Finanzen News Hebdo: Warum sich für einen Haushaltsvollzug und einen dreijährigen makroökonomischen Rahmenbericht entscheiden?
Rabia Allouli: Um die Sichtbarkeit und Vorhersehbarkeit des öffentlichen Handelns zu stärken, hat Marokko die 2015 verabschiedete Reform des Organgesetzes zum Finanzgesetz (Nr. 130-13) durchgeführt. Diese Überarbeitung ist Teil der Bemühungen zur Modernisierung Öffentlicher Dienst mit dem Ziel, Mechanismen für eine gute Regierungsführung einzuführen und die Grundsätze der Rechenschaftspflicht, Transparenz und Leistung bei der Verwaltung der öffentlichen Finanzen zu konkretisieren. Nach diesem Gesetz sind nun die Erstellung und regelmäßige Veröffentlichung eines Haushaltsvollzugsberichts und eines dreijährigen makroökonomischen Rahmens erforderlich, um einerseits die Nachhaltigkeit und Leistungsfähigkeit der öffentlichen Finanzen zu gewährleisten und um künftige Wirtschafts- und Finanzprognosen anzupassen auf mögliche wirtschaftliche Entwicklungen andererseits. Darüber hinaus spiegelt dieses dreijährige Benchmarking eine strukturelle Vision des Staates wider, die auf mittelfristige öffentliche Investitionen ausgerichtet ist. Es ist wichtig, die Kohärenz zwischen strategischen Zielen und Haushaltspolitik sicherzustellen und gleichzeitig eine strengere Planung der öffentlichen Ausgaben auf der Grundlage der verfügbaren Ressourcen zu ermöglichen. Dieser Ansatz bietet die nötige Zeit, um wirtschaftliche Prioritäten mit einer optimalen Haushaltsführung in Einklang zu bringen und so eine effiziente Nutzung öffentlicher Mittel sicherzustellen.
FNH: Welche Leistungsindikatoren verwendet die Führungskraft, um diese Prognose von 4,6 % zu erreichen? Und wie bewerten Sie sie?
RA: Die Prognosen für 2025 basieren auf einer Reihe von Annahmen, die mit dem nationalen und internationalen Umfeld verknüpft sind. Auf globaler Ebene deuten die Prognosen auf einen Anstieg der Auslandsnachfrage nach Marokko um 3,2 %, einen durchschnittlichen Preis für ein Barrel Brent von 80 Dollar sowie einen Euro-Dollar-Wechselkurs für 2025 hin, der dem von 2023 entspricht, mit einem Wechselkurs von 1.085. Darüber hinaus wird erwartet, dass der Wechselkurs des Euro gegenüber dem Dirham im Jahr 2025 10,77 und der Wechselkurs des Dollars gegenüber dem Dirham 9,8 betragen wird. Auf nationaler Ebene wird eine Ernte von 70 Millionen Doppelzentnern für die Landwirtschaft geschätzt Die Saison sollte zu einer deutlichen Erholung im Agrarsektor führen, mit einem erwarteten Wertschöpfungswachstum von 11 %. Darüber hinaus wird erwartet, dass die Wachstumsrate der nichtlandwirtschaftlichen Wertschöpfung mit einer Prognose von 3,7 % im Jahr 2025 weiterhin in einer mit dem Vorjahr vergleichbaren Rate zunehmen wird. Im Hinblick auf den Außenhandel wird erwartet, dass die externe Nachfrage angesprochen wird Marokko wächst im Jahr 2025 erheblich und wird auf 3,2 % geschätzt, nachdem es im Jahr 2022 bei 2,2 % stagnierte und im Jahr 2023 einen Rückgang um -1 % verzeichnete. Die Exporte werden jedoch aufgrund einer Rückkehr zum Mittelwert eine leichte Verlangsamung erfahren Es wird erwartet, dass die Importe im Jahr 2025 um 7,1 % wachsen werden. Was die Importe betrifft, wird ein Anstieg um 6,8 % prognostiziert, nach einem Anstieg von 8 % im Jahr 2024. Bis 2025 beträgt die prognostizierte nationale Wachstumsrate daher 4,6 %. Fakt ist Die Grundhypothesen dieser Prognose basieren auf sehr volatilen makroökonomischen Variablen, insbesondere in einem turbulenten geopolitischen Kontext und Wasserstress, der Prognosen erschwert.
FNH: Inwieweit sollte die marokkanische Bevölkerung angesichts der Unsicherheit, die aus der Abhängigkeit von klimatischen Gefahren oder Naturkatastrophen resultiert, den Wirtschaftsprognosen vertrauen?
RA: Bevor ich Ihre Frage beantworte, möchte ich Sie daran erinnern, dass die makroökonomische Prognose, insbesondere die des potenziellen BIP, auf dem angenommenen makroökonomischen Modell basiert. Andererseits integriert die vom Finanzministerium vorgelegte Zahl zusätzlich zur makroökonomischen Dimension mehrere Dimensionen. Dies bedeutet, dass diese Zahl eher eine Frage politischer als rein wirtschaftlicher Überlegungen ist, weshalb wir zwischen den von unseren öffentlichen Institutionen vorgelegten Statistiken eine Divergenz feststellen. Um auf die Frage zurückzukommen: Ich weise darauf hin, dass die Volatilität makroökonomischer Variablen, sei es auf globaler oder lokaler Ebene, bei der Entwicklung der Wirtschaftsprognose sowohl für das potenzielle BIP als auch für andere Vorhersagevariablen berücksichtigt wird. Daher sollte die marokkanische Bevölkerung den Zahlen der Institution vertrauen, deren Wirtschaftsprognosen mit einem angemessenen Konfidenzintervall am zuverlässigsten sind. Dabei wurde darauf hingewiesen, dass die Prognosen zum potenziellen BIP für das Jahr 2025 zwischen der Zentralbank und dem Ministerium für Wirtschaft und Finanzen übereinstimmen.
FNH: Der PLF für 2024 prognostiziert eine landwirtschaftliche Wertschöpfung von 5,9 %, aktualisiert auf -1,8 %, und wir rechnen im Rahmen des Finanzgesetzes für 2025 mit 11 %. Wie analysieren Sie diese Lücke?
RA: Tatsächlich stellt die unterstrichene Lücke von 1,8 % eine beträchtliche Lücke dar, die die Relevanz der makroökonomischen Indikatoren in Frage stellt, die während der Entwicklung des PLF vorgelegt wurden, insbesondere wenn wir die vom PLF vorgelegten Zahlen noch einmal mit denen der Bank Al-Maghrib vergleichen . Wir können feststellen, dass die BAM im Jahr 2025 ein Wachstum der landwirtschaftlichen Wertschöpfung von 8,6 % prognostiziert, verglichen mit 11 %, die die PLF für dasselbe Jahr angegeben hat. Eine bemerkenswerte Abweichung, die zum einen auf das verwendete Vorhersagemodell und zum anderen auf die Hypothese einer Steigerung der erwarteten landwirtschaftlichen Produktivität zurückzuführen ist, die auf 70 Millionen Doppelzentner geschätzt wird. Wenn man darüber hinaus alle Schwierigkeiten im Zusammenhang mit den Niederschlägen und die Folgen jahrelanger Dürre berücksichtigt, ist die Prognose einer Wertschöpfung von 11 % für das kommende Jahr eher optimistisch als realistisch.
FNH: Ist in diesem Fall der Anstieg von 3,3 % im Jahr 2024 auf 4,6 % im Jahr 2025 realistisch, wenn man bedenkt, dass Marokko substanzielle Probleme auf dem Tisch hat, wie die Reform des durch die Wasserkrise erschütterten Agrarsektors und die zunehmende Arbeitslosigkeit? immer besorgniserregender?
RA: Marokko ist sich der Unsicherheiten im Zusammenhang mit Naturgefahren und der Unzulänglichkeit der Grundwasserressourcen bewusst und konnte die Komponenten seines BIP, insbesondere die nichtlandwirtschaftlichen, diversifizieren. Ein Element, das seine bemerkenswerte Verbesserung in den Jahren 2024 und 2025 fortsetzt, hauptsächlich angetrieben durch die verarbeitende Industrie und die Rohstoffindustrie sowie durch Aktivitäten im Zusammenhang mit dem Tourismus. Berücksichtigt man daher diese Änderung des auf nichtlandwirtschaftlichen Aktivitäten basierenden Entwicklungsmodells, bleibt die Prognose eines Aufwärtstrends der marokkanischen Wirtschaftswachstumsrate gerechtfertigt. Dabei betont er, dass die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate der marokkanischen Wirtschaft noch nicht das Niveau der Schwellenländer erreicht hat, deren BIP aus Aktivitäten mit hoher Wertschöpfung besteht. Das bedeutet, dass die Ausrichtung der Wirtschaftspolitik auf diese Vielfalt nichtlandwirtschaftlicher Aktivitäten sehr lobenswert ist, aber nicht ausreicht, um die gewünschten Wachstumsraten zu erreichen.
FNH: In diesem Rahmenvermerk werden mehrere Reformen definiert, nämlich die IR-Reform, die Ökosteuer und die Besteuerung von Kohlenwasserstoffen. Werden diese Reformen angemessene Antworten auf alarmierende Probleme, insbesondere die Arbeitslosigkeit, bieten?
RA: Die steuerlichen Anstrengungen sind auf jeden Fall lobenswert, denn sie spiegeln den politischen Willen wider, den Steuerdruck auf Unternehmen zu verringern, die Green Economy zu fördern und auch die Kaufkraft der Arbeitnehmer zu stärken. Dies ist jedoch nach wie vor unzureichend, insbesondere angesichts sozioökonomischer Probleme strukturellen Ausmaßes wie der Arbeitslosigkeit. Darüber hinaus belegen die jüngsten Zahlen für dieses Jahr eine Arbeitslosenquote von 13,6 %, eine sowohl alarmierende als auch besorgniserregende Quote, die die Frage nach der Wirksamkeit der öffentlichen Maßnahmen insgesamt aufwirft. Und das erinnert an die Notwendigkeit, Humankapital vorzubereiten, das in der Lage ist, die neuen Herausforderungen der Aktivitäten im nichtlandwirtschaftlichen Sektor, insbesondere der digitalen Wirtschaft und Innovation, zu unterstützen und zu meistern.
