Der S&P500 sieht für das Wochenende mit 6000 Punkten gut aus

Nach Donald Trumps Sieg bei den amerikanischen Präsidentschaftswahlen erlebte die Wall Street gerade eine dritte Phase des Fortschritts. Wäre die Situation anders gewesen, wenn die gegnerische Seite gewonnen hätte? Die Antwort überlasse ich denen, die Wahrsagertalente haben, Marabout, Pythia, Voodoo oder sogar kosmischer Christus. Im Moment sind alle schön und dynamisch. Selbst Fed-Chef Jerome Powell geht davon aus, dass die Rückkehr des Republikaners ins Weiße Haus Anfang nächsten Jahres kurzfristig keine großen Konsequenzen haben wird. Er sagte dies gestern Abend zusammen mit der Ankündigung einer Zinssenkung um 25 Basispunkte, wie erwartet. Die Grundkosten des Geldes in den Vereinigten Staaten sinken auf den Bereich von 4,50 bis 4,75 %. Allerdings bleibe die Geldpolitik restriktiv, erinnerte Powell, räumte jedoch ein, dass es der Wirtschaft recht gut gehe und die Inflationserwartungen zum jetzigen Zeitpunkt moderat seien. Mit anderen Worten: Alles läuft ziemlich gut.

Auf seine persönliche Situation angesprochen, scheute sich der Fed-Präsident nicht zu sagen, dass er nicht zurücktreten würde, selbst wenn Donald Trump ihn dazu auffordern würde. Diese beiden haben, gelinde gesagt, eine komplizierte Beziehung. Es war Donald, der Jerome während seiner ersten Amtszeit ernannte, ohne zu ahnen, dass Jerome die Unabhängigkeit der Institution über die Anweisungen des Präsidenten der Vereinigten Staaten stellen würde. Anschließend kam es zu einigen leckeren Gesprächen zwischen den beiden Männern.

Während die Anleger darauf warten, ob die Spiele wieder aufgenommen werden, vertrauen sie stattdessen auf Trumps wirtschaftsfreundliche Richtlinien. Der meistbesuchte Index an der Wall Street, der S&P500, liegt nach einem Plus von 0,8 % gestern an der Grenze von 6000 Punkten. Ich erinnere mich, dass ich im April 2021 nach einer Illustration für das Überschreiten der 4.000-Punkte-Marke gesucht habe. Seitdem wurden die 5.000 im letzten Februar gelöscht und die 6.000 liegen im Sitzungsbereich. Es dauerte 16 Jahre (zwischen 1998 und 2014), bis der S&P500 von 1.000 auf 2.000 Punkte stieg, und dann weitere 5 Jahre, bis er 3.000 Punkte erreichte (26. Juli 2019). Der Index steht daher kurz vor einer Verdoppelung in etwas mehr als 5 Jahren. Wie mein Nachbar Emile sagen würde: „Ja, Idiot, es ist normal, dass wir sie schneller überwinden, diese symbolischen Level, es dauert nur 20 %, um von 5000 auf 6000 zu kommen, während es 66 % braucht, um von 3000 auf 5000 zu kommen. Wir bringen dir in der Sabberschule nichts bei?“.

Sogar Europa geriet schließlich in die Krise. Am Tag zuvor hatten die Zeichen vom alten Kontinent vorgetäuscht, vom Sieg der Republikaner begeistert zu sein, bevor sie dann mit Stil an Fahrt gewannen. Gestern sind sie wieder auf Kurs gekommen. Der deutsche DAX (+1,7 %) glänzte besonders nach dem Auseinanderbrechen der Regierungskoalition, was zu einem Misstrauensantrag führen könnte. Der Markt setzt mit einem Konjunkturprogramm auf eine Stärkung der Konservativen. Der französische CAC40 nutzte die Wiederbelebung seiner Luxusklasse und verzeichnete einen schönen Anstieg, trotz des Einbruchs von Legrand nach enttäuschenden Quartalsquartalen und des Niedergangs des Bankensektors, der von mittelmäßigen Zahlen von Crédit Agricole getragen wurde. Allerdings navigieren wir auf dem Pariser Markt immer ein wenig nach Sicht.

Seit gestern Abend gab es zahlreiche Bekanntgaben von Unternehmensergebnissen. Einige Enttäuschungen insbesondere in den Vereinigten Staaten (The Trade Desk, Airbnb, Pinterest, Capri usw.) und symbolträchtige Unternehmen in Europa, wie die Compagnie Financière Richemont im Luxusbereich, deren Zahlen etwas niedrig ausfallen, aber im Vergleich zur Konkurrenz keine große Überraschung darstellen .

In China ist die politisch-finanzielle Reaktion auf die Rückkehr von Donald Trump einzigartig: Der Markt weiß, dass eine Stärkung der Mauern gegen chinesische Exporte auf der Tagesordnung steht, hofft aber, dass dies Peking dazu zwingen wird, seine Unterstützungsmaßnahmen zu verstärken. Das Ergebnis ist eine Art vage Theorie, nach der all dies den chinesischen Märkten zugute kommen könnte. Trotz eines leichten Rückgangs an dieser Freitagssitzung legte der MSCI China-Index im Laufe der Woche um 3,5 % zu, die beste Performance der letzten fünf Wochen. Gerüchten zufolge soll das chinesische Parlament im Laufe des Tages größere Ausgaben genehmigen.

Im asiatisch-pazifischen Raum schloss der japanische TOPIX moderat niedriger. Südkorea und Indien sind leicht rückläufig. Dynamischer ist es in Taiwan (+0,6 %) und insbesondere in Australien (+0,8 %), wo Bergbau- und Finanzunternehmen auf dem Vormarsch sind. Die europäischen Frühindikatoren sind leicht bullisch.

Der CAC40 startet mit einem Plus von 0,2 % auf 7.437 Punkte in die Sitzung. Der SMI liegt stabil bis leicht bullisch bei 11.920 Punkten. Der Bel20 steigt um 0,2 % auf 4.282 Punkte.

Die heutigen Wirtschaftshighlights

In den Vereinigten Staaten wird der Consumer Sentiment Index der University of Michigan (16:00 Uhr) Interesse wecken. Die ganze Agenda hier.

Die wichtigsten Änderungen bei den Empfehlungen

• Adecco: Jefferies bleibt mit einem reduzierten Kursziel von 31 bis 29 CHF erhalten.
• Air France-KLM: Barclays behält seine Marktgewichtungsempfehlung bei und senkt das Kursziel von 9 auf 8,50 EUR.
• Amadeus: JP Morgan bleibt bei seiner Empfehlung zur Übergewichtung und erhöht das Kursziel von 67 auf 73 EUR.
• ArcelorMittal: Goldman Sachs bleibt bei seiner neutralen Empfehlung mit einem von 23 auf 23,50 EUR angehobenen Kursziel. JP Morgan bleibt bei seiner neutralen Empfehlung mit einem von 21 auf 23 EUR angehobenen Kursziel.
• Barry Callebaut: Die Bank Vontobel AG bleibt bei ihrer Halteempfehlung mit einem von 1350 auf 1600 CHF angehobenen Kursziel. Stifel behält seine Kaufempfehlung mit einem reduzierten Kursziel von 1750 bis 1700 CHF bei.
• Capgemini: Stifel bleibt bei seiner Kaufempfehlung mit einem von 245 auf 225 EUR reduzierten Kursziel.
• Engie: DZ Bank AG Research bleibt bei seiner Kaufempfehlung und senkt das Kursziel von 18 EUR auf 17,50 EUR.
• Equasens: Stifel bleibt bei seiner Kaufempfehlung mit einem von 83 auf 75 EUR reduzierten Kursziel.
• Eurazeo: Goldman Sachs bleibt bei seiner neutralen Empfehlung mit einem von 80 auf 83 EUR angehobenen Kursziel.
• Exosens: Bernstein behält seine Outperformance-Empfehlung bei und erhöht das Kursziel von 25,50 auf 28,50 EUR.
• JCDecaux: Barclays bleibt bei seiner Empfehlung zur Übergewichtung mit einem reduzierten Kursziel von 26 bis 25 EUR.
• KBC Group: Redburn Atlantic bleibt bei seiner neutralen Empfehlung mit einem von 77,59 auf 81,164 EUR angehobenen Kursziel.
• Legrand: BNP Paribas Exane behält seine neutrale Empfehlung mit einem von 105 auf 100 EUR reduzierten Kursziel bei.
• Nemetschek: Barclays behält seine Übergewichtungsempfehlung bei und erhöht das Kursziel von 108 auf 125 EUR. Bernstein bleibt bei seiner Markt-Performance-Empfehlung mit einem von 90 auf 113 EUR angehobenen Kursziel.
• Renault: Barclays bleibt bei seiner Empfehlung zur Übergewichtung mit einem von 47,50 auf 45 EUR gesenkten Kursziel.
• Rheinmetall: BNP Paribas Exane behält seine Outperformance-Empfehlung bei und erhöht das Kursziel von 585 auf 640 EUR.
• Saint-Gobain: DZ Bank AG Research bleibt bei seiner Halteempfehlung mit einem von 75 auf 87 EUR angehobenen Kursziel.
• Sensirion: Stifel bleibt bei seiner Halteempfehlung mit einem reduzierten Kursziel von 75 bis 68 CHF.
• SES SA: Barclays bleibt bei seiner Empfehlung zur Übergewichtung mit einem von 5,35 auf 4,75 EUR gesenkten Kursziel.
• Solvay: Die Deutsche Bank bleibt bei ihrer Halteempfehlung mit einem reduzierten Kursziel von 39 bis 37 EUR.
• Swiss Re: Berenberg bleibt bei seiner Kaufempfehlung und erhöht das Kursziel von 135 auf 160 CHF.
• Syensqo: Die Deutsche Bank bleibt bei ihrer Halteempfehlung mit einem von 85 auf 87 EUR angehobenen Kursziel.
• UBS Group Ag: Grupo Santander behält ihre neutrale Empfehlung bei und erhöht das Kursziel von 26,15 auf 27,60 CHF.
• Var Energi: ABG geht von „Kaufen“ zu „Halten“ über und strebt 40 NOK an.
• Verallia: Berenberg geht vom Kauf zum Halten über und strebt 30 EUR an.

In Frankreich

Wichtige Ankündigungen (und weniger wichtige … Ich möchte darauf hinweisen, dass die Informationen unmittelbar vor der Eröffnung gegeben werden und keinen Einfluss auf die Farbe der Aktien während der Sitzung haben)

• Die Personalleiterin von LVMH, Chantal Gaemperle, seit 17 Jahren im Haus, wurde angeblich nach mehrmonatigen Ermittlungen entlassen, wie La Lettre enthüllte.
• Für AlphaValue wäre eine Fusion zwischen Carrefour und Jeronimo Martins sinnvoll.
• Laut Milano Finanza wird Stellantis die Produktion im Werk Mirafiori im Dezember erneut für mindestens einen weiteren Monat einstellen.
• ArcelorMittal könnte seine Stahlproduktion in der Ukraine steigern, wenn sich die Lage stabilisiert.
• Euronext korrigiert sein Umsatzziel nach oben und kündigt einen Plan für 2027 an.
• Aperam strebt eine Steigerung seines Ebitda im vierten Quartal an, verglichen mit einem über den Erwartungen liegenden dritten Quartal.
• Nexans verkauft seine nordamerikanische Tochtergesellschaft AmerCable für 280 Millionen US-Dollar an Mattr.
• Bureau Veritas gibt 500 Millionen Euro über einen Zeitraum von 7 Jahren zu 3,125 % aus.
• Atos startet eine Kapitalerhöhung über 233 Millionen Euro.
• Moody’s gibt La Française des Jeux ein langfristiges Kreditrating von Baa1, Ausblick stabil.
• JCDecaux erwartet für das vierte Quartal ein „moderates einstelliges“ organisches Wachstum.
• Laut Bloomberg würde Ayvens (Société Générale) Käufer wie Blackstone interessieren.
• GL Events verkauft CCC.
• Bonduelle bestätigt seine Umsatz- und aktuellen Betriebsgewinnziele.
• Fleury Michon verkauft seine Essenstabletts in der Ile-de-France.
• Valbiotis wird Valbiotis PRO Metabolic Health im Februar und März 2025 auf dem französischen Markt vermarkten.
• Predilife spaltet seine Tochtergesellschaft Mammorisk auf Basis einer Bewertung von 202 Millionen Euro ab.
• Die wichtigsten Veröffentlichungen des Tages : Equasens, Akwel, Aurea, Vantiva, Hexaom, Genfit, NRJ, Avenir Telecom, Wallix, LNA Santé, IT Link, Prismaflex, Banijay, Ramsay Generale de Santé, Delta Plus, Lacroix, Winfarm, Transgène … Der Rest hier.

In der großen Welt

Wichtige (und weniger wichtige) Ankündigungen

D’Europe

Aus Nordamerika

• Unternehmen, die nach ihrem Quartalsabschluss außerhalb der Sitzung weiterkommen: Axon (+11 %), Expedia (+5 %), Lucid (+5 %), Rivian (+2 %) …
• Unternehmen, die nach ihrem Quartalsabschluss außerhalb der Sitzung ablehnen: Pinterest (-12,6 %), The Trade Desk (-10 %), Capri (-7 %), Cloudflare (-6,5 %), DraftKings (-6 %), Airbnb (- 5 %), Arista (-4 %), Fortinet (-4 %), Monster Beverage (-3 %), Block (-2 %)…
• Laut Air Current wird Boeing die Gehälter arbeitsloser Arbeiter zahlen.
• Laut FT befindet sich BlackRock in Gesprächen über den Erwerb einer Minderheitsbeteiligung am Hedgefonds Millennium.
• Laut WSJ plant Icahn, seinen Anteil am Ölraffinerieunternehmen CVR Energy zu erhöhen.
• Procter & Gamble und Unilever sind durch Trumps vorgeschlagene Zölle auf Mexiko Risiken ausgesetzt.
• Die wichtigsten Veröffentlichungen des Tages : Constellation Software, TELUS Corporation, Baxter International, NRG Energy, RB Global, CNH Industrial…

Aus dem asiatisch-pazifischen Raum und darüber hinaus

• Nissan-Aktien brachen ein, nachdem das Unternehmen die Entlassung von 9.000 Mitarbeitern, die Reduzierung der Produktionskapazität um 20 % und den Plan, einen Teil seiner Anteile an Mitsubishi Motors zu verkaufen, bekannt gab.
• Der Betriebsgewinn von Sony steigt im ersten Halbjahr um 42 %.
• KKR wird nach erfolgreichem Übernahmeangebot größter Aktionär von Fuji Soft.
• Wie Reuters erfahren hat, wird Kioxia voraussichtlich eine Registrierungserklärung für seinen Börsengang im Dezember in Tokio einreichen.
• Die wichtigsten Veröffentlichungen des Tages : Sony, State Bank of India, SoftBank Corp, MediaTek, Oversea-Chinese Banking Corporation, Tata Motors, SMIC, Quanta Computer, Olympus Corporation, Suzuki Motor…

Den Rest des globalen Publikationskalenders finden Sie hier.

Vorträge