China, EZB und Ergebnisse: Es tut sich etwas!

Die überwiegende Mehrheit der Aktienindizes gewannen in der Vorwoche an Boden, mit seltenen Ausnahmen wie dem britischen FTSE. Der CAC40 ist weit genug fortgeschritten, um im Jahr 2024 um einige Punkte in den positiven Bereich zurückzukehren. Dennoch hinkt der Pariser Index in diesem Jahr den anderen hinterher, da der Stoxx Europe 600 seit dem 1. September um 9 % zugelegt hat^Ist Januar. Der MSCI World Index, der die meisten großen globalen Märkte abdeckt, legte sogar um 18 % zu, während der amerikanische S&P500 fast 22 % zulegte. Aber dank seines Aufwärtstrends in den letzten Wochen liegt der MSCI China mit einem Plus von 26 % an der Spitze. Diese Stärke des Aktienmarktes wurzelt in der Überzeugung, dass Peking die notwendigen Anstrengungen unternehmen wird, um der chinesischen Wirtschaft neues Leben einzuhauchen, eine Hypothese, die durch eine Reihe vielversprechender erster Ankündigungen untermauert wird.

Diese Finanzturbulenzen gehen jedoch mit einem ständigen Druck einher: Es liegt an den chinesischen Behörden, unermüdlich die Wirksamkeit ihrer Sanierungsstrategie unter Beweis zu stellen. Angesichts der Anleger, deren Appetit auf ermutigende Nachrichten unersättlich zu sein scheint, befindet sich die Regierung in einer Art Ankündigungsspirale. Eine etwas ungesunde Dynamik, die eine übermäßige Reaktion auf die fieberhaften Erwartungen des Marktes widerspiegelt, wo jede Aussage eifrig geprüft wird.

Abbildung mit den letzten 72 Stunden. Die Anleger setzten große Hoffnungen in die vom Finanzminister am Samstagmorgen organisierte Pressekonferenz. Gerüchten zufolge würden Verbraucherhilfsmaßnahmen angekündigt. Lan Fo’an hat lediglich das Immobilienförderungsprogramm gestärkt und gesagt, dass im Budget Spielraum für mehr sei. Der Empfang war verhalten, zumal die neuesten von Peking veröffentlichten Statistiken einen Hauch von Déjà-vu hatten. Die Inflation fiel im September geringer aus als erwartet, während die Erzeugerpreise stärker als erwartet sanken. Die Statistiken gingen am Sonntag ein. Diese Zahlen zeigen, dass die Deflationsgefahr zunimmt. Deflation ist der Albtraum eines jeden Ökonomen, wie eine zähflüssige Sache, die nur sehr schwer loszuwerden ist, weil die verfügbaren Korrekturmaßnahmen schädliche Nebenwirkungen haben.

Wenn wir China außer Acht lassen, sind es die Quartalsergebnisse der Unternehmen, die diese Woche den Trend bestimmen werden. Am Freitag waren an der Wall Street die Zahlen der Banken JPMorgan und Wells Fargo beeindruckend. Finanziers sahen darin ein Zeichen dafür, dass die großen Wall-Street-Firmen der berühmten „sanften Landung“ der amerikanischen Wirtschaft mit einer gewissen Gelassenheit entgegensehen. Diese Woche wird sich der Branchenumfang diversifizieren: UnitedHealth, Johnson & Johnson und Abbott im Gesundheitswesen, Prologis und Crown Castle im Immobilienbereich, Netflix im Unterhaltungsbereich, Procter & Gamble im Konsumbereich und eine große Anzahl von Finanzwerten, darunter Goldman Sachs und American Express. Auch in Europa stehen große Neuverpflichtungen bevor. Zum Beispiel LVMH von morgen in Frankreich, das einen guten Eindruck von der Fähigkeit des CAC40 vermittelt, das Jahr besser zu beenden als zu Beginn, oder ASML, die größte europäische Technologiekapitalisierung. Hinzu kommen Nestlé, Rio Tinto oder EssilorLuxottica.

Informationen, die Sie nicht verpassen sollten, um gut in die Woche zu starten:

• Fitch behält die Bonitätsbewertung Frankreichs nach der Haushaltsvorlage bei, setzt sie jedoch auf einen negativen Ausblick.
• Die Spannungen zwischen den Vereinten Nationen und Israel haben weiter zugenommen, nachdem es im Libanon zu Spannungen mit der UNIFIL gekommen war. Mehrere Friedenstruppen wurden kürzlich verletzt, Kollateralopfer der Offensive der israelischen Armee im Land.
• China hat wie regelmäßig Militärmanöver rund um Taiwan gestartet.
• In Belgien halten die Kommunalwahlen keine großen Überraschungen bereit, abgesehen von der Eroberung einer mittelgroßen Stadt in Flandern durch die extreme Rechte und dem Aufstieg kommunitärer Listen.
• SpaceX hat es geschafft, eine Trägerrakete zum Stillstand zu bringen, indem es sie mit riesigen Klauen gefangen hat – eine ziemlich beeindruckende technische Leistung.
• Makroagenda: Der makroökonomische Höhepunkt ist für Donnerstag, den 17. Oktober, mit der Entscheidung der Europäischen Zentralbank über ihre Zinsen (wahrscheinlich eine Senkung um einen Viertelpunkt) und der Veröffentlichung der amerikanischen Einzelhandelsumsätze für September geplant.
• Kurze Agenda: Der japanische und der kanadische Markt bleiben am Montag wegen eines Feiertags geschlossen. In den USA ist der Montag ein Feiertag (Columbus Day), an der Wall Street jedoch kein Feiertag, auch wenn die Aktivität stärker als üblich eingeschränkt sein dürfte.

Im asiatisch-pazifischen Raum zeigt das Auf und Ab der chinesischen Aktien deutlich die Zurückhaltung der Anleger angesichts der jüngsten Ankündigungen. Vor der Mittagspause verlor Hongkong an Boden und die Märkte auf dem Festland legten moderat zu. Nach der Meridianerholung steigerte der CSI300 seine Gewinne auf 2,2 % und der Hang Seng kehrte in den positiven Bereich zurück. Der MSCI China Index, der den Stadtstaat und den Kontinent in gewisser Weise zusammenfasst, ist gleichzeitig um 0,5 % gestiegen. In Australien, Indien und Taiwan zeigt der Trend einen Aufwärtstrend von etwa 0,4 %. Südkorea legte sogar um 1 % zu. Wie bereits erwähnt, ist die Tokioter Börse geschlossen. Es wird erwartet, dass die europäischen Orte in etwa ausgeglichen sind.

Die heutigen Wirtschaftshighlights

Heute kein wirklich wichtiger Indikator. Die ganze Agenda hier.

Die wichtigsten Änderungen bei den Empfehlungen

• Adidas: TD Cowen bleibt bei seiner Halteempfehlung mit einem von 212 auf 267 EUR angehobenen Kursziel.
• Air France-KLM: Die ING Bank bleibt bei ihrer Halteempfehlung mit einem von 12 auf 9,50 EUR gesenkten Kursziel.
• Airbus: Barclays bleibt bei seiner Empfehlung zur Übergewichtung mit einem von 170 auf 161 EUR gesenkten Kursziel.
• Aperam: Citigroup bleibt neutral mit einem von 28 auf 30 EUR angehobenen Kursziel.
• Bunzl Plc: JP Morgan wechselt von neutral zu übergewichtet mit einem von 3660 auf 3980 GBX angehobenen Kursziel.
• Compass Group: Citi stuft seine Kaufempfehlung auf Neutral mit einem Kursziel von 2650 GBX herab.
• Dometic Group: Nordea Bank wechselt vom Verkauf zum Halten.
• Edenred: Goldman Sachs bleibt bei seiner Kaufempfehlung mit einem von 53,50 auf 43,50 EUR gesenkten Kursziel.
• Eiffage: Bernstein bleibt bei seiner Outperformance-Empfehlung mit einem von 144,20 auf 139 EUR reduzierten Kursziel.
• Elior Group: Citigroup bleibt bei ihrer Kaufempfehlung mit einem von 4,90 auf 5,50 EUR angehobenen Kursziel.
• Equinor: Morgan Stanley verbessert seine Empfehlung zur Untergewichtung auf Marktgewicht mit einem Kursziel von NOK 270.
• Galp Energia: HSBC beginnt mit der Kaufbeobachtung mit einem Kursziel von 20 EUR.
• Givaudan: Die Bank Vontobel AG bleibt bei ihrer Kaufempfehlung und erhöht das Kursziel von 4850 auf 4950 CHF.
• Hermès International: CICC wechselt von Outperformance zu Neutral mit einem von 2100 EUR auf 2000 EUR gesenkten Kursziel.
• L’Oréal: Citigroup bleibt neutral mit einem von 440 auf 420 EUR gesenkten Kursziel.
• Munters Group: Die Carnegie Group wird von „Halten“ auf „Verkaufen“ herabgestuft, wobei das Kursziel von 225 SEK auf 200 SEK gesenkt wird.
• Pluxee: Goldman Sachs stuft die Aktie von „Neutral“ auf „Verkaufen“ herab, wobei das Kursziel von 30,50 EUR auf 18 EUR gesenkt wird.
• Seb SA: Bernstein behält seine Outperformance-Empfehlung bei und erhöht das Kursziel von 130 auf 138 EUR.
• Spirax Group: Peel Hunt verbessert seine Empfehlung von Halten auf Kaufen mit einem Kursziel von 8300 GBX.
• Stellantis: Morgan Stanley behält seine Übergewichtungsempfehlung bei und reduziert das Kursziel von 19 auf 14 EUR.
• STMicroelectronics: TD Cowen bleibt bei seiner Kaufempfehlung und reduziert das Kursziel von 40 auf 32 USD.
• TotalEnergies: Gerdes Energy Research LLC bleibt bei seiner Kaufempfehlung und erhöht das Kursziel von 86 auf 87 USD.
• Universal Music Group: ING Bank wechselt von „Kaufen“ zu „Halten“ mit einem von 33 EUR auf 26,50 EUR reduzierten Kursziel.
• Vinci: Bernstein bleibt bei seiner Outperformance-Empfehlung und reduziert das Kursziel von 148 EUR auf 141,10 EUR.
• Zalando Se: RBC Capital behält seine Outperformance-Empfehlung bei und erhöht das Kursziel von 42 auf 50 EUR.

In Frankreich

Wichtige Ankündigungen (und weniger wichtige … Ich möchte darauf hinweisen, dass die Informationen unmittelbar vor der Eröffnung gegeben werden und keinen Einfluss auf die Farbe der Aktien während der Sitzung haben)

• Bei Stellantis schließt Carlos Tavares Fabrikschließungen nicht aus (Interview mit Les Echos).
• Der französische Finanzminister, der heute einen Sanofi-Standort besucht, verlangt Garantien des Labors für die Produktion von Doliprane, das gerade vom CD&R-Fonds zusammen mit den übrigen nicht verschreibungspflichtigen Medikamenten der Gruppe gekauft wird. Der Minister „weigert“ sich nicht, die Operation zu blockieren.
• Kim Jones verlässt die künstlerische Leitung von Fendi (LVMH).
• Patrick Partouche stärkt seine Kontrolle über die Groupe Partouche.
• Transgene scheiterte am primären Endpunkt der Phase II, in der die Kombination von TG4001 mit Avelumab bei Gebärmutterhalskrebs untersucht wurde.
• Nicox und Soleus unterzeichnen eine Finanzierungsvereinbarung über 16,5 Millionen US-Dollar, die Lizenzgebührenverkäufe und Eigenkapitalfinanzierung kombiniert.
• Jonathan Dickinson wird zum Vorstandsvorsitzenden von Innate Pharma ernannt.
• Acticor Biotech will eine Phase IIb mit Glenzocimab zur Angioplastie von ST-Strecken-Hebungs-Myokardinfarkten starten.
• Hopium verstärkt den Einsatz verwässernder Finanzierungen mit Atlas.
• Néovacs reduziert den Nennwert seiner Aktien von 0,0005 auf 0,0001 EUR.
• Die wichtigsten Veröffentlichungen des Tages : …Der Rest hier.

In der großen Welt

Wichtige (und weniger wichtige) Ankündigungen

D’Europe

• Frasers erhöht sein Übernahmeangebot für Mulberry auf 150 Pence pro Aktie, wird aber erneut abgelehnt.
• Die Gewerkschaft Verdi lehnt eine grenzüberschreitende Fusion der Commerzbank ab, unabhängig von der Nationalität des Bieters.
• Givaudan investiert 50 Millionen Franken in Indonesien.
• Smith & Nephew wird vorgeworfen, seine Gewinnmargen künstlich erhöht zu haben, berichtete die Sunday Times unter Berufung auf einen Bericht von Dragoneye Research.
• Veon verlegt seinen Hauptsitz nach Dubai, nachdem das Unternehmen in Amsterdam dekotiert wurde.
• X zieht Unilever aus Werbeboykott-Klage zurück.
• Die wichtigsten Veröffentlichungen des Tages : Volkswagen AG, Galp Energia, Bossard…

Aus Nordamerika

• Boeing wird in finanziellen Schwierigkeiten rund 17.000 Stellen abbauen und den Start der B777X verschieben.
• Berichten zufolge erwägt die FDA, ihr Verbot generischer Versionen der Abnehmmedikamente von Eli Lilly aufzuheben.
• Das Design des sportlichen Zweisitzer-Robotaxis von Tesla lässt Experten ratlos zurück. Lyft und Uber machen sich das zunutze.
• Die FDA genehmigt in den Vereinigten Staaten eine Pfizer-Behandlung für bestimmte Arten von Hämophilie.
• Fisker-Insolvenzplan nach Einigung über technische Fahrzeugunterstützung genehmigt.
• Die wichtigsten Veröffentlichungen des Tages : Nichts…

Aus dem asiatisch-pazifischen Raum und darüber hinaus

• BHP und Vale werden im Prozess wegen des Zusammenbruchs eines Staudamms in Brasilien, der in London stattfinden wird, 620.000 Klägern gegenüberstehen.
• Die indische Tochtergesellschaft von Hyundai startet einen Börsengang im Wert von 3,3 Milliarden US-Dollar, den größten Aktienverkauf aller Zeiten im Land.
• TPG Telecom verkauft seine Glasfasernetz- und Festnetzanlagen für 3,54 Milliarden US-Dollar an Vocus.
• Bain macht ein festes Angebot für Fuji Soft, das 7 % über dem von KKR liegt.
• BYD will den Absatz in Deutschland zügig steigern.
• Die wichtigsten Veröffentlichungen des Tages : Reliance Industries, HCL Technologies…

Den Rest des globalen Publikationskalenders finden Sie hier.

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