Weniger als eine Woche nach der letzten Zinssenkung erklärt die EZB, sie sei bereit, ihre Zinsen erneut zu senken. „Wenn die eingehenden Daten weiterhin unser Basisszenario bestätigen“ALSO „Die Richtung ist klar: Wir wollen die Zinsen weiter senken“sagte ihre Präsidentin Christine Lagarde während einer Rede in Litauen am Montag.
Das fragliche Szenario ist das einer Rückkehr der Inflation zum 2-Prozent-Ziel im Jahr 2025 in der Eurozone. Es ist schon nicht mehr weit davon entfernt (2,3 % über ein Jahr im November). „Der Desinflationsprozess ist auf Kurs. Den Dienststellen des Eurosystems zufolge würde die Gesamtinflation im Jahr 2024 durchschnittlich 2,4 %, im Jahr 2025 2,1 % und im Jahr 2026 1,9 % betragen.sagte sie letzten Donnerstag in einer Pressemitteilung.
Die EZB senkt ihre Zinsen erneut – immer noch mit Vorsicht
Der EZB-Chef ist nicht der Einzige, der darüber nachdenkt, dass weitere Kürzungen in Sicht sind. „Nächstes Jahr wird es weitere Zinssenkungen geben. Andere, im Plural »betonte der Gouverneur der Bank von Frankreich, François Villeroy de Galhau, am vergangenen Freitag gegenüber BFM Business. Ohne jedoch nähere Angaben machen zu wollen. „Wir sind nicht von vornherein auf eine Zinsentwicklung festgelegt“erinnerte er sich.
Eine Politik immer „restriktiv“
Mit dieser vierten Senkung hat die EZB den Wendepunkt zur Lockerung der Finanzierungsbedingungen der Banken verstärkt. Und im Gegenzug werden die Kreditzinsen für Privatpersonen und Unternehmen gesenkt. Durch die schrittweise Senkung der Zinssätze kann die Währungsinstitution das Wachstum ankurbeln und gleichzeitig sicherstellen, dass dadurch die Inflation nicht wieder ansteigt.
Zur Erinnerung: Die EZB hat ab Sommer 2022 eine Phase drastischer geldpolitischer Straffung eingeleitet. Ziel: Bewältigung der hohen Inflation im Zusammenhang mit dem Krieg in der Ukraine und der Erholung nach Covid. Bevor sie ab Juni dieses Jahres die gegenteilige Strategie einführte und die Zinssätze zunächst um 0,25 Prozentpunkte senkte. Dann zwei identische im September und Oktober. Mit diesem vierten liegt der Referenzzinssatz nun bei 3 %.
„Aktuelle Geldpolitik bleibt restriktiv“erinnerte sich jedoch Christine Lagarde.
Anpassung an die Wirtschaft, nicht nur an die Inflation
Die EZB kann es sich leisten, diesen Weg einzuschlagen, da die Inflation nahe ihrem Ziel von 2 % liegt – verglichen mit einem Höchststand von mehr als 10 %, der im Herbst 2022 beobachtet wurde. Die Sorge bezieht sich nun eher auf „schwächer als erwartete Wachstumsaussichten und erhöhte Unsicherheit im Zusammenhang mit geopolitischen Ereignissen“deutete der Präsident an. Daher bin ich zuversichtlich, dass wir zurückkehren werden « langlebig » Nachdem die Inflation zu den Höhepunkten ihrer Amtszeit gehörte, möchte sie nun eine Politik umsetzen “geeignet” auf Zinssätzen basieren, auf Wirtschaftsdaten basieren und nicht mehr nur an die Inflation gekoppelt sind.
Es ist möglich „Zu einer Situation zurückkehren, in der sich der (geld-)politische Horizont je nach Bedarf an die Art, das Ausmaß und die Dauer der Schocks anpassen kann“, unterstrich der erste Hüter des Euro.
EZB: Christine Lagarde ist sehr optimistisch, was die Rückkehr der Inflation auf 2 % in der Eurozone angeht
Konsens über den „neutralen“ Zinssatz
Die Märkte rechnen auch mit mehreren Zinssenkungen im Jahr 2025. Sie gehen davon aus, dass die EZB diese senken wird, um den Referenzzinssatz auf etwa 2 % zu bringen, ein sogenanntes „neutrales“ Niveau, das die Wirtschaft weder benachteiligt noch unterstützt. Eine Meinung, die der Gouverneur der Bank von Frankreich teilt. Während die EZB bisher darauf bestanden hatte, dass die Zinsen beibehalten werden sollten „so lange wie nötig ausreichend restriktiv“sie hat den Begriff entfernt „restriktiv“. Das bedeutet das „Wir würden uns lieber dem sogenannten „neutralen Zinssatz“ zuwenden.“geschätzt François Villeroy de Galhau. Dieser Tarif wäre in „eine Spanne zwischen 1,7 und 2,5 %“stellte er klar.
„Wir liegen immer noch deutlich darüber“ dieser Ebene und „Da ist Platz“ für andere Ermäßigungen unterstützte er.
Mehrere Prognosen gehen von Kürzungen um 0,25 Prozentpunkte bei den sechs EZB-Sitzungen im Jahr 2025 bis September aus. Dadurch würde der Referenzzinssatz von derzeit 3 % auf sogar 1,5 % steigen. Fortgesetzt werden.
(Mit AFP)
