Mike Dolan gibt ein Update zu den US-amerikanischen und globalen Märkten für den kommenden Tag.
Der Dollar startete im Dezember auf einem Hoch, unterstützt durch Donald Trumps Unterstützung seines globalen Reservestatus, während der Euro aufgrund der politischen Spannungen in Frankreich ins Stocken geriet und der chinesische Yuan aufgrund neuer Erwartungen einer Lockerung im Land einbrach.
Während sich die amerikanischen Märkte ernsthaft von Thanksgiving erholen und der letzte Monat eines außergewöhnlichen Jahres beginnt, hat der Dollar nach einer für den Greenback lauwarmen Feiertagswoche wieder an Dynamik gewonnen.
Ohne ersichtlichen Grund warnte der gewählte Präsident in seiner jüngsten Schimpftirade in den sozialen Medien den BRICS-Block der Entwicklungsländer vor der Einführung einer Konkurrenzwährung zum Dollar im Welthandel und fügte hinzu, dass sie in diesem Fall mit 100-prozentigen Zöllen rechnen müssten.
Auch wenn die Handelsbedrohung theoretisch schien, hatte sie auf Märkten, die davon ausgegangen waren, dass eine zweite Trump-Präsidentschaft offen eine Abschwächung des Dollars befürworten würde, ein gewisses Gewicht. Natürlich sind der Reservestatus und der Wert des Wechselkurses zwei verschiedene Dinge, aber die Kommentare schienen dennoch die Währung zu unterstützen.
Noch unmittelbarer ist, dass der Anstieg des Dollarindex um 0,5 % am Montag weitgehend auf den Rückfall des Euro zurückzuführen war, wobei die Märkte das Risiko eines Zusammenbruchs der französischen Regierung einpreisten.
Die rechtsextreme Nationale Rallye-Partei wird wahrscheinlich einen Misstrauensantrag gegen die Regierung unterstützen, wenn es nicht zu einem „Last-Minute-Wunder“ kommt, wobei Marine Le Pen Premierminister Michel Barnier bis Montag Zeit gegeben hat, den Forderungen der RN nachzugeben Langes Feilschen um den jährlichen Haushaltsplan.
Der Euro verlor am Montag zeitweise fast einen Cent, bevor er wieder über die 1,05-Dollar-Marke stieg, und der CAC 40, die französische Benchmark, fiel um mehr als 1 %.
Dennoch scheinen die französischen Staatsschulden im Auge des Sturms ruhiger zu sein – die 10-jährigen Nominalrenditen sind auf den niedrigsten Stand seit einem Monat gefallen und die Prämien gegenüber deutschen Äquivalenten sind gegenüber dem aktuellen Niveau am Freitag leicht gestiegen.
Der Rückgang der Kreditkosten hängt zum Teil mit der gestiegenen Erwartung einer Lockerung durch die Europäische Zentralbank zusammen, da die Wirtschaft in der Eurozone Probleme hat und die deutsche Produktionstätigkeit aufgrund von Schwierigkeiten im Automobilsektor, Handelsbedenken und Wahlangst zurückgeht.
Die Renditen deutscher Bundesanleihen fielen auf den niedrigsten Stand seit Anfang Oktober und näherten sich erstmals seit Januar der Marke von 2 %.
Der andere Balsam für französische Anleihen war jedoch die Erleichterung darüber, dass Standard & Poor’s am Freitag sein Rating für Frankreichs langfristige Staatsschulden bei „AA-“ und den Ausblick stabil behielt.
Nicht nur die Renditen von Euro-Staatsanleihen sanken.
Trotz positiverer Geschäftsumfragen in China am Wochenende, die dazu beitrugen, dass die Benchmark-Aktienindizes am Montag eine Outperformance erzielten, führten heftige Spekulationen über eine weitere Lockerung durch die People’s Bank of China dazu, dass die 10-Jahres-Renditen zum ersten Mal unter die 2-Prozent-Marke fielen, über 220 Basispunkte unter den amerikanischen Äquivalenten.
Dieser Schritt, da die PBOC versucht, die von Banken für Maklerfirmen und Fondsgesellschaften angebotenen Einlagenzinsen an ihren offiziellen Repo-Satz von 1,5 % anzupassen, hat dazu geführt, dass der Offshore-Yuan auf den niedrigsten Stand seit Juli gefallen ist.
Es gibt Spekulationen darüber, dass China auf weitere Zollerhöhungen der Trump-Regierung mit einem schwächeren Yuan reagieren wird, was die Auswirkungen auf seine Exporte in die Vereinigten Staaten teilweise ausgleichen wird.
Aber bevor wir dort ankommen, wurden am Montag neue Beschränkungen für den Handel zwischen den USA und China erwartet. Es wird erwartet, dass die USA ihr drittes Vorgehen in drei Jahren gegen Chinas Halbleiterindustrie einleiten und die Exporte auf 140 Unternehmen reduzieren, darunter auch den Chipausrüstungshersteller Naura Technology Group andere Maßnahmen.
Zurück an der Wall Street bringt die neue Woche eine weitere kritische Prüfung der Arbeitsmarktaktualisierungen mit sich – die jetzt im Mittelpunkt der Überlegungen der Federal Reserve stehen, da sie sich ihrer letzten Sitzung des Jahres nähert und nach der ungewöhnlichen Schwäche der Lohn- und Gehaltsliste im Oktober.
Nach mehreren Rückgängen auf dem Arbeitsmarkt im Laufe der Woche wird der Stellenbericht für November am Freitag veröffentlicht. Es wird erwartet, dass sich das Lohnwachstum im Laufe des Monats auf 183.000 erholt hat, verglichen mit den mageren 12.000 im Oktober.
Allerdings bleiben die Renditen von US-Staatsanleihen, die in der vergangenen Woche stark gesunken sind und vielen Post-Wahl-Prognosen widersprochen haben, ebenso wie Staatsanleihen im Morgengrauen des Montags moderat. Wichtige Zahlen für die US-Fertigungsindustrie für den letzten Monat werden später von ISM und S&P Global erwartet.
Die US-Aktien-Futures, die am vergangenen Freitag die verkürzte Woche mit einem Höchststand beendeten, fielen vor Glocke leicht.
Die Aktien von Stellantis fielen nach dem plötzlichen Rücktritt von CEO Carlos Tavares am Sonntag um fast 9 % auf ein Zweijahrestief, was die Besorgnis der Anleger über die Trendwende des viertgrößten Autoherstellers der Welt verstärkte.
Die wichtigsten Entwicklungen, die voraussichtlich später am Montag die US-Märkte beeinflussen werden:
* ISM- und S&P Global-Umfragen zur US-amerikanischen Fertigungsindustrie im November, Bauausgaben im Oktober.
*Federal Reserve Gouverneur Christopher Waller und New York Fed Präsident John Williams werden sprechen.
* Ergebnisse amerikanischer Unternehmen: Zscaler
* Die deutsche Außenministerin Annalena Baerbock besucht China
