Die Spaltung von Vivendi, dem französischen Medien- und Verlagsgiganten, wird am Montag, dem 16. Dezember, mit der Notierung von drei neuen Unternehmen an der Börse in London, Amsterdam und Paris wirksam, die noch immer unter der Kontrolle des Milliardärs Vincent Bolloré stehen.
Ab 9 Uhr (französische Zeit) werden die Fernsehgruppe Canal+ an der Londoner Börse, Havas an der Euronext Amsterdam und die Louis Hachette Group notiert [comprenant le numéro un français de l’édition Hachette Livre, l’acteur de la distribution Relay, des médias tels Europe 1, JDD, Voici, Géo…] in Paris am Euronext Growth-Markt, reguliert, aber nicht reguliert.
Kein „mit Rosen gepflasterter Weg“
Die ersten Börsen werden unter die Lupe genommen. Aber ” Es kommt auf die Langfristigkeit an », schätzt eine Quelle in der Nähe von Vivendi, die zunächst große Volatilität vorhersagt.
Maxime Saada, Chef von Canal+, erwartet nicht „ dass der Aktienkurs » was ihn betrifft « Folgen Sie in den ersten Wochen und den ersten Monaten einem mit Rosen gepflasterten Weg ». « Den Erfolg dieses Börsengangs werden wir in zwei bis drei Jahren messen. », stellte er in einem Interview mit fest Figaro, vom 13. Dezember. Im Übrigen bleibt die Holding selbst an der Pariser Börse notiert und muss ihren Preis anpassen.
Für eine Vivendi-Aktie, die vor der Aufteilung gehalten wurde, wurden eine Canal+-Aktie, eine Havas- und eine Louis-Hachette-Group-Aktie zugeteilt, und die Vivendi-Aktie bleibt erhalten. Letztendlich sollte Vivendi das CAC 40 verlassen.
Ein erster Schritt wurde am Montag, dem 9. Dezember, erfolgreich abgeschlossen: Das Spaltungsvorhaben wurde von den Aktionären mit mehr als 97 % genehmigt. Laut dem Vorstandsvorsitzenden Arnaud de Puyfontaine: „ ein neues Kapitel in seiner Geschichte » eröffnet für Vivendi, „ und dabei treu bleiben, wer er ist ».
Warum diese vor einem Jahr angekündigte Operation? Der Gruppenkurs „ spiegelte nicht den wahren Wert seiner Vermögenswerte wider », erinnerte sich Yannick Bolloré, Sohn von Vincent Bolloré und Vorsitzender des Aufsichtsrats von Vivendi, der „ ein Handicap für unsere Aktionäre und für die Entwicklung unserer Aktivitäten ».
Welche Bewertung für einen neu konfigurierten Vivendi?
Vivendi, das Ende 2023 rund 73.000 Mitarbeiter beschäftigte, wurde am Freitag, 13. Dezember, mit knapp 8,55 Milliarden Euro bewertet. Die Wette besteht also darin, dass die Summe der vier unabhängigen Werte viel größer ist.
Ende Oktober legte Yannick Bolloré eine Bewertung des Ganzen vor. rund 16 Milliarden » Euro, davon 6,8 Milliarden für Canal+, 3,4 Milliarden für Havas, 2,1 Milliarden für die Louis Hachette Group und 4,5 Milliarden für Vivendi. Für die kommenden Tage prognostizieren Analysten jedoch weniger.
Die Operation „ bringt keine Gewissheit », überlegte im November die Verwaltungsgesellschaft Phitrust. Besonders fürchtete sie „ einen Halterabatt » für Vivendi, das weiterhin verschiedene Minderheitsbeteiligungen sowie den 100-prozentigen Videospiel-Publisher Gameloft verwalten wird. Vor den Aktionären verteidigten die Führungskräfte von Vivendi ihre Entscheidungen und versicherten, dass es keine „ andere Alternative ».
Die internationalen Ambitionen von Canal+
So gilt für Canal+ in London: „ Die Strategie besteht eindeutig darin, die Gruppe international zu positionieren » und um ein „ erhöhte Sichtbarkeit in englischsprachigen Märkten », betonte Yannick Bolloré. Zwei Drittel der Abonnenten befinden sich bereits außerhalb Frankreichs, und dieser Anteil wird mit dem öffentlichen Kaufangebot für den südafrikanischen Fernsehgiganten MultiChoice noch steigen.
Canal+ hat erreicht „ Eine kritische Größe mit 27 Millionen Abonnenten in mehr als 50 Ländern und wir streben in den kommenden Jahren 50 bis 100 Millionen an », unterstreicht Maxime Saada. Ein Zeichen der Hoffnung auf Canal+, auf britischer Seite: Finanzministerin Rachel Reeves empfing diesen Beamten am Freitag, 13. Dezember.
Was Havas betrifft, wurde der Standort Amsterdam wegen der Möglichkeit ausgewählt, dort eine Stiftung zu gründen, um das Unternehmen vor einem möglichen feindlichen Übernahmeangebot zu schützen und so seine Teams zu beruhigen. Der Hauptsitz bleibt mit Ausnahme des Hauptsitzes von Havas in Frankreich. Die Unternehmen werden alle steuerlich in Frankreich ansässig sein.
Die Spaltung hat einige Kleinaktionäre dazu veranlasst, zu befürchten, einen Verlust zu erleiden, und sehen, wie Vincent Bolloré, der seit 2014 an der Spitze von Vivendi steht, seine Kontrolle stärkt. Die Bolloré-Gruppe war bisher mit 29,9 % der Hauptaktionär von Vivendi und wird in den neuen Einheiten rund 31 % erreichen.
Der Aktivistenfonds CIAM (0,025 % des Kapitals von Vivendi) setzt seine Rechtsbehelfe fort, um die Aufhebung der Spaltung zu erreichen, die laut seinen Managern „ umgeht das Gesetz über Pflichtübernahmeangebote ».
