Die Bundesbank sagte am Freitag, dass die Inflation in Deutschland weiterhin hartnäckig sei und auf anhaltendes Lohnwachstum zurückzuführen sei, einen Tag nachdem die Europäische Zentralbank die Zinssätze aufgrund verbesserter Aussichten für das Preiswachstum gesenkt hatte.
Die Inflation konnte bis Ende 2022 von zweistelligen Prozentsätzen gesenkt werden, doch die „Zielgerade“ der Desinflation beginnt sich als besonders schwierig zu erweisen, und die Warnung der größten Volkswirtschaft der Eurozone dürfte die Erwartungen verstärken, dass die Zinsen nur langsam sinken können.
„Die Inflation hält sich hartnäckig, insbesondere im Dienstleistungssektor, wo starke Lohnsteigerungen und der daraus resultierende Kostendruck ein wesentlicher Faktor sind“, sagte die Bundesbank in einer halbjährlichen Aktualisierung ihrer Konjunkturprognosen.
Während die EZB am Donnerstag wie erwartet die Zinsen senkte, sagten die politischen Entscheidungsträger, dass dies wahrscheinlich der Fall sei
wird im Juli noch ausstehen
. Die Märkte sehen in diesem Jahr nur noch ein oder zwei weitere Bewegungen, was darauf hindeutet, dass die hohen Zinsen der EZB das Wachstum bis weit ins nächste Jahr hinein bremsen könnten.
Besonders besorgt zeigt sich die Bundesbank über die Lohnaussichten nach einem überraschend rasanten Anstieg im ersten Quartal.
„Es wird erwartet, dass die ausgehandelten Gehälter in diesem Jahr sehr stark steigen und danach weiter stark steigen“, fügte sie hinzu.
Die Bank prognostiziert für die größte Volkswirtschaft der Eurozone in diesem Jahr eine Inflation von 2,8 %, nachdem sie vor sechs Monaten 2,7 % und im Jahr 2025 2,7 % prognostiziert hatte, gegenüber 2,5 %.
„Während die Inflationsrate in Deutschland weiter sinkt, ist das Tempo moderat“, sagte Nagel. „Der EZB-Rat ist nicht auf Autopilot, wenn es um Zinssenkungen geht.
Unterdessen wird erwartet, dass die Wirtschaft in diesem Jahr nur wächst, obwohl sich die Erholung in der zweiten Jahreshälfte voraussichtlich beschleunigen wird, sagte die Bank.
Das Wachstum werde in diesem Jahr voraussichtlich lediglich 0,3 % erreichen und damit unter den im Dezember prognostizierten 0,4 % liegen und sich dann im nächsten Jahr voraussichtlich auf 1,1 % beschleunigen, von zuvor prognostizierten 1,2 %, sagte die Bundesbank.
Die deutsche Wirtschaft hatte im vergangenen Jahr größtenteils Probleme, da der riesige Industriesektor aufgrund dürftiger Exportverkäufe in eine tiefe Rezession geriet.
Allerdings hat sich die Nachfrage in den letzten Monaten erholt, was darauf hindeutet, dass die Volkswirtschaften Deutschlands und der Eurozone insgesamt ihren Tiefpunkt erreicht haben könnten und dass eine langsame und oberflächliche Erholung im Gange sein könnte, wie sie von den politischen Entscheidungsträgern seit langem erwartet wurde.
„Die deutsche Wirtschaft kommt aus der konjunkturellen Schwächephase heraus“, sagte Bundesbankpräsident Joachim Nagel in einer Erklärung.
