Die Analysten der Citibank äußerten einen positiven Ausblick für US-Aktien und legten ein Basisziel für 6.500 bis 2025 fest. Diese Prognose basiert auf der Erwartung von Zuwächsen im mittleren einstelligen Bereich nach zwei aufeinanderfolgenden Jahren mit Renditen von über 20 %.
Die Prognose der Citibank basiert auf dem Potenzial für eine sanfte Landung der Wirtschaft und den Vorteilen künstlicher Intelligenz sowie dem Einfluss der Politik der Trump-Regierung.
Analysten glauben, dass die Leistung des S&P 500 aufgrund seiner Zusammensetzung und der spezifischen Auswirkungen der Bundespolitik nicht direkt die breitere US-Wirtschaft widerspiegeln wird. Sie gehen davon aus, dass sich der Markt weiterhin von der durch die Pandemie verursachten globalen Rezession erholen wird, wobei für das kommende Jahr eine erhöhte Volatilität zu erwarten ist.
Citibank unterstreicht die anhaltende Bedeutung von Mega-Cap-Wachstumsunternehmen, die maßgebliche Treiber der S&P 500-Renditen waren.
Der sich abzeichnende Trend des Gewinnwachstums hin zu kleinen und mittleren Unternehmen, Value-Aktien und bestimmten Branchengruppen oder Sektoren bietet jedoch neue Handelsmöglichkeiten.
Da der erwartete Zinspfad der Federal Reserve zu einem Umfeld mit höheren Zinssätzen im Vergleich zum Zeitraum nach der globalen Finanzkrise führt, haben US-Aktien Widerstandsfähigkeit gezeigt, was darauf hindeutet, dass ein „höheres“ Zinsszenario für einen längeren Zeitraum möglicherweise nicht schädlich für den Markt ist.
Der Fokus auf die Verbesserung der Rentabilität und Produktivität bleibt im Mittelpunkt der Fundamentaldaten und Bewertungen von Aktien. Citibank betont, dass angesichts des aktuellen Bewertungsausgangspunkts das Vertrauen in das Gewinnwachstum durch operative Hebelwirkung für Anleger von entscheidender Bedeutung ist.
Citibank identifiziert auch fundamentale thematische Rückenwinde, die angesichts der erwarteten erhöhten Volatilität Alpha-Chancen für einzelne und taktische Aktien bieten könnten. Als Beispiele werden künstliche Intelligenz und Trumps Politik hervorgehoben.
Der thematische Strategierahmen des Unternehmens zeigte, dass nach Marktkapitalisierung gewichtete Mega-Cap-Aktien, die sogenannten „Magnificent 7“, im Jahr 2024 eine Rendite von fast 48 % erzielten und erheblich zur Gesamtperformance des S&P 500 beitrugen.
Die Bewertung dieser Mega-Cap-Aktien unterscheidet sich erheblich vom Rest des Index, und obwohl sie im historischen Vergleich hoch ist, ist es wichtig, ihren Gewinnwachstumsverlauf zu berücksichtigen. Das Kurs-Gewinn-Wachstums-Verhältnis (PEG) deutet darauf hin, dass neben steigenden fundamentalen Wachstumserwartungen auch eine Ausweitung der Kennzahlen stattgefunden hat.
Schließlich geriet der wichtigste Stimmungsindikator der Citibank, der Levkovich-Index, in einen Zustand der Euphorie. In den Jahren 2022 und 2023 verzeichneten Investmentfonds und Aktien-ETFs stetige Abflüsse, was auf eine risikoaverse Positionierung der Anleger hindeutet.
Im Jahr 2024 kam es jedoch später im Jahr zu einer deutlich positiven Veränderung der Aktienfondsströme, insbesondere bei ETFs.
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