Der Leitzins (TD) der Bank Al-Maghrib (BAM) dürfte im Jahr 2025 mit einem Saldo von 2,25 % einen weiteren Rückgang verzeichnen, so die Erwartungen der Experten von Attijari Global Research (AGR). Dieses Szenario wird durch zwei Beobachtungen gestützt, nämlich eine mittelfristige Rückkehr der Realzinsen in den positiven Bereich, wodurch der Druck auf die nationalen Ersparnisse verringert wird, und der Wunsch, eine optimale Verwaltung der Verankerung des Dirham-Referenzkorbs sicherzustellen, wie aus einem aktuellen AGR-Bericht hervorgeht mit dem Titel „Monetäre Unterstützung für Marokkos Wirtschaftsdynamik bestätigt“.
In diesem Monat Dezember senkte die BAM ihren TD um 25 Basispunkte (bps), nachdem sie ihn im Juni 2024 zum ersten Mal seit der Covid-Krise um 25 bps gesenkt hatte, erinnert sich dieselbe Quelle und fügt hinzu, dass das Währungsinstitut wie erwartet setzt seine akkommodierende Ausrichtung fort und senkt den Leitzins zum Jahresende auf 2,5 %, also auf ein ähnliches Niveau wie im Dezember 2022.
Diese Entscheidung erklärt sich aus den sichtbaren Fortschritten bei der Inflation seit ihrem historischen Höchststand von 10 % im Februar 2023.
Tatsächlich lag die Inflation im Oktober 2024 bei 0,7 %, dem niedrigsten Stand seit Juni 2024, und sollte sich 2024 nach 6,1 % im Jahr 2023 bei etwa 1 % einpendeln Unterstützung landwirtschaftlicher Produktionsketten, Familienbeihilfen und -beihilfen sowie Beginn der gezielten Ausrichtung Rohstoffsubventionen.
„Die Bank Al-Maghrib, die erste Zentralbank in Nordafrika, die im Juni 2024 eine geldpolitische Wende eingeleitet hat und deren TD nach wie vor die niedrigste in ihrer Region ist, scheint entschlossen zu sein, die Investitionsdynamik in Marokko vor dem Hintergrund rückläufiger Inflationsspannungen zu unterstützen“, betonte er die AGR-Experten. Ihrer Meinung nach würde eine Senkung der Finanzierungskosten der Wirtschaft die Investitionen weiter ankurbeln und gleichzeitig die künftigen Haushaltsverhältnisse beibehalten.
Und fügte hinzu: „Nach unseren Schätzungen würde der kumulative Rückgang des TD um -50 Basispunkte im Jahr 2024 dem Finanzministerium eine jährliche Zinsbelastung von rund 620 MDH ersparen. Beachten Sie, dass Marokko vor vielen Herausforderungen steht, nämlich: dem Wiederaufbau der Region Al Haouz nach dem Erdbeben, den sozialen Reformen des neuen Entwicklungsmodells, der Energiewende und der Organisation der Weltmeisterschaft 2030. „Öffentliche Investitionen würden einen Betrag von 1.700 mobilisieren.“ Milliarden Dirham im Zeitraum 2025E-2030E, ein Niveau, das dem 1,2-fachen des marokkanischen BIP entspricht.“
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