Das Finanzministerium hat während der ersten Auktion im Januar mehr als 7 Milliarden Dirham (MMDH) eingesammelt, was die größte Emission seit Februar 202 darstellt.
Diese Anhebung erfolgt in einem Kontext, in dem der Finanzierungsbedarf des Finanzministeriums für den Monat Januar noch nicht bekannt gegeben wurde, heißt es Attijari Global Research (AGR).
Die Operation erzeugte eine „starke Nachfrage“ von Investoren, deren Nachfrage 12 Milliarden MAD überstieg und mit einer Zufriedenheitsrate von 58 % einen 5-Monats-Rekord erreichte. Allerdings führte die Emission zu einem Abwärtstrend auf der Primärkurve, was zu Renditerückgängen bei 10-, 20- und 30-jährigen Laufzeiten um 5, 4 bzw. 22 Basispunkte führte.
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Andererseits zeigte die Sekundärkurve über alle Kompartimente hinweg einen Aufwärtstrend. Laut AGR-Analysten könnte sich das Finanzministerium im ersten Quartal 2025 ohne Druck auf den Auktionsmarkt finanzieren.
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Ursprünglich lag der Barüberschuss bei über 12 Milliarden MAD, kombiniert mit der guten Entwicklung der öffentlichen Finanzen des Staates und einer beibehaltenen Schätzung eines Haushaltsdefizits von rund 4 % des BIP im Jahr 2024.
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