Der Handel mit Flüssigerdgas-Futures (LNG) am Intercontinental Exchange (ICE)-Markt erreichte im Oktober ein beispielloses Niveau, wie Börsendaten und Rückmeldungen von Marktteilnehmern zeigen. Dieser deutliche Anstieg ist Teil einer dynamischen Vorbereitung auf die Wintersaison, trotz der schleppenden Nachfrage in bestimmten asiatischen Regionen.
Im Oktober verzeichneten die Handelsvolumina für LNG-Futures von Japan Korea Marker (JKM) an der ICE im Jahresvergleich einen Anstieg von 32,61 % und erreichten insgesamt 100.755 Chargen oder etwa 19,38 Millionen Tonnen LNG oder 305 Ladungen . Dieses Volumen stellt einen Anstieg von 5,36 % gegenüber September dar. Das Wachstum wurde durch umfangreiche Transaktionen am 25. Oktober angetrieben, bei denen über 10.000 Lots für Verträge mit der Laufzeit von Dezember 2024 bis Dezember 2026 gehandelt wurden.
Trotz schwacher Nachfragesignale nimmt die Handelsaktivität zu
Nach den Beobachtungen eines Brokers könnte die hohe Anzahl an Transaktionen auf Direktgeschäfte ohne Eingreifen von Intermediären hindeuten, was auf Risikoabsicherungsstrategien bestimmter Akteure schließen lässt. Ein in Singapur ansässiger Händler bestätigte diese Analyse und wies darauf hin, dass diese Transaktionen durch Absicherungspraktiken in Erwartung von Unsicherheiten auf dem Energiemarkt vorangetrieben werden könnten.
Im Rahmen des Market On Close-Bewertungsprozesses von Platts erreichten die LNG-Futures-Kontraktvolumina von JKM für kurzfristige Lieferfristen im Oktober 3.185 Lots, ein Anstieg von 15,4 % gegenüber September und ein Anstieg von 198,29 % im Vergleich zum Vorjahr.
Rekordanstieg des offenen Interesses an JKM-LNG-Futures
Das Open Interest für JKM-LNG-Futures, das die Anzahl der offenen Positionen angibt, die auf die Abwicklung warten, erreichte mit 131.678 Lots zum Monatsende ebenfalls ein Allzeithoch. Diese Summe umfasst 129.068 Lots für Standard-Futures-Kontrakte und 2.610 Lots für Futures-Kontrakte mit sofortiger Lieferung. Dieses Rekordniveau spiegelt die gestiegene Erwartung der LNG-Marktaktivität für die Winterperiode wider, wenn Klimaprognosen den Energiebedarf beeinflussen können.
Trotz dieser erhöhten Futures-Aktivität verzeichneten die LNG-Optionen von JKM einen Rückgang der gehandelten Volumina um 65 % auf 800 Lots. Das offene Interesse an Optionen lag bei 12.100 Lots, was einem Rückgang von 13,39 % gegenüber September entspricht.
LNG-Spotpreise und Nachfragebedingungen in Asien
Die Spot-LNG-Preise in Asien blieben im Oktober relativ stabil, wobei der JKM-Benchmarkpreis bei etwa 13,384 $/MMBtu blieb, ein leichter Anstieg gegenüber 13,219 $/MMBtu im September. In der Region Japan-Südkorea-Taiwan-China (JKTC) blieb die Nachfrage im Oktober schwach, da mehrere Versorgungsunternehmen Lieferungen für den Winter sicherten.
In China, wo die LNG-Lagerbestände hoch sind, haben sich einige Marktteilnehmer für Spotmarktverkäufe entschieden, in der Hoffnung, dass die Preise auf 12 $/MMBtu fallen, um neue chinesische Käufer anzulocken. Dieser Kontext mäßiger Nachfrage könnte jedoch durch unvorhergesehene klimatische Schwankungen, beispielsweise einen kälteren Winter als erwartet, gestört werden.
Begrenzte Schiedsgerichtsbarkeit zwischen Asien und Europa
Während der Markt die Angebotsentwicklung im Atlantikbecken überwacht, wurden Arbitragemöglichkeiten im Juli zwischen Europa und Asien aufgrund der enger werdenden Preisspanne selten. Laut Platts wurde die Ost-West-Arbitrage-Lücke für Januar/Dezember auf weniger als 0,50 US-Dollar/MMBtu geschätzt, was die Verlagerung von US-Fracht nach Asien weniger attraktiv macht. Dennoch erwägen einige Händler aufgrund der niedrigen Frachtraten und der Schiffsverfügbarkeit, ihre Ladung nach Fernost umzuleiten.
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