Diese Regeln würden es der Selbstregulierungsorganisation (SRO) auch ermöglichen, die Handelssteigerungen für kreuzkotierte Wertpapiere kontinuierlich festzulegen.
Diese Vorschläge folgen den Marktstrukturreformen, die Anfang des Jahres von der US-Börsenaufsicht Securities and Exchange Commission (SEC) angekündigt wurden. Dazu gehörte die Einführung von Handelserhöhungen im Sub-Penny-Bereich für Aktien mit einem Preis von mehr als 1 US-Dollar pro Aktie sowie eine Überarbeitung der Obergrenzen für Marktzugangsgebühren ( um den niedrigeren Mindesthandelszuwachs zu berücksichtigen).
Die SEC hat diese Änderungen – die voraussichtlich am 3. November 2025 in Kraft treten – mit dem Ziel angenommen:
- die Handelskosten weiter senken,
- die Transparenz zu erhöhen,
- und die Marktqualität verbessern.
Als Reaktion darauf gaben die Canadian Securities Administrators (CSA) und OCRI im Oktober bekannt, dass sie daran arbeiten würden, das kanadische Geschäftsumfeld für in beiden Ländern gehandelte Aktien an das der Vereinigten Staaten anzugleichen. Diese Verpflichtung erfolgte im Anschluss an eine öffentliche Konsultation, die die kanadischen Regulierungsbehörden angesichts des hohen Maßes an Vernetzung zwischen den Märkten generell dazu ermutigte, sich an die Reformen der USA anzupassen.
OCRI schlägt eine Harmonisierung mit den Vereinigten Staaten vor und führt die Einführung von Handelsschritten von 0,5 Cent für Aktien ein, die am selben Tag wie die SEC notiert sind – ohne Währungsumrechnung, sodass die Aktien in Kanada in Schritten unter einem Cent gehandelt werden können.
„Angesichts des Grades der Interkonnektivität und der Leichtigkeit, mit der ein kreuznotiertes US-Wertpapier in Kanada oder den Vereinigten Staaten gehandelt werden kann, ist es wichtig, dass der kanadische Markt mit den Vereinigten Staaten konkurrenzfähig bleibt“, betont der OAR in seinen Vorschlägen.
Zusammen mit den vorgeschlagenen Änderungen der Handelsregeln, zu denen noch bis zum 27. Januar 2025 Stellung genommen werden muss, hat die SRO neue vorgeschlagene Leitlinien veröffentlicht, die den Plan des IIROC für die fortlaufende Festlegung von Handelserhöhungen für interbörsennotierte Wertpapiere darlegen und es ihm ermöglichen, Kanada zu harmonisieren und US-Anforderungen, wenn sie sich in der Zukunft weiterentwickeln.
Im Rahmen dieser neuen Richtlinien empfiehlt OCRI, dass es „halbjährlich die anwendbare Handelserhöhung für jedes in den USA notierte Wertpapier festlegen und ein Bulletin mit technischen Regeln veröffentlichen wird, in dem jedes in den USA notierte Wertpapier und die für die nächsten sechs Monate geltende Handelserhöhung aufgeführt sind.“
