Hohe Preise sind die Ursache für die nachlassende Nachfrage in Indien, und die Angleichung der Inflation an das 4-Prozent-Ziel der Zentralbank ist der Schlüssel zur Gewährleistung eines nachhaltigen Wirtschaftswachstums, so die Mitglieder des Ausschusses zur Festlegung der Zinssätze im Protokoll der Dezembersitzung.
„An diesem kritischen Punkt muss die politische Priorität darin bestehen, das Gleichgewicht zwischen Inflation und Wachstum wiederherzustellen“, sagte Shaktikanta Das, Gouverneur der Reserve Bank of India, im Protokoll der letzten Sitzung des Ausschusses für Geldpolitik (MPC), der am Freitag veröffentlicht wurde.
Eine niedrigere Inflation werde das verfügbare Einkommen und die Kaufkraft der Haushalte erhöhen, und dieser Ansatz werde den Konsum und die Investitionsnachfrage stützen, sagte Das.
Die RBI ließ ihren Leitzins Anfang des Monats unverändert, senkte jedoch zum ersten Mal seit mehr als vier Jahren den Barreservesatz der Banken und lockerte damit die monetären Bedingungen, da sich das Wirtschaftswachstum verlangsamte.
Indiens BIP-Wachstumsrate sank im Juli-September-Quartal unerwartet auf 5,4 %, das langsamste Tempo seit sieben Quartalen, während die Inflation weiterhin deutlich über 4 % liegt.
„Der geldpolitische Kurs ist offen dafür, das Wachstum zu unterstützen, aber es muss abgewartet werden, bis die Inflation nachhaltig nachlässt, sonst werden sich die bisher erzielten ungleichmäßigen Fortschritte bei der Inflationsbekämpfung auflösen“, schrieb der Gouverneur an Stellvertretender Michael Patra.
Saugata Bhattacharya, externes Mitglied, sagte, Wachstum und Inflation hätten sich verschlechtert und das Risiko eines „politischen Fehlers“ sei jetzt höher als im Oktober.
Vier der sechs Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses stimmten für die Beibehaltung des Rückkaufsatzes, zwei externe Mitglieder – Nagesh Kumar und Ram Singh – stimmten jedoch für eine Senkung um 25 Basispunkte.
„Ich denke, eine Zinssenkung würde dazu beitragen, das Wirtschaftswachstum anzukurbeln, ohne die Inflationssituation zu verschlechtern, die sich mit der saisonalen Preiskorrektur möglicherweise entspannen würde“, sagte Herr Kumar, der in einer zweiten Sitzung in Folge für eine Zinssenkung stimmte.
Sowohl Kumar als auch Singh verwiesen auf die begrenzten Auswirkungen der Geldpolitik auf die Lebensmittelinflation sowie auf die starke Verlangsamung des Wachstums als Gründe für eine Änderung der Politik.
Sie befürworten außerdem eine Senkung der Zinssätze, um das Risiko einer starken Aufwertung der Währung zu vermeiden, wenn Indien seine Zinssätze nicht normalisiert, während die meisten anderen globalen Zentralbanken bereits einen Lockerungszyklus eingeleitet haben.
„Wenn die Korrelation zwischen Lebensmittelpreisen und Kerninflation bestenfalls schwach ist und der Anteil der zur Inflation beitragenden Rohstoffe zurückgegangen ist, hält man hohe Zinsen aufrecht, um die Gesamtinflation näher zu halten.“ Das Ziel führt zu Wachstumskosten, die in keinem Verhältnis zu den Gewinnen an der Preisfront stehen „, sagte Herr Singh.
