„Die amerikanische Inflation ist im September überraschend zum zweiten Monat in Folge gestiegen“, bemerkt Xavier Chapard, Stratege bei La Banque Postale AM. Letzterer berichtet auch, dass sich die zugrunde liegende Inflation unerwartet beschleunigte und ihren ersten Anstieg seit dem ersten Quartal verzeichnete.
„Im Gegensatz zum Vormonat ist die steigende Überraschung bei der Inflation vor allem allgemeiner Natur und wirkt sich insbesondere auf die Preise für Dienstleistungen ohne Miete aus, den Indikator, den die Fed genau beobachtet, um den inländischen Inflationsdruck zu beurteilen“, betont der Spezialist. „Während sich die Inflation im Dienstleistungssektor ohne Mieten in diesem Sommer endlich verlangsamt hatte, stieg sie im September erneut auf fast 5 %, verglichen mit weniger als 3 % vor Covid.“
Problematischer für die mittelfristigen Inflationsaussichten und damit für die Fed seien daher laut dem Vermögensverwalter neben den Arbeitsmarktzahlen auch die September-Inflationszahlen. Zumal das Protokoll der letzten Fed-Sitzung zeigt, dass, wenn alle Fed-Mitglieder für eine erste Zinssenkung im September gewesen wären, einige eine begrenztere Senkung (25 Basispunkte statt 50 Punkte) vorgezogen hätten.
Für Xavier Chapard stellt sich für die Märkte nicht mehr die Frage, ob die Fed die Zinsen im November um 25 oder 50 Basispunkte senken wird, sondern ob die Fed bei dieser Sitzung ihre Zinsen senken wird oder nicht.
„Wir gehen weiterhin davon aus, dass die Fed die Zinsen im November und Dezember um 25 Basispunkte senken wird, da sich die Zinsen immer noch eindeutig im restriktiven Bereich befinden. Und weil Hurrikane und Streiks zum ersten Mal seither die Gefahr einer Belastung für die Aktivität und die kurzfristige Beschäftigung darstellen.“ August rechnet der Markt nicht mit niedrigeren Zinssätzen als von uns erwartet“, erklärt der Stratege.
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