Wenn das Potenzial voll ausgeschöpft wird, können langfristige Investitionen unglaubliche Ergebnisse erzielen. Doch so einfach liegen die Dinge nicht immer…
Es gibt eine berühmte mathematische Legende namens „Weizenkörner- und Schachbrettproblem“. Daraus besteht es: Ein König, erfreut über die Erfindung des Schachspiels, bot seinem Erfinder eine Belohnung an. Der Erfinder bat demütig darum, ein Weizenkorn auf das erste Feld eines Schachbretts zu legen, zwei auf das zweite, vier auf das dritte und so weiter, wodurch sich die Anzahl der Körner für jedes der 64 Felder verdoppelte. Der König stimmte zu, da er die Bitte für sehr bescheiden hielt. Als die Zahlen jedoch exponentiell anstiegen, erreichte die Gesamtzahl der Körner im 64. Quadrat 18.446.744.073.709.551.615 oder 18,45 Trillionen, deutlich mehr als die Menge an Weizen, die im gesamten Königreich verfügbar war, was den König verstörte und offensichtlich nicht in der Lage war, die Belohnung anzuerkennen.
Obwohl die meisten Menschen mit mathematischem Hintergrund das Prinzip der Groß- und Kleinschreibung verstehen, zeigt unser Verhalten nicht immer, dass wir die Auswirkungen wirklich verstehen. Eine aktuelle Studie des bekannten Wissenschaftlers der Arizona State University, Hendrik Bessembinder, hebt, ähnlich wie in der Legende vom Weizen und dem Schachbrett, die außergewöhnlichen Renditen von Aktien auf lange Sicht hervor.
Die Studie analysiert 29.078 öffentlich gehandelte US-Aktien aus der Datenbank des Center for Research in Security Prices (CRSP) und berechnet die Gesamtrenditen über 98 Jahre, vom 31. Dezember 1925 bis zum 31. Dezember 2023. Diese Renditen spiegeln eine Buy-and-Hold-Strategie wider Dividendenreinvestition, die den Zeitraum von der Aufnahme einer Aktie in die Datenbank bis zu ihrer Entfernung oder dem Ende des Analysezeitraums abdeckt.
Die folgende Tabelle zeigt die fünf besten Aktien dieser Analyse zusammen mit ihren Zahlen:
Quelle: Bessembinder, Hendrik (Hank), Welche US-Aktien erzielten langfristig die höchsten Renditen? (16. Juli 2024). Verfügbar auf SSRN: https://ssrn.com/abstract=4897069 oder http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.4897069. Die historische Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung und jede Anlage kann an Wert verlieren.
Welche Lehren lassen sich aus diesen erstaunlichen Zahlen sowie den anderen Ergebnissen dieser Analyse ziehen?
- Bleiben Sie investiert, bleiben Sie geduldig
Mit anderen Worten: Lassen Sie das Wunder des Zinseszinseffekts seine Wunder wirken. Ja, Sie haben die Grafik richtig gelesen: Eine 1-Dollar-Investition in die Altria Group erreichte 98 Jahre später einen Wert von 2,65 Millionen Dollar. Eine annualisierte Gesamtrendite von 16,29 % führte zu einer atemberaubenden Gesamtrendite von 265.530.000 Prozent. Kleine Schritte machen wirklich einen Unterschied. So wie man mit einem einzigen Korn auf dem Brett beginnt, kann man ein außergewöhnliches Ergebnis erzielen, wenn man bereit ist, sich geduldig durch alle 64 Felder zu bewegen.
- Diversifizieren Sie natürlich
Natürlich sollten Sie nicht alle Eier in einen Korb legen. Bessembinders Studie zeigt, dass die mittlere kumulative Gesamtrendite aller Aktien -7,41 % erreichte, wobei 51,64 % der Aktien über ihre Laufzeit negative Gesamtrenditen verbuchten. Diese Ergebnisse zeigen, dass es nicht ausreicht, investiert zu bleiben: Sie könnten tatsächlich in die falschen Aktien investieren und Ihr gesamtes Kapital verlieren, während Sie astronomische Renditen anstreben.
Aber hier ist die Erkenntnis: Die durchschnittliche Gesamtrendite erreichte 22.840 %, was bedeutet, dass eine Investition von 1 US-Dollar einen Wert von 229,4 US-Dollar erreichen könnte. Obwohl dieser Wert deutlich unter den 265.530.000 Prozent der Altria Group liegt, ist es dennoch ein unglaubliches Ergebnis, zumal das Risiko im Vergleich zu Wetten auf eine einzelne Aktion oder auf nur wenige Aktionen deutlich gemindert wird. Darüber hinaus deutet die Kombination aus einem negativen Medianergebnis und einem stark positiven Durchschnitt darauf hin, dass Gewinner das gesamte Portfolio nach oben ziehen können, auch wenn es viele Verlierer gibt.
- Gib nicht auf
Unsere Emotionen können unserem Urteilsvermögen leicht im Weg stehen. Wir geraten in Hype-Zyklen und oft treibt uns unsere Angst, etwas zu verpassen (FOMO), dazu, schlechte Entscheidungen zu treffen. Dies führt häufig zu dem Fehler, zu einem hohen Preis zu kaufen und zu einem niedrigen Preis zu verkaufen, was den Zielen eines Anlegers zuwiderläuft.
Hat die Altria Group seit 98 Jahren jedes Jahr eine konstante Rendite von 16,29 % erwirtschaftet? Sicherlich nicht! Sicherlich sind alle Anleger mehrfach zum Verkauf verleitet worden. Bedenken Sie jedoch, dass die Versuchung zu verkaufen ein Luxus ist, der denjenigen vorbehalten ist, die noch etwas zu verkaufen haben. Wenn Ihre Strategie Sie aus dem Markt verdrängt hat, müssen Sie keine Entscheidungen mehr treffen. Wie bereits erwähnt, haben die meisten Aktien in der Analyse im Laufe ihrer Laufzeit negative Renditen erzielt.
Abschluss
Diese drei Lehren sind eng miteinander verbunden. Die aus den Daten gezogenen Lehren sind klar: Wenn Sie in einem Markt, von dem Sie glauben, dass er boomt, an einer gut diversifizierten Strategie festhalten und sich nicht von Emotionen beeinflussen lassen, können die langfristigen Ergebnisse wirklich bemerkenswert sein.
