(BFM Bourse) – An diesem Freitag senkte die Bank ihre Einschätzung der Aktie auf „Online-Gewichtung“ im Vergleich zu zuvor „Übergewichtung“.
Air France-KLM hebt diesen Freitag ab. Der Kurs der französisch-niederländischen Transportgruppe fiel am Freitagnachmittag zum Ende der Sitzung um 4,6 %.
Die Aktie wird durch eine Herabstufung der Empfehlung der Barclays-Bank bestraft, die von „Übergewichtung“ auf „Online-Gewichtung“, was „Kaufen“ entspricht, auf „Neutral“ umgestellt wurde. Außerdem senkte das Unternehmen sein Preisziel von 15 Euro auf 9,5 Euro.
Die Bank begründet ihre Entscheidung ausdrücklich mit dem politischen Risiko in Frankreich. „Da in den nächsten beiden Wochenenden die französischen Parlamentswahlen anstehen, ist der politische Ausgang ungewiss, aber die Wahrscheinlichkeit einer Veränderung ist sehr hoch“, schrieb sie.
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Auf dem Weg zu Arbeitsspannungen bei KLM?
„Wir glauben, dass die Polarisierung der französischen Politik das Vertrauen von Unternehmen und Verbrauchern beeinträchtigen und möglicherweise zu einer Verschärfung der sozialen Unruhen führen könnte, was eine Herausforderung für die Einnahmen von Air France darstellen würde“, sagte Barclays.
„Darüber hinaus besteht die Gefahr, dass die politische Instabilität die Arbeitsbeziehungen verschärft, die bei Air France in den letzten Jahren bemerkenswert gut gemanagt wurden“, argumentiert die Bank weiter.
Für den Fall, dass die Nationalversammlung oder die Neue Volksfront eine Regierung bilden würden, könnten die Arbeitskosten steigen, glaubt sie.
„Jede protektionistische Antiglobalisierungspolitik würde die Verkehrsrechte nicht-französischer Fluggesellschaften nach Frankreich einschränken, was sich kurzfristig positiv auf die Stückeinnahmen auswirken könnte, aber die Fähigkeit von Air France-KLM in Frage stellen würde, internationale Partnerschaften auf bestehenden Märkten aufrechtzuerhalten.“ und neue Märkte zu erschließen”, erwartet auch Barclays.
Darüber hinaus könnte es in einem volatilen politischen Kontext schwieriger sein, die portugiesische Regierung davon zu überzeugen, Air France-KLM mit der Privatisierung des portugiesischen Unternehmens TAP in Verbindung zu bringen, urteilt das Establishment.
Barclays erwähnt auch die politischen Entwicklungen in den Niederlanden mit den Auswirkungen von Unsicherheiten über die künftigen Kapazitäten des Flughafens Schiphol, einem KLM-Drehkreuz, die eine „erhebliche Herausforderung“ darstellen.
Darüber hinaus sieht die Bank weitere kurzfristige Gefahren und führt insbesondere mögliche Spannungen für Flugbegleiter und Piloten bei KLM an. Auch die Profitabilität des niederländischen Unternehmens könnte durch ein stärkeres Wachstum bei Kurzstreckenflügen als bei Langstreckenflügen beeinträchtigt werden, meint sie.
All dies führt dazu, dass die Bank ihre Meinung zum Wert überprüft, während Barclays die „strategische Position“ der Gruppe und die Qualität ihres Managements würdigt.
Julien Marion – ©2024 BFM Bourse
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