Der am Freitag veröffentlichte Bericht des Handelsministeriums zeigte, dass die Verbraucherpreise von April bis Mai stabil blieben, der mäßigste Wert seit mehr als vier Jahren. Im Vergleich zum Vorjahr stiegen die Preise im vergangenen Monat um 2,6 %, etwas weniger als im April.
Ohne die Volatilität der Lebensmittel- und Energiepreise betrug die sogenannte Kerninflation von April bis Mai 0,1 %, der geringste Anstieg seit dem Frühjahr 2020, als die Pandemie ausbrach und die Wirtschaft lahmlegte. Und im Vergleich zum Vorjahr stiegen die Kernpreise im Mai um 2,6 %, der geringste Anstieg seit mehr als drei Jahren.
Tatsächlich fielen die Preise für physische Güter von April bis Mai um 0,4 %. Beispielsweise fielen die Benzinpreise um 3,4 %, die Möbelpreise um 1 % und die Preise für Güter und Freizeitfahrzeuge fielen um 1,6 %. Im Gegensatz dazu stiegen die Preise für Dienstleistungen, zu denen beispielsweise Restaurantmahlzeiten und Flugtickets gehören, um 0,2 %.
Die jüngsten Zahlen dürften von den politischen Entscheidungsträgern der Fed begrüßt werden, die erklärt haben, dass sie sicherstellen müssen, dass sich die Inflation nachhaltig in Richtung ihres Ziels von 2 % verlangsamt, bevor sie mit der Senkung der Zinssätze beginnen.
Die Zinssenkungen der Fed, von denen die meisten Ökonomen sagen, dass sie im September beginnen könnten, würden letztendlich zu niedrigeren Kreditzinsen für Verbraucher und Unternehmen führen.
„Wenn der Trend, den wir diesen Monat gesehen haben, noch zwei Monate anhält, könnte die Fed endlich das Vertrauen haben, die Zinsen im September zu senken“, schrieb Olu Sonola, Leiter der US-Wirtschaftsforschung bei Fitch Ratings, in einer Forschungsnotiz.
Die Fed erhöhte ihren Leitzins in den Jahren 2022 und 2023 elf Mal, um die schlimmste Inflationsserie seit vier Jahrzehnten einzudämmen. Die Inflation hat sich seit ihrem Höchststand im Jahr 2022 deutlich verlangsamt. Dennoch liegen die Durchschnittspreise weiterhin deutlich über dem Niveau vor der Pandemie, was für viele Amerikaner eine Quelle der Frustration ist und eine Gefahr für die Wiederwahl von Präsident Joe Biden darstellt.
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Das politische Spiel
Während der Präsidentschaftsdebatte am Donnerstagabend griff Donald Trump die Inflationsbilanz von Herrn Biden an. Der mutmaßliche republikanische Kandidat behauptete, dass Herr Biden bei seinem Amtsantritt im Januar 2021 eine niedrige Inflation geerbt habe, die Preise jedoch „unter seiner Aufsicht explodiert“ seien.
Wenn die Inflation zu Beginn der Biden-Präsidentschaft tatsächlich extrem niedrig war, lag das vor allem daran, dass sich das Land immer noch von der brutalen Rezession im Zusammenhang mit der COVID-19-Pandemie erholte, die die Wirtschaft abflachte. Als die Wirtschaft mit unerwarteter Geschwindigkeit wieder in Schwung kam und es zu einem gravierenden Mangel an Gütern und Arbeitskräften kam, schoss die Inflation sprunghaft in die Höhe.
Die Preisdaten vom Freitag verstärkten die Anzeichen dafür, dass der Inflationsdruck weiter nachlässt, wenn auch langsamer als im letzten Jahr.
Die Fed tendiert dazu, den von der Regierung am Freitag veröffentlichten Inflationsindikator – den Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index – dem bekannteren Verbraucherpreisindex vorzuziehen. Der PCE-Index versucht, Veränderungen in der Art und Weise zu berücksichtigen, wie Menschen einkaufen, wenn die Inflation zunimmt. Dies kann beispielsweise berücksichtigt werden, wenn Verbraucher von teuren nationalen Marken zu günstigeren Eigenmarken wechseln.
Wie der PCE-Index zeigte auch der jüngste Verbraucherpreisindex, dass sich die Inflation im Mai zum zweiten Monat in Folge verlangsamte. Dies hat die Hoffnung bestärkt, dass der Preisanstieg zu Beginn dieses Jahres vorbei ist.
Die Dynamik der Wirtschaft schien an Kraft zu verlieren
Es wurde allgemein erwartet, dass die viel höheren Kreditkosten, die auf die Zinserhöhungen der Fed folgten und ihren Leitzins auf ein 23-Jahres-Hoch trieben, das Land in eine Rezession stürzen würden. Stattdessen wuchs die Wirtschaft weiter und die Arbeitgeber stellten weiterhin Mitarbeiter ein.
In letzter Zeit scheint die Konjunkturdynamik jedoch an Schwung zu verlieren, da die hohen Zinssätze offenbar die Fähigkeit einiger Verbraucher schwächen, weiterhin frei Geld auszugeben. Am Donnerstag gab die Regierung bekannt, dass die Wirtschaft von Januar bis März mit einer jährlichen Rate von 1,4 % gewachsen ist, dem langsamsten Quartalswachstum seit 2022. Die Verbraucherausgaben, der Hauptmotor der Wirtschaft, stiegen mit einer bescheidenen jährlichen Rate von 1,5 %.
Der Bericht vom Freitag zeigte auch, dass sich die Verbraucherausgaben und -einkommen im Mai erholten, ein ermutigendes Zeichen für die Wirtschaft. Inflationsbereinigt stiegen die Verbraucherausgaben – der wichtigste Motor der US-Wirtschaft – im letzten Monat um 0,3 %, nachdem sie im April um 0,1 % gesunken waren.
Das ebenfalls inflationsbereinigte Nachsteuerergebnis stieg um 0,5 %. Dies ist der größte Zuwachs seit September 2020.
