Der Verbraucherpreisindex der Eurozone stieg im September im Jahresvergleich um 1,8 %, wodurch die Inflation endlich wieder unter das langfristige Ziel der EZB sank und die Chancen auf einen weiteren Rückgang der Inflation stiegen. Zinssatz in etwas mehr als zwei Wochen.
Laut der Schnellschätzung von Eurostat vom Dienstagmorgen fiel der Verbraucherpreisindex im August um 2,2 % und im Juli um 2,6 % und entspricht damit den Erwartungen der Ökonomen. Die Kerninflationsrate, die die Preise ohne Energie- und Nahrungsmittelkosten angibt, sank leicht auf 2,7 %, von 2,8 % im August und 2,9 % im Juli.
„Nach dem Höhepunkt der Inflation, den wir im Juli erlebten, werden sich die Anleger über den zweiten Monat in Folge mit einem Rückgang freuen, wobei die Inflation im September mit 1,8 % unter den Erwartungen lag, dem niedrigsten Wert seit mehr als drei Jahren.“ Dieser anhaltende Rückgang bringt uns auch unter die Erwartungen „Das 2 %-Zielniveau der Europäischen Zentralbank“, sagte Michael Field, europäischer Aktienstratege bei Morningstar.
„Die Kerninflation, die Kennzahl, die volatile Artikel wie Treibstoff und Lebensmittel ausschließt, sank ebenfalls um 10 Basispunkte auf 2,7 %. Dieser Wert liegt zwar immer noch deutlich über dem Inflationsziel von 2 %, aber er bewegt sich zumindest in die richtige Richtung“, fügte Herr Field hinzu.
„Da sich die Inflation auf oder um das gewünschte Niveau zu stabilisieren scheint und die Arbeitslosigkeit stabil ist, sollte die EZB in ihrem Vorgehen beruhigt sein. Eine weitere Reduzierung wurde bis Ende 2024 erwartet, was angesichts der Daten durchaus machbar ist.“
In den vorläufigen Inflationszahlen für September wird erwartet, dass der größte Beitrag von Dienstleistungen kommt (4,0 %, gegenüber 4,1 % im August), gefolgt von Nahrungsmitteln, Alkohol und Tabak (2,4 %, gegenüber 2,3 % im August), Nicht- Energie, Industriegüter (0,4 %, stabil im Vergleich zu August) und Energie (-6,0 %, im Vergleich zu -3,0 % im August), laut Eurostat. ;
Der Rückgang der Inflation ist auf die größten europäischen Volkswirtschaften zurückzuführen
Nationale Daten zeigten einen Rückgang in den meisten Volkswirtschaften der Eurozone. Die Preise in Deutschland stiegen im Jahresvergleich lediglich um 1,6 %, verglichen mit 1,97 % im August, wie aus vorläufigen Daten des nationalen Statistikamts Destatis hervorgeht, die am Montag veröffentlicht wurden. Die Kerninflation werde allerdings bei 2,7 % erwartet, sagte Destatis.
„Die Gesamtinflation in Deutschland ist im September erneut gesunken, was den EZB-Tauben einen weiteren Grund gibt, die Wiedereinführung der Zinssenkungsoption auf der Oktobersitzung in Betracht zu ziehen. Es hat alles, was die EZB braucht“, sagte Carsten Brzeski, Leiter Global Macro bei ING, in einer Mitteilung vom 30. September. „Auf den ersten Blick ist der Rückgang der Gesamtinflation erneut das Ergebnis günstiger Basiseffekte bei den Energiepreisen.“ Tatsächlich waren die Benzinpreise im September rund 15 % niedriger. gegenüber dem Vorjahr und die Strompreise um rund 25 %. Auf den ersten Blick deuten die Komponenten einiger regionaler Inflationsdaten jedoch auf einen Versuch hin, die Desinflation auszuweiten, fügte Herr Brzeski hinzu.
In Frankreich sank die Gesamtinflationsrate im September im Jahresvergleich auf 1,2 %, verglichen mit 2,2 % im August und 2,7 % im Juli, wie aus einer INSEE-Pressemitteilung vom 27. September hervorgeht.
In Spanien verlangsamte sich der Preisanstieg von 2,2 % im August auf 1,5 %, wie schnelle Daten des örtlichen Statistikamtes INE ebenfalls vom 27. September zeigten. In Italien stieg der Verbraucherpreisindex auf Jahresbasis um 0,7 % (im Vergleich zu 1,1 % im August), nach vorläufigen Schätzungen von ISTAT vom 30. September.
Nach Angaben des nationalen Statistikamts CBS am Dienstag blieb die Inflation in den Niederlanden mit 3,5 % relativ hoch, nach 3,6 % im August und 3,7 % im Juli, hauptsächlich angeheizt durch die Inflation im Dienstleistungssektor um 5,6 % im September aufgrund der Lohnerhöhung.
Wird die EZB im Oktober die Zinsen senken?
Die nächste EZB-Sitzung findet am 17. Oktober statt und die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinssenkung ist in der vergangenen Woche stark gestiegen. Nach Auswertung der Inflationsdaten aus verschiedenen europäischen Ländern „erwartet die Mehrheit des Marktes eine Zinssenkung um 25 Basispunkte im Oktober“, sagte Olaf van den Heuvel, CIO von Aegon Asset Management, bei einer Investorenveranstaltung am Montag.
Es gebe „keinen Grund zu warten“, schrieben Analysten der Deutschen Bank am Dienstag in einer Mitteilung, nachdem die deutsche Inflation „einen stärkeren Rückgang als erwartet“ verzeichnete. Daraufhin beschleunigen Analysten „die nächste Zinssenkung der EZB um 25 Basispunkte von Dezember bis Oktober“ und fügen hinzu, dass eine solche Senkung „die Risiken für den künftigen Inflationsverlauf besser ausgleichen würde, die Zinssätze jedoch restriktiv bleiben“;
Unterdessen gab die Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, am Montag während einer Anhörung im Europäischen Parlament selbst einen Hinweis und sagte, dass „die jüngsten Entwicklungen unsere Zuversicht stärken, dass die Inflation zu gegebener Zeit zum Ziel zurückkehren wird“ und dass „wir dies berücksichtigen werden.“ Bericht bei unserer nächsten geldpolitischen Sitzung im Oktober“, wie Politico berichtet. ;
Auch die Analysten der Deutschen Bank gehen davon aus, dass die Inflationsprognosen der EZB positiv revidiert werden könnten. „Der jüngste schnellere Rückgang macht es wahrscheinlicher, dass die EZB ihre Prognose im Dezember nach unten korrigiert und vor dem vierten Quartal 2025 eine nachhaltige Annäherung der Inflation an das Ziel feststellt“, schreiben sie. ;
Die EZB senkte den Zinssatz für ihre Einlagenfazilität am 12. September um 25 Basispunkte auf 3,50 %, nachdem sie am 6. Juni bereits um 25 Basispunkte gesenkt worden war, was die erste Senkung seit fünf Jahren war.
Könnte die Inflation bald zu niedrig sein?
Der rasche Rückgang der Inflation bedeutet, dass die Sorgen über das künftige Wachstum bald in den Vordergrund treten könnten, betont Bert Colijn, Chefökonom bei ING: „Da sich die Inflation schneller als erwartet dem Ziel nähert, scheinen sich die Sorgen der Europäischen Zentralbank in Richtung Glanz zu bewegen.“ Wachstumsumfeld.“
„Jüngste Umfragedaten haben die Abschwächung der Erwartungen der Unternehmen an die Verkaufspreise bestätigt. Dies ist hauptsächlich auf die schwache Nachfrage zurückzuführen, da dieselben Umfragen darauf hindeuten, dass sich das Wachstum von einem ohnehin schon moderaten Tempo im zweiten Quartal verlangsamt. Seit dem Sommer sind die Sorgen über die Inflation den Sorgen über das Wirtschaftswachstum gewichen“, fügt er hinzu.
Colijn spricht von einer möglicherweise zu niedrigen Inflation: „Da die EZB ziemlich davon überzeugt zu sein scheint, dass die Inflation auf dem Weg ist, 2 % zu erreichen, stellt sich nun die Frage, wie schnell sie die Inflationsraten wieder senken will.“ Interesse an Neutralität: Wenn die Zinssätze zu lange restriktiv bleiben, während sich die Wirtschaft bereits verlangsamt, besteht die Gefahr, dass die Inflation unter ihr Ziel von 2 % fällt. Das Wachstum steht nun offenbar unter Druck. dass die Tür für eine Beschleunigung der EZB offen steht. Auch wenn dies noch nicht beschlossene Sache zu sein scheint, bringt es die Oktobersitzung für eine mögliche Intensivierung der Lockerung ins Spiel.
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