Die US-Notenbank benötige vor einer Zinssenkung weitere Daten, um sicherzustellen, dass die jüngsten niedrigeren Inflationswerte ein wahres Bild davon vermitteln, was beim zugrunde liegenden Preisdruck geschieht, sagte der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, am Dienstag.
Daten für Mai zeigten, dass die von der Fed bevorzugte Inflationsrate in diesem Monat überhaupt nicht anstieg, während die 12-Monats-Preissteigerungsrate auf 2,6 % sank, immer noch über dem 2 %-Ziel der Zentralbank, aber rückläufig.
„Wir wollen nur verstehen, dass die Niveaus, die wir sehen, die Realität der zugrunde liegenden Inflation sind“, sagte Powell auf einer geldpolitischen Konferenz in Portugal, die von der Europäischen Zentralbank veranstaltet wurde. „Wir wollen zuversichtlicher sein, und weil die US-Wirtschaft stark ist, haben wir ehrlich gesagt die Möglichkeit, uns Zeit zu lassen.
Die Fed hat ihren Leitzins seit letztem Juli im Bereich von 5,25 % bis 5,5 % belassen, aber die Beamten überlegen, wann sie die Geldpolitik lockern sollten, da sich die Inflation dem von der Zentralbank festgelegten Ziel von 2 % nähert.
Die Inflation liegt laut dem von der Fed bevorzugten Preisindex für private Konsumausgaben immer noch mehr als einen halben Prozentpunkt über diesem Ziel und wurde in der Grundsatzerklärung der Zentralbank vom 12. Juni als „hoch“ beschrieben.
Die neuesten Daten zur Inflation und zur gesamtwirtschaftlichen Aktivität deuten jedoch darauf hin, dass der Preisdruck weiter nachlassen könnte, und die Anleger rechnen mit einer ersten Zinssenkung um einen Viertelprozentpunkt bei der Fed-Sitzung am 17. und 18. September.
Ob die Fed diesen oder einen späteren Zeitplan annimmt, hängt von den kommenden Beschäftigungs- und Inflationsberichten ab, einschließlich der Veröffentlichung des monatlichen Beschäftigungsberichts für Juni am Freitag und der Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex für den Monat Juni am 11. Juli.
Obwohl der Zeitpunkt einer ersten Zinssenkung für die von der Fed angestrebten größeren wirtschaftlichen Ergebnisse von geringer Bedeutung ist, sind sich die politischen Entscheidungsträger der Gefahr bewusst, eine zu lange straffe Geldpolitik beizubehalten – und die derzeit niedrige Arbeitslosenquote zu gefährden, wenn sich auch die Wirtschaft verlangsamt zu viel oder zu schnell – und reagieren auch empfindlich auf das Signal, das sie durch Zinssenkungen aussenden.
Insbesondere wollen sie sicherstellen, dass die erste Senkung der Kreditkosten den Beginn eines vollständigen Zyklus der geldpolitischen Lockerung darstellt, der die Zinsen nach und nach auf ein Niveau zurückführt, von dem die Fed glaubt, dass es Unternehmen und Haushalte weder zu Investitionen und Ausgaben anregt noch davon abhält.
Für viele politische Entscheidungsträger ist dies ein Argument für Geduld und ein längeres Warten mit der ersten Zinssenkung. (Berichterstattung von Balazs Koranyi; zusätzliche Berichterstattung von Howard Schneider; Redaktion von Paul Simao)
