Nachdem Raps mehr als zwei Monate lang um 90 €/t gestiegen ist, verlässt er endlich den bestehenden Aufwärtstrend. Was Getreide anbelangt, so haben die in den letzten Wochen wieder gestiegene Wettbewerbsfähigkeit des französischen Weizens sowie die Eskalation der Spannungen im Schwarzen Meer und die wenigen Rückkäufe von Positionen durch Fonds zu einer Erholung der Märkte geführt.
Zwischen geopolitischen Spannungen und fragiler Bilanzbilanz für Weizen
Die Spannung bei den Weizenpreisen nimmt zu, die innerhalb einer Woche gegenüber dem nach Rouen gelieferten Preis um mehr als 10 €/t gestiegen sind und 221,75 €/t erreicht haben. Zu den neuen Förderelementen zählten die Betreiber kürzlich auch die Rückkehr der Risikoprämie im Schwarzen Meer.
Nach den Angriffen Russlands überbietet die Ukraine mit Unterstützung der USA die nächste Amtseinführung von Donald Trump. Auch wenn die jüngsten Angriffe der Ukraine und Russlands die Exportströme bisher nicht gebremst haben, sind die Betreiber weiterhin besorgt über die Neuordnung der internationalen Handelsbeziehungen, falls der künftige amerikanische Präsident im Wahlkampf die angekündigten Steuern erhebt.
In der Exportszene stehen weiterhin ukrainische und russische Ströme im Mittelpunkt, bevor es im zweiten Teil der Kampagne zu einer möglichen Rationierung letzterer kommen wird. Alle Augen werden dann auf Europa gerichtet sein, dessen Wettbewerbsfähigkeit durch den anhaltenden Rückgang des Euro gegenüber dem Dollar verbessert wird.
Allerdings konzentrieren sich die Betreiber vor allem auf die südliche Hemisphäre, deren Produktionspotenzial im Mittelpunkt aller Aufmerksamkeit steht. In Australien kündigt die Grain Industry Association of Western Australia (GIWA) eine Anhebung ihrer Produktionsprognosen im Westen an, die nun insgesamt 31 Millionen Tonnen übersteigen dürfte. In einer Bilanz, die sich im zweiten Teil des Wahlkampfs verschärfen könnte, wird das Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage angesichts der wachsenden geopolitischen Spannungen ein entscheidendes Element sein.
Gerste erholt sich im Sog von Getreide
Auf den Agrarrohstoffmärkten kehrt allmählich wieder Nervosität ein. Die Preise für Futtergerste erholten sich diese Woche um +16 €/t und kehrten auf rund 200 €/t zurück, bei 199 €/t auf Juli-Basis, geliefert nach Rouen.
Erstens entwickelt sich der Gerstenmarkt im Zuge des gesamten Getreidekomplexes und insbesondere des Weizens. Durch die Korrektur der Eurodollar-Parität konnte die Wettbewerbsfähigkeit des französischen Weizens gestärkt werden. Die wenigen Geschäftsströme nach Marokko in den letzten Wochen wurden vom Markt begrüßt. Hinzu kommt eine Eskalation der Spannungen in der Schwarzmeerregion, die einige Befürchtungen über die Exportfähigkeit der Ukraine und Russlands in den kommenden Monaten wieder aufleben lässt.
In diesem Zusammenhang hat die Anpassung der Gerste in den letzten Wochen dazu geführt, dass die Wettbewerbsfähigkeit sowohl vor Ort im Tierverbrauch als auch im Export wiedererlangt werden konnte. Die Nachfrage nach französischer Gerste steigt allmählich wieder an und FranceAgriMer behielt in seinem Monatsbericht sein Exportziel von 2,2 Millionen Tonnen in Drittländer und 2,8 Millionen Tonnen in die Europäische Union bei. Diese Gesamtexporte von 5,1 Millionen Tonnen im Zeitraum 2024-2025 liegt immer noch unter den 6,8 Millionen Tonnen des Vorjahres.
Dies ist auch auf geringere verfügbare Mengen aufgrund einer um 20 % geringeren Ernte in diesem Jahr zurückzuführen. Die erneute Nachfrage nach französischer Gerste lässt die Futterprämie steigen und sinkt in Rouen auf etwa -25 €/t, verglichen mit -30 bis -35 €/t seit der Ernte. Jetzt richten sich die Augen auch auf die Aussichten für die neue Kampagne, zu einer Zeit, in der die Wintergerstenaussaat in Frankreich endet und 85 % der Flächen als gute oder ausgezeichnete Bedingungen eingestuft werden.
Schließlich ändert sich die Situation auf dem Markt für Braugerste kaum. Die schleppende Nachfrage und der schwache Handel schränken das Aufwärtspotenzial derzeit ein. Der Verlauf der australischen Ernten nach günstigen Wetterfenstern wird einige Anpassungen in den Bilanzen ermöglichen, aber die Entwicklung der Preise für Braugerste ist heute mit der des Getreidekomplexes verknüpft.
Starke Korrektur im Rapsmarkt
Der Rückgang der Palmölpreise in Kuala Lumpur führt zu einem Rückgang der Konkurrenzöle und des gesamten Ölsaatenkomplexes. Angesichts der Spannungen um die Bestände in Malaysia, Indonesien und den wichtigsten asiatischen Importeuren erweist sich die Preisrationierung von Palmöl endlich als wertvoll. Was Indonesien betrifft, so verlangsamen sich die außergewöhnlichen Exporte der letzten Monate endlich auf 1,86 Millionen Tonnen.
Malaysia verfolgt das gleiche Ziel, indem es diese Woche seine Exportsteuern auf 10 % für Preisniveaus über 4.000 Ringgit/t erhöht. Mechanisch gesehen verlangsamen sich die Ladungen für Indien oder sogar China. Diese Importeure sind nun mit anderen, wettbewerbsfähigeren Produkten zufrieden.
Auch getrieben durch den Anstieg der Palmpreise in den letzten Monaten korrigieren die europäischen Öle stark. Mit einem Anstieg von 290 €/t innerhalb von zwei Monaten fiel der Rapsölpreis in Rotterdam um -45 €/t auf nun 1.148 €/t. Zusätzlich zu einer Trendwende, die sich abzuzeichnen scheint, zeugt die erhebliche Amplitude der täglichen Schwankungen von der Nervosität des Ölsäurekomplexes. Der Raps bringt innerhalb von zwei Tagen einen Ertrag von fast zwei Wochen. Nach einem Rückgang um 34 €/t wird Fob-Moselraps nun für 514 €/t gehandelt.
Bei diesem Thema bleibt die Spannung über die europäischen Ergebnisse der aktuellen Kampagne relevant. Die Importe müssen überwacht werden, insbesondere aus Australien, wo die Ernten derzeit voranschreiten. Angesichts der Differenz von 40 €/t zwischen den Preisen der Ernte 2024 und denen der Ernte 2025 machen sich die Betreiber derzeit weniger Sorgen um die zukünftige Ernte.
Sojabohnenernte mit hohem Potenzial in Südamerika
Gleichgültig gegenüber der Aufwärtsbewegung des Ölsaatenkomplexes sind die Ölkuchen auch gegenüber ihrem jüngsten Rückgang gleichgültig. Sojaschrot verzeichnete im Laufe der Woche sogar einen Aufschwung, nachdem es am 18. November mit 366 €/t den tiefsten Stand seit Oktober 2020 im Spot-Kontrakt von Montoir erreicht hatte. Der Rückgang des Saatguts stellt jedoch angesichts des Verhältnisses von Sojabohnen zu Sojaschrot an der Chicagoer Börse seine Attraktivität in Frage. Daher wird die Entwicklung der Saatgutpreise ihre Richtung bestimmen.
In diesem Zusammenhang erzielten die Vereinigten Staaten mit 1,86 Millionen Tonnen eine weitere sehr dynamische Woche mit Exportverkäufen. Allerdings liegen die amerikanischen Exporte für die Kampagne 2024–2025 mit 50,35 Millionen Tonnen immer noch leicht hinter dem vom USDA (Amerikanisches Landwirtschaftsministerium) gesetzten Ziel zurück.
Die Bedeutung dieses Absatzmarktes wird von der Wettbewerbsfähigkeit des amerikanischen Ursprungs, aber auch vom Produktionspotenzial in Südamerika abhängen. Auf dieser Seite ist die Situation in einem Großteil des brasilianischen Produktionsgebiets günstig. Die Aussaat verzögerte sich zunächst, aber die Rückkehr der Regenfälle ermöglichte es, die Arbeit auf den Feldern zu beschleunigen und die von Conab (The National Supply Company) auf 166,14 Millionen Tonnen geschätzten Ernteaussichten zu wahren USDA.
Angesichts der anhaltenden Korrektur der Preise für Pflanzenöle auf globaler Ebene wird es interessant sein, die Entwicklung der Zerkleinerung in den wichtigsten Produktionsländern zu verfolgen. Letztere verzeichneten seit mehreren Monaten einen historisch hohen Saatgutverbrauch, der gleichzeitig zur Vermarktung großer Mehlmengen führte.
Argus Medien (1)
(1) Argus Media, ein auf die Überwachung von Rohstoffmärkten spezialisiertes Unternehmen, stellt uns wöchentlich seine Agraranalysen zur Verfügung.
Fortsetzung folgt: Eskalation der Spannungen in der Schwarzmeerregion; Tempo der Getreideexporte nach Russland und in die Ukraine; Wettbewerbsfähigkeit französischer Getreidesorten im globalen Maßstab; Rückgang der Euro-Dollar-Parität; Entwicklung der Lage der Fonds; Entwicklung der Wachstumsbedingungen in der neuen Kampagne; Erntefortschritt auf der Südhalbkugel; Tempo der Mais- und Sojabohnenexporte aus den Vereinigten Staaten; Palmöl-Korrekturbewegung; Überwachung der Rapsimporte nach Europa; Soja-Anbaubedingungen in Brasilien.
