Die Redaktion antwortet auf die Frage eines Abonnenten: „Auf Renewi wurde ein Angebot gemacht. Was zu tun? Hingehen oder noch etwas warten?“
Renewi ist ein europäisches Recyclingunternehmen, das Wert aus Abfall schafft und so dazu beiträgt, seinen ökologischen Fußabdruck in den Märkten, in denen es tätig ist, zu reduzieren. Es entstand 2017 aus dem Zusammenschluss zweier Abfallentsorgungsunternehmen: Shanks Group und Van Gansewinkel Groep. Das Unternehmen sammelt und verarbeitet ein breites Spektrum an Abfällen; Mit innovativen Verfahren verarbeitet es sie zu Materialien, die es weiterverkauft. Als Marktführer auf dem niederländischen und belgischen Markt verfügt Renewi über die nötige Größe, um in innovative Techniken und Maschinen zu investieren und so seine Wettbewerbsposition zu behaupten oder zu stärken. Renewi bedient eine Vielzahl von Branchen und spielt eine aktive Rolle beim Übergang zu einer Kreislaufwirtschaft. Damit ist Renewi der kleine Bruder (1/5 des Umsatzes (CA)) des amerikanischen Konzerns Waste Management.
Renewi gab bekannt, dass es zwei problematische Dossiers in seinen Geschäftsbereichen UK Municipal und Mineralz & Water erfolgreich abgeschlossen hatte: Es verkaufte den ersten und strukturierte den zweiten um. Umso besser sind die Gewinnmargen. Letztlich rechnet das Management mit einem inflationsbedingten Umsatzwachstum von rund 5 % und einem leichten Anstieg der Marktanteile. Dank verbesserter Margen wird der Gewinn deutlich schneller wachsen. Darüber hinaus verbessert sich der Cashflow und Renewi verfügt über eine stärkere Bilanz, was das Risiko für Anleger verringert und eine höhere Bewertung rechtfertigen würde. Der schnellste Weg, letzteren jedoch steigen zu lassen, besteht darin, stabile und verlässliche Prognosen abzugeben und diese zu übertreffen.
Renewi war bereits im Jahr 2023 Gegenstand eines Übernahmeangebots gewesen, das das Management jedoch abgelehnt hatte. Am 28. November 2024 erfuhren wir, dass Macquarie ein neues Angebot dafür erwägt: Der Vermögensverwalter will 10,40 Euro je Aktie bieten. Der Preis stieg dann von knapp 7 Euro auf 9,60-9,70 Euro. Das Angebot wird vom Management und mehreren Aktionären unterstützt, die zusammen 19 % der Aktien besitzen. Macquarie wird voraussichtlich bis zum 23. Januar antworten. Dies gibt den Anlegern Zeit, zu sehen, wie sich die Aktie entwickeln wird. Es wird immer noch rund 8 % unter dem Angebotspreis gehandelt. Da der Preisanstieg die Bewertung aber offensichtlich in die Höhe getrieben hat, senken wir unsere Empfehlung auf „Verkaufen“ (Rating 3B). Sie können das Angebot also zu diesem Preis annehmen. Oder warten Sie darauf, dass Macquarie im Januar bestätigt, dass es zu einem Preis verkauft werden soll, der näher an seinem Preis liegt.
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