Sowohl Microsoft als auch Meta übertrafen mit ihren Quartalsergebnissen im September die Markterwartungen. Allerdings sind die Anleger besorgt über ihre anhaltend steigenden Ausgaben für KI, die die Wachstumsaussichten belasten.
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Microsoft und Meta meldeten im September Quartalsgewinne, die die Markterwartungen übertrafen, die Anleger jedoch nicht mit ihren Prognosen beeindrucken konnten, sodass beide Aktien im nachbörslichen Handel um mehr als 3 % fielen. Die Aktien von Microsoft stiegen seit Jahresbeginn um 16 %, und die Aktien von Meta stiegen dieses Jahr um 68 %, als die Märkte am Mittwoch schlossen.
Einige Ähnlichkeiten in ihren Gewinnberichten bestehen darin, dass beide auf künstliche Intelligenz (KI) ausgerichteten Unternehmen stark in die KI-Infrastruktur investiert haben, was Bedenken darüber aufkommen lässt, ob ihr Wachstumstempo die Ausgaben in Milliardenhöhe rechtfertigen könnte. Unterdessen standen die beiden Wall-Street-Lieblinge vor unterschiedlichen spezifischen Herausforderungen – den Kapazitätsengpässen von Microsoft und den Mehrausgaben von Meta. Es scheint, dass sie die Anleger mit ihrer konservativen Einstellung zu den anhaltenden Herausforderungen, vor denen sie stehen, nicht zufrieden gestellt haben.
Die Ausverkaufsreaktion der Märkte könnte auch auf die überwältigenden Gewinnergebnisse von Alphabet vor einem Tag zurückzuführen sein, da die Erwartungen der Anleger hoch gesteckt waren.
Das Azure-Wachstum von Microsoft verlangsamt sich
Die Gewinne von Microsoft für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2025 zeigen, dass sich das Wachstum seiner Azure-Cloud im Jahresvergleich bei konstanten Wechselkursen von 35 % im Vorquartal auf 34 % verlangsamte. Im August überarbeitete das Unternehmen den Juni-Quartalsbericht und übertrug einen Teil der Einnahmen aus Mobilitäts- und Sicherheitsdiensten auf Office-Software. Dieser Ansatz führte zu einer höheren Revision der Wachstumsrate von Azure von zuvor 29 % auf 34 %.
Trotz stetigem Wachstum in seinem wettbewerbsintensivsten Segment, das mit AWS von Amazon und Google Cloud von Alphabet konkurriert, gab Microsoft enttäuschende Prognosen ab und erwartete für das laufende Quartal ein währungsbereinigtes Wachstum von 33 % bis 32 %, was auf eine weitere Verlangsamung hindeutet. CFO Amy Hood sagte während der Gewinnmitteilung, dass einige Rechenzentrumskapazitäten, auf die sich Microsoft bei seinem Vorstoß in die KI konzentriert habe, aufgrund eines Angebotsmangels nicht wie erwartet Früchte getragen hätten, was wahrscheinlich das Umsatzwachstum in der Azure-Cloud im Dezemberquartal bremsen werde.
Die Risiken, die Analysten in Bezug auf Microsoft befürchten, sind die steigenden Ausgaben für die KI-Infrastruktur des Unternehmens, um eigene Supercomputing-Anwendungen zu entwickeln. Die vierteljährlichen Investitionsausgaben, einschließlich der im Rahmen von Finanzierungsleasingverträgen erworbenen Vermögenswerte, stiegen im Jahresvergleich um 79 % auf 20 Milliarden US-Dollar (18,4 Milliarden Euro) und erreichten einen Rekordwert. Allerdings ist Josh Gilbert, Marktanalyst bei Oanda Australia, hinsichtlich der Aussichten von Microsoft optimistisch und erklärt: „Da die Unternehmensausgaben für Cloud-Dienste steigen, scheint Microsoft gerade erst mit der KI-Erweiterung zu beginnen, und die guten Zeiten dürften anhalten.“
Andere wichtige Kennzahlen sind ziemlich beeindruckend, da das Unternehmen die Erwartungen der Analysten deutlich übertroffen hat. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 16 % auf 65,59 Milliarden US-Dollar (60,45 Milliarden Euro), und der Gewinn pro Aktie betrug 3,30 US-Dollar (3,04 Euro) und übertraf damit die geschätzten 64,51 Milliarden US-Dollar (59,45 Milliarden Euro) bzw. 3,10 US-Dollar (2,9 Euro). „Die KI-gesteuerte Transformation verändert die Arbeit, Arbeitsartefakte und Arbeitsabläufe in allen Rollen, Funktionen und Geschäftsprozessen“, kommentierte CEO Satya Nadella. „Wir erweitern unsere Möglichkeiten und gewinnen neue Kunden, indem wir ihnen helfen, unsere KI-Plattformen und -Tools einzusetzen, um neues Wachstum und operative Hebelwirkung zu erzielen.“
Die Ausgaben von Meta wecken Wachstumssorgen
Die Gewinne von Meta im dritten Quartal übertrafen die Markterwartungen bei wichtigen Kennzahlen und meldeten einen Gewinn pro Aktie von 6,03 US-Dollar (5,59 Euro) bei einem Umsatz von 40,59 Milliarden US-Dollar (37,41 Milliarden Euro), was einem Anstieg von 37 % bzw. 19 % im Vergleich zu den Analystenschätzungen entspricht 5,25 US-Dollar (4,84 Euro) bzw. 40,29 Milliarden US-Dollar (37,13 Milliarden Euro). Der Umsatzanstieg war jedoch nicht signifikant und das jährliche Nettoeinkommenswachstum ging von durchschnittlich 70 % im vergangenen Jahr stark auf 35 % zurück.
Dies signalisiert, dass sich die massiven Investitionen von Meta in seine ehrgeizigen KI- und Metaverse-Projekte negativ auf das Wachstum seines Kerngeschäfts digitale Werbung ausgewirkt haben. Nun geht die soziale Plattform davon aus, dass der Umsatz im vierten Quartal zwischen 45 Milliarden US-Dollar (41,5 Milliarden Euro) und 48 Milliarden US-Dollar (44,24 Milliarden Euro) liegen wird, wobei der Mittelwert leicht über den Erwartungen der Analysten liegt.
In seiner Prognoseerklärung geht Meta davon aus, dass „die Gesamtkosten für das Gesamtjahr 2024 im Bereich von 96 bis 98 Milliarden US-Dollar liegen werden, aktualisiert gegenüber unserer vorherigen Spanne von 96 bis 99 Milliarden US-Dollar.“ Für Reality Labs gehen wir weiterhin davon aus, dass die Betriebsverluste im Jahr 2024 aufgrund unserer laufenden Produktentwicklungsbemühungen und Investitionen zur weiteren Skalierung unseres Ökosystems im Vergleich zum Vorjahr deutlich steigen werden.“
CEO Mark Zuckerberg warnte während der Telefonkonferenz außerdem, dass Meta weiterhin erheblich in die KI-Infrastruktur für seine Reality Labs und KI-Brillen investieren werde. Er glaubt, dass künstliche Intelligenz ihr Kerngeschäft – das Wachstum der Werbeeinnahmen – langfristig beschleunigen wird. „Es gibt viele Möglichkeiten, neue KI-Fortschritte zu nutzen, um unser Kerngeschäft zu beschleunigen“, sagte Zuckerberg.
Obwohl beide Unternehmen die Gewinnerwartungen deutlich übertrafen, sorgten Bedenken hinsichtlich steigender Kosten und vorsichtiger Wachstumsaussichten bei den Anlegern für Unsicherheit über ihre zukünftige Entwicklung.
