Der US-Dollar macht es dieses Jahr völlig kaputt. Dank einer starken US-Wirtschaft, einer vorsichtigen Federal Reserve und der Marktbegeisterung, die durch die aggressiven Zolldrohungen des damals gewählten Donald Trump angeheizt wird, ist das Land auf dem besten Weg, seine beste Performance seit 2015 zu erzielen.
Index Bloomberg-Dollar-Spot WHO Spur Die Wertentwicklung der Währung im Vergleich zu einem Korb ihrer globalen Pendants ist im Jahr 2024 bereits um mehr als 7 % gestiegen und hat damit die Vormachtstellung des Dollars in einer Welt gefestigt, in der andere Währungen Schwierigkeiten haben, mitzuhalten.
Der Greenback erreichte Anfang des Monats sogar ein Zweijahreshoch, nachdem die US-Notenbank die Zinsen leicht gesenkt hatte, machte aber deutlich, dass sie nicht voreilig war, die Zinsen noch weiter zu senken.
Weltwährungen im freien Fall
Während der Dollar prosperiert, stagnieren seine Konkurrenten. Der Yen, die norwegische Krone und der neuseeländische Dollar sind in diesem Jahr alle um mehr als 10 % gegenüber dem Dollar gefallen. Es ist auch ein Blutbad für den Euro, der rund 5,5 % seines Wertes verloren hat und nun bei 1,04 US-Dollar liegt.
Und dabei bleibt es noch nicht. Analysten gehen davon aus, dass der Euro im nächsten Jahr die Parität zum Dollar erreichen wird. Der globale Devisenmarkt befindet sich nicht nur im Niedergang, er wird auch von spekulativen Händlern gebeutelt, die den Dollar verdoppeln.
Nicht-kommerzielle Händler häuften bullische Nervosität im Zusammenhang mit dem Greenback im Wert von 28,2 Milliarden US-Dollar an, die größte seit Mai. Laut Analysten von Goldman Sachs unterschätzen die Märkte immer noch die Auswirkungen von Trumps protektionistischen Zöllen.
„Die Dollarstärke steht im Einklang mit den verfügbaren Daten“, schreiben die Analysten und fügen hinzu, dass die US-Wirtschaft trotz der globalen Handelsspannungen weiterhin eine Outperformance erzielen könnte.
Wenn Sie den Dollar-Index beobachten, sollte dieser das Jahr mit einem Plus von 6 % beenden. Zum Vergleich: Es ist, als würde LeBron James auf einem Platz voller College-Studenten 50 Punkte verlieren. Gegenüber dem Yen ist der Dollar in diesem Jahr um fast 12 % gestiegen. Trotz eines leichten Rückgangs verharrt der Euro auf dem niedrigsten Stand seit zwei Jahren.
Auch die japanische Zentralbank unternimmt nicht viel, um sich zu wehren. Die Bank of Japan (BoJ) hat gerade ihre Zinssätze unverändert gelassen, wobei Gouverneur Kazuo Ueda sagte, er ziehe es vor, „auf Klarstellung“ zu Trumps Politik zu warten. Es ist ein zögerlicher Schritt, aber wer kann es ihnen verdenken?
Die Fed, die Renditen der Staatsanleihen und Trump
Unterdessen spielt die Federal Reserve ein kalkuliertes Spiel. Jerome Powell, der Vorsitzende der Fed, kündigte Anfang des Monats an, dass die Zinssenkungen langsam und stetig erfolgen würden. Händler setzen daher auf weniger Kürzungen im Jahr 2025: Berücksichtigt werden nur 37 Basispunkte und mit der ersten vollständigen Kürzung ist nicht vor Juni zu rechnen.
Aber die Renditen der Staatsanleihen befeuern das Feuer des Dollars. Die 10-Jahres-Rendite stieg zu Wochenbeginn auf 4,641 %, den höchsten Stand seit Mai, und die Zwei-Jahres-Rendite liegt weiterhin bei 4,32 %. Höhere Renditen bedeuten eine erhöhte Nachfrage nach US-Vermögenswerten, was den Dollar stabil hält.
Und dann ist da noch Trump. Lieben Sie ihn oder hassen Sie ihn, seine Pläne für Zölle, Deregulierung und Steuersenkungen lösen Schockwellen in der Weltwirtschaft aus. Ökonomen betrachten seine Politik sowohl als wachstumsfördernd als auch inflationär, was dem Dollar einen zusätzlichen Vorteil verschafft.
Während sich andere Zentralbanken wie die Europäische Zentralbank (EZB) auf große Zinssenkungen vorbereiten – vielleicht bis zu einem Prozentpunkt im nächsten Jahr – bleiben die Vereinigten Staaten auf Kurs.
Kollateralschaden: Rohstoffe und Krypto
Der steigende Dollar setzt auch andere Märkte unter Druck. Gold, der klassische sichere Hafen, fiel um 0,84 % auf 2.612,20 $ pro Unze. Trotz dieses Rückgangs verzeichnet es immer noch einen jährlichen Zuwachs von 27 %, die beste Leistung seit 2011. Schuld sind geopolitische Spannungen und Inflationsängste.
Auch Öl empfindet Wärme. Die Brent-Rohöl-Futures stiegen um 1 % auf 73,99 USD pro Barrel, aber der Markt wartet nervös auf Chinas nächsten Schritt. Es wird erwartet, dass der weltgrößte Rohölimporteur neue Konjunkturmaßnahmen ankündigt, die für Aufsehen sorgen könnten.
Und dann ist da noch Bitcoin. Der Krypto-König steht am 27. Dezember bei 93.752,64 $. Er liegt leicht unter seinem Tageshoch von 97.554 US-Dollar, setzt aber seine epische Rallye fort. Die Marktkapitalisierung von Bitcoin liegt bei 1,86 Billionen US-Dollar, mit einem Handelsvolumen von 48,49 Milliarden US-Dollar in den letzten 24 Stunden.
Händler bereiten sich auf Chaos vor, da heute Bitcoin-Optionen im Wert von 14,5 Milliarden US-Dollar auslaufen. Call-Optionen übertreffen Put-Optionen deutlich, was bedeutet, dass die Stimmung weiterhin recht optimistisch ist. Wenn Bitcoin über 105.000 US-Dollar schließt, könnte er bis 2025 ernsthaft an Dynamik gewinnen.
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