*
EZB-Einlagenzins auf 3,75 % gesenkt
*
Holzmann war gegen Zinssenkung – Quellen
*
Die EZB legt keinen Zinskurs fest – Lagarde
*
Die Daten deuten auf ein stärkeres Wachstum und eine stärkere Inflation hin
*
Der Einlagenzins könnte im Jahr 2025 auf etwa 3 % sinken, sagen Experten
(Aktualisiert mit Details, Kontext und Expertenkommentaren)
von Claude Chendjou
Wie erwartet kündigte die Europäische Zentralbank (EZB) am Donnerstag eine Senkung ihrer drei Leitzinsen um 25 Basispunkte an, die erste Senkung der Kreditkosten in einem Zyklus der geldpolitischen Straffung, der im Juli 2022 begann, um die Inflation zu bekämpfen, die ihren Höhepunkt verdoppelte Ziffern.
Sie hob jedoch ihre Inflationsprognosen für 2024 und 2025 an und signalisierte damit, dass der Kampf gegen steigende Preise noch nicht vorbei ist.
Der Zinssatz für die Einlagefazilität, der nach zehn aufeinanderfolgenden Erhöhungen der Kreditkosten zwischen Juli 2022 und September 2023 auf 4,0 % gestiegen ist, den höchsten Stand seit der Einführung des Euro im Jahr 1999, liegt somit bei 3,75 %.
Der Refinanzierungssatz und der Spitzenrefinanzierungssatz werden auf 4,25 % bzw. 4,5 % gesenkt, verglichen mit zuvor 4,5 % bzw. 4,75 %.
Gleichzeitig erhöhte die EZB ihre Inflationsprognose auf 2,5 % im Jahr 2024, verglichen mit den zuvor prognostizierten 2,3 %, und auf 2,2 % für 2025 (im Vergleich zu 2,0 %), während sie zuvor auf eine Rückkehr der Inflation zu ihrem Ziel gesetzt hatte – 2% – nächstes Jahr.
„Trotz der Fortschritte in den letzten Quartalen bleibt der inländische Preisdruck aufgrund des hohen Lohnwachstums stark, und die Inflation wird voraussichtlich für einen Großteil des nächsten Jahres über dem Zielwert bleiben“, sagte die EZB in einer Pressemitteilung.
Christine Lagarde kommentierte die Ankündigungen der Institution in einer Pressekonferenz und betonte, dass der Kampf gegen die Inflation fortgesetzt werde.
„Wir legen nicht im Voraus eine bestimmte Zinsentwicklung fest“, sagte sie und las aus der Erklärung des EZB-Rats vor.
EINE POLITIK, DIE NOCH RESTRIKTIV IST?
Auf die Frage, ob die EZB in eine Phase des „Rückzugs“ aus ihrer restriktiven Geldpolitik eintrete, antwortete Christine Lagarde, dass sie nicht bestätigen könne, dass ein solcher Prozess im Gange sei, es aber „eine hohe Wahrscheinlichkeit“ gebe.
„Aber es wird von den Daten abhängen, und es ist sehr ungewiss, wie schnell wir reisen und wie lange es dauern wird“, fügte sie hinzu.
Mehrere hochrangige Zentralbankbeamte, darunter Isabel Schnabel und Klaas Knot, haben sich bereits für eine Zinspause im nächsten Monat ausgesprochen.
Christine Lagarde selbst war in ihren Kommentaren recht vorsichtig und deutete an, dass die am Donnerstag beschlossene Zinssenkung nicht sofort verlängert würde, während ein Mitglied des EZB-Rats die am Donnerstag getroffene Entscheidung ablehnte.
Drei Quellen teilten Reuters mit, dass die Gegenstimme die von sei
Robert Holzmann
Gouverneur der österreichischen Zentralbank.
„Unserer Meinung nach deutet dies darauf hin, dass es unwahrscheinlich ist, dass es im Juli zu aufeinanderfolgenden (Zins-)Senkungen kommt“, bemerkt Diego Iscaro, verantwortlich für die europäische Wirtschaft bei S&P Global Market Intelligence.
Für Matthieu Bailly, Präsident und stellvertretender CEO von Octo AM, kann die von der EZB beschlossene Senkung der Kreditkosten jedoch kein Einzelfall im aktuellen Zyklus sein.
„Historisch gesehen hat es noch nie eine Zinssenkung gegeben, auf die nicht eine weitere folgte. Und obwohl das nicht bedeutet, dass es im nächsten Monat zu einer Zinssenkung kommen wird, wird der Gleichgewichtszins innerhalb von 12 bis 18 Monaten bei etwa 2 bis 3 % liegen. ,” er sagte.
Bei Nomura sieht der Ökonom Andrzej Szczepaniak drei Zinssenkungen in diesem Jahr und drei weitere Senkungen im nächsten Jahr, wodurch der Einlagenzins der EZB im September 2025 auf 2,5 % steigen würde.
STEIGERUNG DES EURO UND DER ERTRÄGE
Anleger am Geldmarkt haben jedoch nach den Ankündigungen der EZB ihre Zinssenkungserwartungen zurückgenommen und rechnen nun nur noch mit einer weiteren Zinssenkung in diesem Jahr.
An den Finanzmärkten führten die Ankündigungen der EZB zu einem Anstieg der Anleiherenditen des Euro und der Eurozone, während die Aktienindizes der Region ihren Anstieg leicht verringerten.
„Der unmittelbare Ton ist der einer ‚restriktiven Kürzung‘ (‚hawkish cut‘ auf Englisch). Es ist keine Zentralbank, die es eilig hat, ihre Politik zu lockern“, beobachtet Mark Wall, Ökonom für Europa bei der Deutschen Bank.
Matthieu Bailly von Octo AM minimiert jedoch die leichte Spannung, die bei den Anleiherenditen in der Eurozone beobachtet wurde, und betont, dass diese in den vergangenen Sitzungen deutlich gesunken seien.
Was den Euro betrifft, der gegenüber dem Dollar an Wert gewinnt, obwohl nach Ansicht einiger Analysten das Risiko einer Entkopplung der Geldpolitik zwischen der Fed und der EZB besteht (eine Zinssenkung in den Vereinigten Staaten wird nicht vor September erwartet), wird hauptsächlich mit dieser Erholung gerechnet technisch.
Matthieu Bailly sieht eine kurzfristige Entwicklung des Euro in einer Spanne zwischen 1 und 1,10 Dollar und weist darauf hin, dass die Einheitswährung aus geopolitischer Sicht weiterhin attraktiv bleibt, was ihre Schwächen in Bezug auf hohe Staatsdefizite bestimmter Mitgliedstaaten und niedrige Staatsdefizite ausgleicht Wirtschaftswachstum im Vergleich zu den Vereinigten Staaten.
Siehe auch: 3 FRAGEN A-Die EZB konnte ihre Zinssätze nicht senken – Amplegest
➦ 3 FRAGEN A-Die EZB konnte ihre Zinssätze nicht senken – Amplegest
Eurozone – Nur eine Stimme gegen die Entscheidung, die Zinsen zu senken, sagt Lagarde (EZB)
➦ Eurozone – Nur eine Stimme gegen die Entscheidung zur Zinssenkung, sagt Lagarde (EZB)
(Mit Beiträgen von Blandine Hénault in Paris, Francesco Canepa und Balazs Koranyi in Frankfurt, Bearbeitung von Kate Entringer)
