Eine Studie der Fed zeigt, dass die Gier der Unternehmen nicht der primäre Treiber der US-Inflation war

Eine Studie der Fed zeigt, dass die Gier der Unternehmen nicht der primäre Treiber der US-Inflation war
Eine Studie der Fed zeigt, dass die Gier der Unternehmen nicht der primäre Treiber der US-Inflation war
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Laut einer am Montag veröffentlichten Studie von Ökonomen der Federal Reserve Bank of San Francisco war die Preistreiberei der Unternehmen nicht der Haupttreiber der US-Inflation.

Während die Noten für Kraftfahrzeuge und Erdölprodukte während des Inflationsanstiegs 2021–2022 tatsächlich stark gestiegen sind, blieben die Noten für das gesamte Spektrum der US-amerikanischen Waren und Dienstleistungen während der Erholung nach der Pandemie relativ unverändert, wie aus dem jüngsten Economic Letter der Bank hervorgeht.

„Daher waren steigende Noten nicht der Hauptgrund für den jüngsten Anstieg und den anschließenden Rückgang der Inflation während der aktuellen Erholung“, schrieben der Forschungsleiter der Bank, Sylvain Leduc, und die Kollegen Huiyu Li und Zheng Liu.

Die von der Fed gezielte Inflationsrate, die jährliche Veränderung des Preisindex für private Konsumausgaben, erreichte im Juni 2022 mit 7,1 Prozent ihren Höhepunkt und ist seitdem gesunken, wobei sie im März 2,7 Prozent betrug.

US-Präsident Joe Biden macht die Gier der Unternehmen für die immer noch hohen Preise verantwortlich. Er wirft den Unternehmen vor, ihre Gewinne zu steigern, indem sie die Portionsgrößen verkleinern, aber den Verkaufspreis unverändert lassen, und indem sie sinkende Kosten nicht an die Verbraucher weitergeben.

Die politischen Entscheidungsträger der Fed und viele Ökonomen sind der Ansicht, dass sich der Inflationsanstieg besser durch die kombinierte Wirkung von Lieferkettenunterbrechungen und einem Rückgang des Arbeitskräfteangebots während der Erholung nach der Pandemie erklären lässt, die genau zu dem Zeitpunkt erfolgte, als die Verbrauchernachfrage stieg.

Sie führen die jüngste Abschwächung der Inflation auf die Erholung der Lieferketten und einen Anstieg der Einwanderung zurück, der das Arbeitskräfteangebot erhöht hat, sowie auf eine Abkühlung der Nachfrage angesichts höherer Kreditkosten, als die Fed ihren Leitzins erhöhte.

Leduc und seine Kollegen bezogen sich nicht auf Biden und verwendeten auch nicht den umgangssprachlichen Begriff „Gierflation“, aber ihre Arbeit war eine klare Widerlegung der Theorie, dass die Profitgier der Unternehmen eine Hauptursache für höhere Preise war. Andere Ökonomen kamen mit unterschiedlichen Methoden zu ähnlichen Schlussfolgerungen.

„Daten zur aktuellen Erholung zeigen, dass der Anstieg der Unternehmensgewinne im Vergleich zu früheren Erholungen nicht besonders ausgeprägt ist“, schrieben die Forscher der San Francisco Fed. „Auch Aufschläge haben seit dem Sommer 2022 kaum noch zur Verlangsamung der Inflation beigetragen.“

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