So nah, so weit. Während die portugiesischen und spanischen Nachbarn im letzten Jahrzehnt sehr ähnliche wirtschaftliche Phasen durchgemacht haben, war die in beiden Ländern beobachtete Entwicklung des Immobilienmarktes wie folgt: „wesentlich anders“, berichtet die Lissabonner Zeitung Öffentlich, indem wir die Schlussfolgerungen einer kürzlich von der Bank von Portugal (BdP) veröffentlichten Studie aufgreifen.
Eine Studie, deren Ausgangspunkt die folgende Frage war: „Seit 2013 sind die realen Immobilienpreise in Portugal um mehr als 80 % und in Spanien um weniger als 30 % gestiegen. Wie lässt sich diese Kluft erklären, wenn doch beide Volkswirtschaften in den letzten Jahren von einer gemeinsamen Dynamik geprägt waren?
In diesem Fall erlebten die beiden Länder zwischen 2008 und 2013 einen durchschnittlichen Rückgang des BIP um etwa 1 % pro Jahr, mit einem deutlichen Rückgang der Investitionen in den Wohnungsbau und einem Rückgang der Erwerbsbevölkerung, was zu einer Zunahme der Abwanderung führte. Alterung und Arbeitslosenquote. Von 2014 bis 2023, Zeitraum „sehr untypisch“, Die wirtschaftliche Erholung wurde durch die Pandemiekrise untergraben, gefolgt von einem Inflationsschock und einem deutlichen Anstieg der Zinssätze.
„Überbewertung“ seit 2017
BdP-Ökonomen stellten fest, dass die Reaktion des Immobilienmarktes in beiden Ländern deutlich unterschiedlich ausfiel. In zehn Jahren sind die Immobilienpreise in Spanien real um durchschnittlich 3 % pro Jahr gestiegen; in Portugal wurde das Wachstum mehr als verdoppelt und „Immobilien sind seit 2017 überbewertet“, Zusammenfassung Öffentlich. „Dieses Phänomen wurde in Spanien nicht beobachtet“, fügt die Tageszeitung hinzu.
Das „Preisüberbewertung“, schlussfolgern die Autoren der Studie, wird durch angetrieben „Nachfrageschocks“ (ohne jedoch den Ursprung dieser Schocks zu identifizieren, der beispielsweise durch ein demografisches Phänomen oder eine Änderung der Zinssätze erklärt werden könnte). „Das Preiswachstum wird eindeutig von den Nachfragekräften bestimmt. Das Angebot kann diesen Effekt nicht ausgleichen und trägt zeitweise auch, wenn auch geringfügig, zum Preiswachstum bei.“
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