AA / Paris / Ümit Dönmez
Die Verwendung von Artikel 49.3 durch Michel Barnier am Montag, den 2. Dezember, zur Verabschiedung des Sozialversicherungshaushalts 2025 brachte die französische Regierung in große Gefahr der Zensur und wirft Fragen über die möglichen politischen und wirtschaftlichen Auswirkungen auf. Anleger, die die Situation mit Vorsicht beobachten, befürchten langfristige Folgen für die wirtschaftliche und politische Stabilität des Landes.
– Kreditzinsen unter Druck
Seit Michel Barniers Ankündigung hat sich die Kluft zwischen den Kreditzinsen Frankreichs und Deutschlands erheblich vergrößert. Derzeit nimmt Frankreich über einen Zeitraum von zehn Jahren Kredite zu 2,92 % auf, verglichen mit 2,04 % für seinen Nachbarn auf der anderen Rheinseite. Eine Differenz von 0,88 Prozentpunkten mit gravierenden Folgen: Jeder Differenzpunkt bedeutet zusätzliche Kosten von drei Milliarden Euro pro Jahr für die Schuldentilgung. Über einen Zeitraum von zehn Jahren sind das zusätzliche 30 Milliarden Euro, eine Belastung, die ohne eine massive Kürzung der öffentlichen Ausgaben nur schwer zu bewältigen ist.
Diese wachsende Kluft zwischen Paris und Berlin verdeutlicht die Besorgnis der Märkte über eine mögliche politische Instabilität. Die Zensur der Barnier-Regierung, die zu seinem Rücktritt führen würde, könnte diese Spannungen tatsächlich verschärfen. Ohne einen neuen Haushalt für 2025 müsste der Staat mit einer Erneuerung der laufenden Kredite operieren, ein Szenario, das im aktuellen Inflationskontext alles andere als optimal ist.
– Ein politisches Gespenst lastet auf den Märkten
Die von La France insoumise (LFI) und Régional National (RN) angeführte Opposition scheint entschlossen, ihre Kräfte gegen die Regierung zu bündeln. Sollte einer der beiden Misstrauensanträge am Mittwoch die nötigen 288 Stimmen erhalten, würde die Barnier-Regierung, die kürzeste der Fünften Republik, stürzen.
Marine Le Pen sagte, ihre Fraktion werde den linken Antrag unterstützen und prangerte die sozialen Auswirkungen des Haushalts an. Der RN fügte jedoch eine Bedingung hinzu: den Verzicht auf die Deindexierung der Renten. Obwohl diese Anforderung im aktuellen Stand des Gesetzentwurfs nicht erfüllt werden kann, bestärkt sie die Vorstellung, dass der Sturz der Regierung unmittelbar bevorsteht.
– Märkte warten, aber nicht ohne Risiken
Während einige Analysten hoffen, dass die Institutionen der Fünften Republik dank ihrer Schutzmaßnahmen die Auswirkungen einer politischen Krise begrenzen werden, befürchten andere nachhaltigere Auswirkungen. Eine politische Lähmung könnte das Misstrauen internationaler Investoren verstärken und die Kosten für die Finanzierung französischer Schulden weiter erhöhen. „Märkte hassen Unsicherheit, gepaart mit einer Rekordverschuldung ist eine toxische Kombination“, warnt ein Finanzexperte.
Sollte es in Frankreich nicht zu einem „Shutdown“ wie in den USA kommen, hätte das Fehlen eines überarbeiteten Haushalts für 2025 konkrete Auswirkungen: erhöhter Steuerdruck für bestimmte Haushalte aufgrund der fehlenden Inflationsanpassung und automatische Kürzungen bestimmter öffentlicher Ausgaben .
– Eine Sturmvorhersage?
Michel Barnier warnte kürzlich in einem Fernsehinterview vor einem „Sturm“ auf den Finanzmärkten im Falle einer Zensur. Seine Gegner, insbesondere LFI, machten sich über seine Äußerungen lustig und sprachen von einem „imaginären Shutdown“. Doch die Zahlen lassen Zweifel aufkommen: Bei einer Staatsverschuldung von 112 % des BIP und einem prognostizierten Defizit von 6,1 % ist der haushaltspolitische Handlungsspielraum nach Finanzmarktkriterien nahezu nicht vorhanden. Eine politische Krise könnte ausreichen, um eine gefährliche Finanzspirale auszulösen.
– Eine ungewisse Zukunft
Kurzfristig bleiben alle Augen auf die Abstimmung am Mittwoch gerichtet. Aber die Implikationen gehen weit darüber hinaus: Es geht nicht nur um das Überleben der Barnier-Regierung, sondern auch um die Fähigkeit Frankreichs, das Vertrauen der Anleger in einem Kontext wirtschaftlicher Fragilität und extremer politischer Polarisierung aufrechtzuerhalten.
Während Spekulationen weit verbreitet sind, kommt eine Beobachtung ans Licht: Politische Stabilität und finanzielle Glaubwürdigkeit sind zu zwei Seiten derselben Medaille geworden, und das eine kann ohne das andere nicht mehr existieren.
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