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Die Rückkehr von Donald Trump ins Weiße Haus könnte das globale Währungsgleichgewicht stören, insbesondere indem sie den Euro in Richtung Parität oder sogar darunter gegenüber dem Dollar drückt.
Forschungsunternehmen wie UBS, Deutsche Bank und Capital Economics rechnen mit erheblichen Bewegungen, die durch protektionistische Maßnahmen und unterschiedliche Wirtschaftsdynamiken zwischen den beiden Kontinenten angeheizt werden.
Ein für den Dollar günstiger politischer und wirtschaftlicher Kontext
Seit der Wahl von Donald Trump ist der Dollar sprunghaft angestiegen 5,2 % gegenüber dem Euromit einer aktuellen Notierung von ca 1.0555 Dollar. Im weiteren Sinne stieg der US-Dollar-Index um 5,8 % gegenüber einem Korb internationaler Währungen.
Dieser Trend lässt sich insbesondere mit den protektionistischen Ambitionen des gewählten Präsidenten erklären hohe Zöllebis 60 % auf chinesische Produkte et 10 % auf andere Importe. Diese Maßnahmen stärken zwar die amerikanische Wirtschaft, schwächen jedoch ausländische Währungen, indem sie ihre kommerzielle Wettbewerbsfähigkeit verringern.
Der Druck der amerikanischen Zinssätze
Die Wirtschaftspolitik von Donald Trump birgt auch das Risiko steigender Staatsdefizite, was die US-Anleiherenditen in die Höhe treiben dürfte. Infolgedessen bevorzugen Anleger den Dollar, was seine Position weiter stärkt.
Gleichzeitig sagen Analysten voraus, dass die US-Notenbank (Fed) wird seine Zinssätze im Gegensatz zu den umsichtig anpassen Europäische Zentralbank (EZB)die angesichts der Konjunkturabschwächung in Europa eine entgegenkommendere Geldpolitik verfolgen könnte.
Wie weit kann der Euro fallen?
Die Prognosen der Analysten für den Euro sind alarmierend:
- UBS rechnet mit einem Euro 1,04 Dollar im Jahr 2025 et 1 Dollar Flosse 2026.
- Deutsche Bank geht von einem noch pessimistischeren Szenario mit einem Euro unter der Parität aus 0,95 Dollar.
- Kapitalökonomie schätzt, dass die Parität bis Ende 2025 erreicht werden könnte, verstärkt durch aggressivere Zinssenkungen der EZB.
Ein durch interne Unsicherheiten geschwächtes Europa
Neben dem Druck der amerikanischen Politik muss sich Europa auch mit seinen eigenen Herausforderungen auseinandersetzen:
- Zusammenbruch der deutschen Regierung : eine Quelle der Unsicherheit, die die wirtschaftliche Stabilität der Eurozone belastet.
- Weit verbreitete wirtschaftliche Schwäche : Die wirtschaftliche Stagnation in Europa steht im Gegensatz zur Widerstandsfähigkeit der amerikanischen Verbraucher.
- Geschwächte Exporte : Ein Rückgang der chinesischen Nachfrage verstärkt den Gegenwind für die europäische Wirtschaft.
Die globalen Auswirkungen eines schwachen Euro
Eine Unterparität des Euro gegenüber dem Dollar könnte erhebliche Folgen haben:
- Welthandel : Die Wettbewerbsfähigkeit europäischer Produkte würde auf den amerikanischen Märkten sinken, während die amerikanischen Importe zurückgehen würden.
- Importierte Inflation : In Europa würde ein schwacher Euro importierte Waren verteuern und den Inflationsdruck verstärken.
- Herausforderungen für europäische Unternehmen : Exportindustrien könnten darunter leiden, insbesondere diejenigen, die von auf Dollar lautenden Rohstoffen abhängig sind.
Eine Dynamik, die es zu beobachten gilt
Während sich Donald Trump auf seine Rückkehr ins Amt im Januar vorbereitet, beobachten Analysten die Entwicklungen am Devisenmarkt weiterhin genau.
Da die Zölle möglicherweise bereits im Jahr 2025 in Kraft treten, könnten die kommenden Monate einen historischen Wendepunkt für den Euro und die transatlantischen Wirtschaftsbeziehungen markieren.
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