Hier sind die Hauptpunkte der Notiz „Weekly Hebdo Taux – Fixed Income“ von Attijari Global Research (AGR), die den Zeitraum vom 27. September bis 3. Oktober abdeckt:
Geldmarkt:
– Das Liquiditätsdefizit der Banken weitet sich Ende August 2024 innerhalb eines Jahres um mehr als 44 Milliarden Dirham auf 133,5 Milliarden Dirham aus und erreicht damit einen neuen historischen Höchststand.
– Die Status-quo-Entscheidung der Bank Al-Maghrib (BAM) während ihres 3. geldpolitischen Ausschusses im Jahr 2024 übte keinen nennenswerten Druck auf die Marktwährung aus, auch wenn sie nicht mit dem Marktkonsens übereinstimmte.
– Die MONIA-Sätze (Moroccan Overnight Index Average: täglicher Referenzwährungsindex, berechnet auf der Grundlage von Pensionsgeschäften mit Treasury Bills als Sicherheit) stiegen leicht auf mehr als 2,73 %.
– Die Interbankzinsen bleiben mit 2,75 % auf dem Niveau des Leitzinses.
– Die Bank Al-Maghrib hat durch ihre siebentägigen Vorschüsse mehr als 63 Milliarden MAD in das Bankensystem eingespeist und durch ihre längerfristigen Geschäfte, nämlich garantierte Kredite und gelieferte Repo-Geschäfte, mehr als 88 Milliarden MAD.
Anleihenmarkt:
– Es wurde eine Aufwärtskorrektur der Anleihezinsen im Primärbereich beobachtet.
– Die Renditen für 13-wöchige und 2-jährige Laufzeiten stiegen um 5 Basispunkte (bps) bzw. 6 bps.
– Im sekundären Kompartiment wurde eine gemischte Entwicklung mit Schwankungen zwischen -3 bps und +2 bps festgestellt.
– Der staatliche Finanzier zeichnet einen Betrag von nur 600 Millionen Dirham (MDH) gegen eine Anfrage von 4 Milliarden Dirham (MMDH), d. h. eine niedrige Zufriedenheitsquote von 15 %.
– AGR-Analysten sind weiterhin davon überzeugt, dass die Rentabilitätsanforderungen der Anleger unter Kontrolle bleiben müssen, da die Inflationsspannungen in Marokko nachlassen.
