Von den fünf großen kanadischen Unternehmen, die im Telekommunikationssektor tätig sind, verzeichnete BCE (Bell Canada Enterprises) im Jahr 2024 die schlechteste Performance an der Börse.
Der Titel des kanadischen Telekommunikationsgiganten fiel um 35 %.
Zum Handelsschluss am vergangenen Donnerstag schlossen die BCE-Aktien die Sitzung bei 33,29 US-Dollar, was einem Rückgang von fast 18 US-Dollar innerhalb von 12 Monaten entspricht. Dies ist der niedrigste Stand seit August 2010, also seit mehr als 14 Jahren.
1. Wie hoch ist der Verlust an der Börse?
Gemessen an der Marktkapitalisierung mussten die BCE-Aktionäre mit ansehen, wie die kolossale Summe von 16,4 Milliarden US-Dollar in Rauch aufging.
Und wenn wir über BCE-Aktionäre sprechen, wissen Sie, dass Sie direkt oder indirekt einer von ihnen sind.
Tatsächlich sollten Sie zusätzlich zu den Millionen von Privatpersonen, die BCE-Aktien in ihren eigenen Portfolios halten, wissen, dass alle Investmentfonds und Pensionsfonds in Kanada BCE-Aktienpakete halten.
Das beste Beispiel? Zu Beginn des Jahres besaß die Caisse de dépôt et Placement du Québec ein Paket von 14,46 Millionen BCE-Aktien im Wert von 754,5 Millionen US-Dollar. Als die Börse am Donnerstag schloss, betrug der Wert dieses Aktienpakets nur 481 Millionen US-Dollar, was einem Papierverlust von 273 Millionen US-Dollar für ein solches Aktienpaket entspricht.
2. Warum ist BCE so stark gesunken?
Denn das Unternehmen kämpft mit mehreren Problemen, darunter:
– Ein Umsatzrückgang in Schlüsselsegmenten;
– Die Intensivierung des Wettbewerbs zwischen kanadischen Telekommunikationsanbietern;
– Ein vierteljährlicher Nettoverlust von 1,2 Milliarden US-Dollar, der auf eine Vermögensabschreibung im Zusammenhang mit den Medienaktivitäten von BCE (CTV, Bell Media) zurückzuführen ist;
– Der Rückgang der Werbeeinnahmen aufgrund der Konkurrenz durch digitale Plattformgiganten.
3. Was denken BCE-Analysten?
Laut Morningstar empfiehlt von den 17 Finanzanalysten, die den kanadischen Telekommunikationsriesen beobachten, trotz des übermäßig niedrigen Aktienkurses nur einer den Kauf.
Die überwiegende Mehrheit der Analysten, 14 von 17, halten sich für „tot“, indem sie BCE einfach ein „Halten“-Rating geben. Welche Botschaft steckt hinter einer solchen Notiz? Inhaber von BCE-Aktien sollten sich gedulden!
Es gibt also noch zwei Analysten, für die die BCE-Aktie eindeutig „zu verkaufen“ ist.
4. Besteht die Gefahr, dass die attraktive Dividende von BCE gekürzt wird?
Die Geschäftsleitung von BCE gab kürzlich an, dass die Dividende weiterhin solide sei.
Wir sprechen hier von einer jährlichen Dividende von 3,99 $. Im Vergleich zum aktuellen Aktienkurs von BCE entspricht die Dividende einer Rendite von knapp 12 %.
In dieser Zeit, in der die Renditen der GICs bei etwa 3 % liegen, ist eine Dividende von 12 % … extrem hoch.
Bis zu dem Punkt, an dem sich viele Finanzanalysten „wünschen“, dass die Geschäftsleitung von BCE ihre Dividende kürzen würde, um dem Unternehmen in dieser schwierigen Zeit größere finanzielle Manövrierfähigkeit zu ermöglichen.
Im vergangenen April wurde Bell-CEO Mirko Bibic bei seinem Auftritt vor dem Ständigen Ausschuss für kanadisches Erbe des Unterhauses von der Gewerkschaft Unifor dafür kritisiert, dass er keinen Kontakt zur Öffentlichkeit habe. Ihm wurde insbesondere vorgeworfen, Tausende von Entlassungen durchgeführt zu haben, während Dividendenzahlungen von Bell Canada Enterprises Inc. erfolgten. (BCE) erreichte im Jahr 2023 ein Rekordniveau von 3,7 Milliarden US-Dollar.
5. WIE LEISTEN ANDERE GROßE TELEKOMMUNIKATIONSUNTERNEHMEN?
Der kanadische Aktienmarkt hatte 2024 ein großartiges Jahr mit einer bisherigen Rendite von 17,4 %. Von den 11 Sektoren der Börse schreibt nur einer rote Zahlen, und zwar die Telekommunikation mit einem Gesamtrückgang von 20 %.
Am letzten Donnerstag war Rogers Communications über 12 Monate um 28 % und TELUS um 16,6 % gesunken.
Nur zwei der fünf großen kanadischen Telekommunikationsunternehmen konnten im positiven Bereich bleiben, nämlich Quebecor mit einem Plus von 3 % und Cogeco mit 5 %.
