Was die Schweiz erwartet: die wirtschaftlichen Aussichten für 2025

Die Schweizer Wirtschaft hat sich in letzter Zeit als widerstandsfähig gegenüber der globalen Wirtschaftsvolatilität und dem Inflationsdruck erwiesen. Im Jahr 2025 wird erwartet, dass die Wirtschaft etwas schneller wächst, jedoch unter ihrem Potenzial bleibt. So erhöhte die Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) ihre Wachstumsprognose für das Bruttoinlandprodukt (BIP) der Schweiz für das kommende Jahr von 1,4 % auf 1,5 %.

Die Schweizerische Nationalbank (SNB) steht vor der anhaltenden Herausforderung, ein Gleichgewicht zwischen der Kontrolle der Inflation und der Unterstützung des Wirtschaftswachstums zu finden. Die Zinssätze könnten niedrig bleiben, auch wenn die Zentralbank ihren geldpolitischen Kurs je nach globalen Trends und inländischem Inflationsdruck anpassen könnte.

Ein starker Arbeitsmarkt, insbesondere in hochqualifizierten Sektoren wie Finanzen, Pharmazie und Technologie, wird wahrscheinlich das Konsumniveau stützen. Die Inflation dürfte moderat ausfallen, was den Schweizer Haushalten nach einer Phase steigender Kosten Erleichterung verschaffen wird. In vielen Branchen betragen die für 2025 beschlossenen Lohnerhöhungen 1,7-2 % und liegen über der Inflation, so die Schweizer Gewerkschaft Unia. Dies sollte zu einer Verbesserung der Reallöhne führen.

Hier unsere Prognosen für sechs Schlüsselsektoren in der Schweiz:

1. Die Schweizer Pharmaindustrie in Unsicherheit

Die beiden großen Pharmaunternehmen der Schweiz, Roche und Novartis, wollen nach internen Umstrukturierungen im Jahr 2025 wieder an Dynamik gewinnen. Im November erhöhte Novartis seine Umsatzprognose für 2023–2028 als Zeichen des Vertrauens, nachdem die umsatzstärksten Medikamente die vierteljährlichen Wachstumsziele übertrafen.

Roche hofft, dass eine Reihe neuer Medikamentenkandidaten zur Gewichtsreduktion im Jahr 2025 positive Ergebnisse liefern und dazu beitragen werden, seinen Platz in einem Markt zu festigen, der laut Analysten in zehn Jahren 100 Milliarden US-Dollar (880 Millionen Schweizer Franken) erreichen könnte. Obwohl Roche ein Neuling auf dem Gebiet der Adipositas sei, sagte er im Juli gegenüber Reportern, er glaube, dass Roche die neuen Medikamente „viel schneller“ auf den Markt bringen könne, als die Anleger es erwartet hätten.

Der Optimismus der Schweizer Multis stößt jedoch auf Gegenwind. Die Rückkehr von Donald Trump ins Weiße Haus könnte zu tiefgreifenden Veränderungen bei der Arzneimittelpreisgestaltung, der öffentlichen Gesundheit und der Biotechnologiefinanzierung im größten Markt der Branche führen.

Jeder Versuch von Donald Trump, die unter Joe Biden vereinbarten Verhandlungen über Arzneimittelpreise auszuweiten, wird wahrscheinlich auf starken Widerstand der Branche stoßen. Der Druck auf die Arzneimittelpreise nimmt auch außerhalb der USA zu. Selbst in der Schweiz müssen sich Unternehmen angesichts steigender Gesundheitskosten für die Preise neuer Therapien rechtfertigen.

Auch Schweizer Pharma- und Biotechnologieunternehmen rechnen mit Störungen im Welthandel, wenn die USA und China sich weiterhin gegenseitig isolieren. Die Life-Science-Industrie, die 40 % der Schweizer Exporte ausmacht, ist stark auf globale Zusammenarbeit angewiesen. Jede Massnahme, die darauf abzielt, einen Teil der Welt von der Lieferkette abzuschneiden, „ist weder nachhaltig noch gut für die Schweiz“, sagt Michael Altorfer, der den Schweizerischen Biotech-Verband leitet.

2. Es wird erwartet, dass sich die Lebensmittelpreise im Jahr 2025 stabilisieren

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Der anhaltende Preisanstieg bei Rohstoffen wie Kaffee und Kakao bringt Schweizer Lebensmittelunternehmen in Bedrängnis. Sechs Monate nachdem Mark Schneider, der ehemalige CEO von Nestlé, steigende Lebensmittelpreise als „das Ereignis der letzten 50 Jahre“ bezeichnete, ist er nicht mehr im Unternehmen. Die Umsätze von Nestlé gingen zurück und es herrschte allgemein der Eindruck, dass das Unternehmen von der Inflation betroffene Verbraucher vertrieben hatte, die sich billigeren Produkten zuwandten. Es wird schwierig sein, diese Situation umzukehren, da der neue CEO von Nestlé, Laurent Freixe, bei der Veröffentlichung der Ergebnisse des dritten Quartals im Oktober vor einer „weichen Nachfrageumgebung“ gewarnt hatte.

Im Jahr 2025 wird es darum gehen, preisbewusste Verbraucher zurückzuholen. Diese Aufgabe wird schmerzhaft sein. Lebensmittelunternehmen müssen steigende Rohstoffpreise verkraften, ohne sie an die Verbraucher weiterzugeben.

Daher werden erhebliche Kostensenkungen erforderlich sein. Im November kündigte Nestlé an, die Kosten bis 2027 um 2,5 Milliarden Franken senken zu wollen. Auch die Lebensmittelindustrie baut Überkapazitäten ab. Beispielsweise schließt die Hero Group ihre Marmeladenfabrik in Lenzburg, Schweiz, und verlagert die Produktion in ihre bestehende Fabrik in Murcia, Spanien.

Trotz Sparmassnahmen müssen Schweizer Schokoladenliebhaber weiterhin mehr für ihre Köstlichkeiten bezahlen. Die jüngsten Rekordhochs bei den Kakaopreisen werden von Schokoladenherstellern wie Lindt & Sprüngli nicht vollständig aufgefangen. Schweizer Chocolatiers können daher im Jahr 2025 mit einer Stagnation oder sogar einem Rückgang der Verkaufsmenge und einem Verlust von Marktanteilen an günstigere Konkurrenten rechnen, die weniger Kakao in ihren Produkten verwenden.

3. Der Finanzsektor auf dem Weg der Erholung

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Der Schweizer Finanzsektor scheint sich nach dem brutalen Zusammenbruch der Credit Suisse im vergangenen Jahr erholt zu haben. Die Erholung der Aktienmärkte hat das Vermögen der reichsten Menschen der Welt gesteigert, was eine gute Nachricht für die etablierte Schweizer Vermögensverwaltungsbranche ist. Aber weiterhin lauern Unsicherheiten und Wolken, die nie weit entfernt sind.

Die Credit Suisse-Saga ist trotz der scheinbar perfekten Integration in den großen Rivalen UBS noch lange nicht vorbei. Ein parlamentarischer Bericht über das Debakel wird wahrscheinlich nächstes Jahr zu einer weiteren regulatorischen Umwälzung führen. Die Schweizer Regierung hat bereits eine Reihe von Maßnahmen vorgeschlagen, darunter zusätzliche Kapitalanforderungen für Banken und eine Stärkung der Befugnisse der Finanzaufsicht.

Auch Banken und Vermögensverwalter wehren sich gegen neue Regulierungen im Bereich Sustainable Finance, da sie zunehmendem Druck von Nichtregierungsorganisationen ausgesetzt sind.

Die Schweizer Börse unter der Führung des neuen CEO Bjørn Sibbern wird die Marktreaktion auf die neue Trump-Präsidentschaft ab nächstem Jahr beobachten.

Und die Wolke der Geldwäscherei erfasst auch den Schweizer Bankensektor. Während die UBS gegen Ende des Jahres von den Vorwürfen im Zusammenhang mit der bulgarischen Mafia freigesprochen wurde, wurde die Privatbank Lombard Odier von der Schweizer Staatsanwaltschaft der Geldwäsche beschuldigt.

4. Schweizer Uhrmacher sind nicht mehr auf der Party

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Nach drei Jahren der Post-Covid-Euphorie kam die Schweizer Uhrenindustrie im Jahr 2024 wieder auf die Beine. Die Uhrenexporte gingen wertmäßig um fast 3 % zurück (vorläufige Zahlen), was insbesondere auf den sehr deutlichen Nachfragerückgang in China (-26 %) zurückzuführen ist % Ende November) und Hongkong (-20 %).

Für 2025 wird keine grundlegende Verbesserung erwartet. „Der mangelnde Appetit der chinesischen Verbraucher auf Luxusprodukte ist der Hauptgrund für diese komplizierte Situation für die Branche“, sagt Jean-Philippe Bertschy, Uhrenexperte der Bank Vontobel, bei swissinfo.ch . Auch andere Märkte verzeichneten in den letzten Monaten negative Entwicklungen.

Es wird erwartet, dass sich der Abwärtstrend bei der Zahl der exportierten Uhren und die Konsolidierung starker Marken fortsetzt. „Premiummarken, die qualitativ hochwertige, emotionale Produkte anbieten, die eine starke Bindung zu ihren Kunden haben, werden weiterhin Marktanteile gewinnen. „Das Jahr verspricht für andere Marken sowie für alle Zulieferer der Branche ein sehr schwieriges Jahr zu werden“, glaubt Jean-Philippe Bertschy.

5. Düstere Aussichten für die Maschinenindustrie

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Die Schweizer Maschinen-, Elektrogeräte- und Metallindustrie (MEM-Industrie) verzeichnete im Jahr 2024 zum zweiten Mal in Folge einen Umsatzrückgang (-4 % in den ersten neun Monaten des Jahres). Der Dachverband der Branche, Swissmem, führt diese Konjunkturschwäche auf den Nachfragerückgang aus der EU und insbesondere aus Deutschland zurück.

Die Krise in Deutschland und seiner Automobilbranche bereitet den Schweizer Zulieferern große Sorgen. Die Exporte in den grössten Absatzmarkt der Schweizer Industrie gingen in den ersten neun Monaten des Jahres um 8,4 % zurück.

Eine baldige Erholung ist nicht zu erwarten. „Im besten Fall können wir nächstes Jahr mit einer Stabilisierung rechnen“, sagt Stefan Brupbacher, Direktor von Swissmem, in einer Medienmitteilung.Externer Link Mitte November erschienen. Sollte andererseits ein „Handelskrieg“ zwischen den USA, China und der EU ausbrechen, würde dies die Schweizer Technologieindustrie, die 80 % ihrer Produkte exportiert, noch weiter in die Tiefe treiben.“

6. Schweizer Tourismus in der Stabilisierungsphase

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Der Schweizer Tourismussektor verzeichnete einen sehr guten Jahrgang 2024, wobei mit fast 47 Millionen Übernachtungen ein neuer Rekord erwartet wird (+14 % im Vergleich zu 2023). Auch für die kommenden Monate sieht es gut aus: Die Konjunkturforschungsstelle der Eidgenössischen Technischen Hochschule Zürich (KOF) prognostiziert einen Anstieg der LogiernächteExterner Link in diesem Winter in der Größenordnung von 0,8 %.

Reisende aus den USA dürften weiterhin vom starken Dollar profitieren. Im Sommer stieg die Zahl der Übernachtungen für Touristen aus Nordamerika bereits um fast 300.000 (+14 %), nach einem deutlichen Anstieg von 26 % im Jahr 2023.

Trotz der Abschwächung des Euro und der anhaltenden Rezession in Deutschland erwartet die KOF für diesen Winter ein Wachstum der Übernachtungen europäischer Touristen um 2 %. Die einheimischen Touristen dürften aller Voraussicht nach „die größte Besuchergruppe bleiben“, auch wenn mit einem weiteren Rückgang (-0,5 %) zugunsten der Fernreisen zu rechnen sei.

Für die Sommersaison 2025 erwartet die KOF einen leichten Anstieg der Logiernächte um 0,2 %. Während der europäische Markt stabil bleiben sollte, herrscht hinsichtlich China Unsicherheit. Trotz langsamem Wachstum wird erwartet, dass die Gesamtübernachtungen chinesischer Gäste nur 60 % des Vor-Covid-Krisenniveaus (2019) erreichen werden.

Text erneut gelesen und überprüft von Samuel Jaberg und Reto Gysi von Wartburg