Die Pariser Börse reagierte am Mittwoch deutlich: Blaue, weiße und rote Vermögenswerte wurden von Anlegern gemieden, da die politische Krise in Frankreich herrschte und das Budget für das Jahr 2025 immer noch im Dunkeln lag. Der Flaggschiff-Index der Pariser Börse Die Börse CAC 40 fiel gegen 9:50 Uhr um 73,76 Punkte oder 1,03 % auf 7.121,67 Punkte. Am Dienstag schloss der CAC 40 mit einem Minus von 0,87 % bei 7.194,51 Punkten, dem niedrigsten Stand seit dem 7. August.
Es ist vor allem der Zwangsmarkt, der die Aufmerksamkeit auf sich zieht, da der Abstand zwischen den französischen (3,04 % gegen 9:50 Uhr) und den deutschen (2,17 %) zehnjährigen Kreditzinsen den höchsten Stand seit Ende Juli 2012 erreicht hat, ein Zeichen für wachsende Investoren Befürchtungen hinsichtlich der Abstimmung über den Haushaltsentwurf und der Zukunft der Regierung. „Die Risiken bleiben erheblich, da das Jahresende näher rückt, der Haushalt schwer zu verabschieden scheint und die Barnier-Regierung stürzen könnte“, kommentiert Xavier Chapard, Stratege bei LBP AM.
Negativer Ausblick
Die Regierung von Michel Barnier will das öffentliche Defizit von 6,1 % des BIP im Jahr 2024 auf 5 % im Jahr 2025 und dann unter die europäische Obergrenze von 3 % im Jahr 2029 senken, ein Ziel, das am Dienstag von Brüssel vorgegeben wurde. Er plant, Artikel 49.3 der Verfassung zu nutzen, um die Sozialversicherungs- und Staatshaushalte sowie den Haushaltsvollzug für 2024 ohne Abstimmung zu verabschieden, aber die Verwendung dieses Artikels wird die Tür offen lassen für a. Misstrauensantrag von links, den die rechtsextreme Partei National Rally zu unterstützen droht.
Sieben Abgeordnete und sieben Senatoren werden am Mittwoch in einem gemeinsamen Ausschuss versuchen, einen Kompromiss zum Sozialversicherungshaushalt 2025 zu erzielen. Ein weiterer Spannungsfaktor war die Bekanntgabe des Ratings Frankreichs durch die Agentur S&P Global Ratings am Freitag. Der Markt geht davon aus, dass die Agentur „den Ratingausblick wie die anderen Agenturen auf negativ senkt“, fährt Herr Chapard fort. Im Oktober behielten Moody’s und Fitch das französische Rating mit negativem Ausblick bei.
Abgesehen von der innenpolitischen Situation „bleiben die Märkte täglich stark von den Erwartungen darüber geleitet, was die Trump-Regierung ab Januar tun wird“, fährt der Stratege fort. „Die Rückkehr der Handelspolitik als Druckmittel in internationalen Verhandlungen verstärkt die Outperformance amerikanischer Vermögenswerte im Vergleich zu denen der übrigen Welt, insbesondere denen Europas“, fügte er hinzu. An der Wall Street beispielsweise schloss der S&P 500 am Dienstag mit seinem zweiundfünfzigsten Jahresrekord (+0,57 %). Der Nasdaq legte um 0,63 % zu und der Dow Jones um 0,28 %. Seit dem 1. Januar verzeichneten alle diese amerikanischen Orte Zuwächse zwischen 19 % und 27 %, wobei der CAC 40 mit mehr als 5 % zulegte.
Am Mittwoch wenden sich Anleger dem US-amerikanischen PCE-Inflationsindex für den Monat Oktober zu, der als Benchmark für die amerikanische Zentralbank (Fed) gilt. Investoren werden auch auf die Veröffentlichung der „wöchentlichen Anträge auf Arbeitslosenunterstützung in den Vereinigten Staaten, die zweite Schätzung des BIP für das dritte Quartal und die vorläufige Lesung der Bestellungen langlebiger Güter für den Monat Oktober“ achten, fasst Jim Reid, Ökonom bei, zusammen Deutsche Bank.
