Die Dogmen, die in den letzten Jahrzehnten in Bezug auf wirtschaftliche und politische Regierungsführung am sichersten schienen, brachen unter den Schlägen der Trump-Welle und ihrer Verbündeten schnell zusammen.
Anhänger einer „anderen Welt“, diese Alterglobalisten der anderen Art, wurden dieses Jahr auf dem Weltwirtschaftsforum in Davos herzlich willkommen geheißen, wo vor zwanzig Jahren andere Alterglobalisten, diesmal auf der linken Seite, versuchten, sich Gehör zu verschaffen – ohne immer eingeladen zu werden . Am 23. Januar konnten wir hören, wie Javier Milei, der argentinische Präsident, gegen die Idee der „sozialen Gerechtigkeit“ wettert. Dann Donald Trump, gegen das Prinzip des Freihandels, des autonomen Marktes und der Unabhängigkeit der Zentralbanken. So viele Infragestellungen liberaler Prinzipien eröffnen eine neue Wirtschaftsära, deren Folgen noch geklärt werden müssen.
Erstes aufgeopfertes Prinzip: Freihandel. Während es der klassischen Theorie zufolge angeblich darum ging, das globale Wachstum durch das Ausspielen von komparativen Vorteilen zwischen Ländern zu fördern, ist freier internationaler Handel kein immaterielles Prinzip mehr, seit Trump den internationalen Wettbewerb durch die Strafzölle der Zollbeamten verschärft. Paradoxerweise wird China zu einem der letzten Verteidiger des ungehinderten internationalen Handels.
Zweites Prinzip geopfert: autonome Märkte. Als Reaktion auf die Energiepreise, die er (vor allem für seine Wählerschaft) für überhöht hält, will Trump auf jeden Fall Druck ausüben, um die Ölförderung zu steigern. Entweder auf ausländische Produzenten wie Saudi-Arabien, das es dazu ermutigt, die Ventile weit zu öffnen, trotz der Verpflichtungen des Landes gegenüber der OPEC und seiner eigenen Interessen am Königreich, das versucht, aus seiner ausschließlichen Goldabhängigkeit herauszukommen. Entweder auf amerikanische Produzenten, ermutigt, mehr zu bohren. Aber die Rentabilitätsschwelle heimischer Quellen liegt laut einer Statista-Umfrage bei 62 Dollar pro Barrel1 – ist nicht mehr sehr weit von den aktuellen Preisen entfernt, was amerikanische Unternehmen wahrscheinlich zu weniger profitablen, sogar unrentablen Ölinvestitionen verleiten dürfte. Im Prinzip würde ein selbstregulierter Markt sich nicht auf solch gefährliche Perspektiven einlassen, und die Ölwirtschaft sollte sich insbesondere mehr auf den Angebot-Nachfrage-Bericht als auf politischen Druck verlassen – der allerdings schon immer in gewissem Maße gewirkt hat.
Schließlich wird die Unabhängigkeit der Zentralbanken, das Flaggschiff-Dogma des ausgehenden 20. Jahrhunderts, in Frage gestellt, als Trump vor den großen Augen der Gothaer Weltwirtschaft das Recht beansprucht, Einfluss auf die Zinssätze zu nehmen: „Bei sinkenden Ölpreisen werde ich das tun.“ fordern, dass die Zinssätze sofort gesenkt werden“, sagte er. Die amerikanische Notenbank Federal Reserve (Fed) gerät erneut unter Druck, wie 2018, als Trump gegen diese „Volksfeinde“ wetterte, die die Zinsen erhöhten. Damals hatte Präsident Powell Widerstand geleistet. Es besteht kein Zweifel, dass er es dieses Mal erneut versuchen wird. Doch wie lange wird der Deich halten? In den kommenden Jahren wird Trump auf regelmäßige Erneuerungen im Gouverneursrat einwirken können. J. Powell selbst wird sein Mandat nur bis Mai 2026 ausüben. Von da an wird Trumps Druck leichter ausgeübt werden können.
-Welche Konsequenzen können wir aus dieser Befragung ziehen? Ein niedrigerer Ölpreis, verbunden mit Zwangsverlagerungen und übermäßig niedrigen Leitzinsen im Vergleich zu dem, was die Wirtschaftslage rechtfertigen würde, könnte letztendlich zu einer Überhitzung der amerikanischen Wirtschaft führen. Zusätzlich zu den damit einhergehenden Spekulationen und den katastrophalen Folgen, die wir kennen, könnte diese Überhitzung aufgrund der Angst vor einer Rückkehr der Inflation, die sie verursachen würde, zu einer Ausweitung der langfristigen Zinssätze führen. Diese Zinssenkung würde eine erhebliche Belastung für den amerikanischen Staatshaushalt darstellen und die finanzielle Stabilität des Landes in besorgniserregende Weise gefährden.
Aber bis dahin muss die Umsetzung des Trumpschen Plans den Test seiner Umsetzung bestehen, der alles andere als offensichtlich sein wird. Die Folgen dürften daher weniger gewalttätig sein als heute zu erwarten ist. Der Wind des Optimismus, den Trump in die Märkte streut, könnte dann etwas anderes als einen verdoppelten Sturm hervorbringen.
Das Schreiben wurde am 24. Januar 2025 abgeschlossen
1 www.statista.com/statistics/748207/breakeven-prices-for-us-oil-producers-by-oilfield
