(Bloomberg) – Anleger sollten den australischen Dollar gegenüber Währungen wie Euro und Schweizer Franken kaufen, eine Strategie, die von einer strengeren Politik der Reserve Bank profitiert und die mit dem Greenback verbundenen Risiken minimiert.
Das ist die Ansicht der UBS Group AG, die davon ausgeht, dass der Australier sich gegenüber diesen Wechselkursen erholen wird, da die hartnäckige Inflation die RBA davon abhält, ihre Politik früher zu lockern als andere Länder der Gruppe der 10. Laut Bank of America ist die erwartete Erholung der chinesischen Wirtschaft ein weiterer Grund, den australischen Dollar gegenüber anderen Währungen zu kaufen.
Diese Trades versetzen die australischen Bullen in eine gute Lage, da sie den größten Joker, der in diesem Jahr die globalen Devisenmärkte in Mitleidenschaft gezogen hat, fast aus dem Weg räumen – den US-Dollar. Während die australische Währung zusammen mit den meisten anderen G-10-Währungswährungen in letzter Zeit gegenüber dem Greenback an Wert verloren hat, ist sie im Vergleich zu fast allen anderen wichtigen Wechselkursen, die Bloomberg in diesem Quartal beobachtet hat, gestiegen.
„Die Leute wenden sich Relative-Value-Trades zu, da sie sich über den künftigen Kurs des US-Dollars nicht sicher sind“, sagte Alex Loo, Makrostratege bei der Toronto-Dominion Bank in Singapur. „Die Zinsdifferenzerwartungen werden den australischen Dollar gegenüber den anderen Währungen unterstützen.“
Das Schicksal des Australiers unterschied sich von dem anderer G-10-Währungen, da eine unerwartet starke Inflation im ersten Quartal, steigende Immobilienpreise und robuste Arbeitsmarktdaten die Händler dazu veranlassten, die Lockerungswetten der RBA auf das nächste Jahr zu verschieben, wie aus von Bloomberg zusammengestellten Daten hervorgeht.
Unterdessen wächst die Erwartung, dass die Europäische Zentralbank im Juni ihre Geldpolitik lockern wird, wobei die Bank of England, die Schweizerische Nationalbank und die Bank of Canada in den folgenden Monaten folgen werden, wie die Daten zeigen.
„Da die erste RBA-Senkung erst im Februar nächsten Jahres erfolgt, lange nach vielen anderen G-10-Zentralbanken, sehen wir AUD-Rückgänge als Kaufgelegenheit, insbesondere bei den Währungspaaren“, sagte Vassili Serebriakov, Währungs- und Makrostratege bei UBS in New York.
Rückenwind aus China
Australiens Status als weltweit größter Eisenerzexporteur kommt seiner Währung ebenfalls zugute. Der Rohstoff verzeichnete in diesem Quartal zweistellige Zuwächse, da chinesische politische Entscheidungsträger versprachen, den lokalen Regierungen bei der Sanierung heruntergekommener Gebäude und der Modernisierung der Infrastruktur zu helfen. Ein weiterer Pluspunkt sind die wärmenden Beziehungen zwischen den beiden Nationen.
„Wir sehen mehrere Rückenwinde für den australischen Dollar, darunter auch Aufschwünge in der chinesischen Wirtschaft“, sagte Oliver Levingston, Währungsstratege bei BofA in Sydney. Die Bank bevorzuge auch den Australischen Franken gegenüber dem Schweizer Franken, da man erwarte, dass Letzterer nach mutmaßlichen Interventionen japanischer Beamter zur Stützung des Yen zur Hauptfinanzierungswährung für Carry Trades werde, sagte er.
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Stretchhandel
Der Aussie ist möglicherweise nicht in der Lage, seine Fortschritte gegenüber einigen Währungen rückgängig zu machen. Westpac Banking Corp. empfiehlt, darauf zu wetten, dass der australische Dollar schlechter abschneiden wird als der neuseeländische Dollar, nachdem das Währungspaar diese Woche ein 11-Monats-Hoch erreicht hat.
„Dies ist ein kurzfristiger taktischer Handel, der die technisch angespannte Situation des Währungskreuzes ausnutzt“, sagte Richard Franulovich, Leiter der Währungsstrategie der Bank.
Die Commonwealth Bank of Australia geht davon aus, dass die australischen Währungspaare aufgrund der schwachen Weltwirtschaft in den nächsten Monaten schwach bleiben und sich dann erholen werden. „Wir prognostizieren, dass die meisten großen Währungspaare ab der zweiten Hälfte des Jahres 2024 an Wert gewinnen werden, wenn die Zentralbanken mit ihren Zinssenkungszyklen beginnen und sich die globalen Wirtschaftsaussichten verbessern“, sagte Carol Kong, Währungsstrategin bei der Bank.
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