gefährlich?

Schulden und andere Verbindlichkeiten werden für ein Unternehmen riskant, wenn es diesen Verpflichtungen nicht einfach nachkommen kann, sei es durch freien Cashflow oder durch Kapitalbeschaffung zu einem attraktiven Preis. Wenn das Unternehmen seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Schuldentilgung nicht nachkommen kann, könnten die Aktionäre letztendlich mit nichts dastehen. Ein häufigeres (aber immer noch schmerzhaftes) Szenario besteht jedoch darin, dass neues Eigenkapital zu einem niedrigen Preis aufgenommen werden muss, was zu einer dauerhaften Verwässerung der Aktionäre führt. Natürlich können Schulden ein wichtiges Instrument in Unternehmen sein, insbesondere in kapitalintensiven Unternehmen. Wenn wir den Schuldenstand untersuchen, betrachten wir zunächst sowohl den Bargeld- als auch den Schuldenstand zusammen.

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Wie hoch ist die Nettoverschuldung von Associated British Foods?

Sie können auf die Grafik unten klicken, um die historischen Zahlen anzuzeigen. Sie zeigt jedoch, dass Associated British Foods im September 2024 Schulden in Höhe von 613,0 Millionen britischen Pfund hatte, ein Anstieg gegenüber 562,0 Millionen britischen Pfund innerhalb eines Jahres. Andererseits verfügt das Unternehmen aber auch über Bargeld in Höhe von 1,66 Milliarden britischen Pfund, was zu einer Nettoliquidität von 1,05 Milliarden britischen Pfund führt.

Wie gut ist die Bilanz von Associated British Foods?

Gemäß der letzten gemeldeten Bilanz hatte Associated British Foods Verbindlichkeiten in Höhe von 3,67 Mrd. britischen Pfund, die innerhalb von 12 Monaten fällig sind, und Verbindlichkeiten in Höhe von 4,07 Mrd. britischen Pfund, die nach 12 Monaten fällig sind. Im Gegenzug verfügte das Unternehmen über Barmittel in Höhe von 1,66 Mrd. GBP und Forderungen in Höhe von 1,61 Mrd. GBP, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren. Seine Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe seiner Barmittel und (kurzfristigen) Forderungen um 4,47 Milliarden britische Pfund.

Dieses Defizit ist nicht so schlimm, da Associated British Foods einen enormen Wert von 15,8 Milliarden britischen Pfund hat und daher bei Bedarf wahrscheinlich genug Kapital aufbringen könnte, um seine Bilanz zu stützen. Aber wir wollen auf jeden Fall die Augen offen halten für Anzeichen dafür, dass die Schulden des Unternehmens zu hohe Risiken mit sich bringen. Associated British Foods hat zwar nennenswerte Verbindlichkeiten, verfügt aber auch über mehr Bargeld als Schulden, sodass wir ziemlich zuversichtlich sind, dass das Unternehmen seine Schulden sicher verwalten kann.

Darüber hinaus freuen wir uns, Ihnen mitteilen zu können, dass Associated British Foods sein EBIT um 36 % gesteigert hat und damit die Gefahr künftiger Schuldenrückzahlungen verringert hat. Bei der Analyse des Schuldenstands ist die Bilanz der naheliegende Ausgangspunkt. Letztendlich wird jedoch die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Associated British Foods seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren, können Sie sich das ansehen frei Bericht mit Gewinnprognosen der Analysten.

Aber auch unsere abschließende Überlegung ist wichtig, denn ein Unternehmen kann seine Schulden nicht mit Papiergewinnen begleichen; es braucht bares Geld. Associated British Foods verfügt zwar über Nettoliquidität in der Bilanz, aber es ist trotzdem interessant zu sehen, wie gut das Unternehmen seinen Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umwandelt, denn das wird sowohl seinen Bedarf als auch seinen Cashflow beeinflussen Fähigkeit, Schulden zu verwalten. In den letzten drei Jahren erwirtschaftete Associated British Foods einen stabilen freien Cashflow, der 58 % seines EBIT entspricht, was ungefähr unseren Erwartungen entspricht. Dieses bare Bargeld bedeutet, dass es seine Schulden abbauen kann, wann immer es will.

Zusammenfassend

Obwohl die Bilanz von Associated British Foods aufgrund der Gesamtverbindlichkeiten nicht besonders stark ist, ist es eindeutig positiv zu sehen, dass das Unternehmen über Nettoliquidität in Höhe von 1,05 Mrd. britischen Pfund verfügt. Und es hat uns mit seinem EBIT-Wachstum von 36 % im letzten Jahr beeindruckt. Daher halten wir die Verwendung von Schulden durch Associated British Foods nicht für riskant. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den Sie sich bei der Schuldenanalyse konzentrieren sollten. Aber letztendlich kann jedes Unternehmen Risiken beinhalten, die außerhalb der Bilanz bestehen. Diese Risiken können schwer zu erkennen sein. Jedes Unternehmen hat sie, und wir haben sie entdeckt 1 Warnschild für Associated British Foods das solltest du wissen.

Wenn Sie nach all dem mehr an einem schnell wachsenden Unternehmen mit einer grundsoliden Bilanz interessiert sind, dann schauen Sie sich umgehend unsere Liste der Netto-Cash-Wachstumsaktien an.

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