CEs ist die Überraschung der ersten Tage des Jahres 2025 an den Finanzmärkten: ein plötzlicher und deutlicher Anstieg der Staatsanleiherenditen auf drei der wichtigsten Weltmärkte, dem amerikanischen, dem britischen und der Eurozone, was in den kommenden Monaten zu Komplikationen führen könnte , die ohnehin schon schwierige Aufgabe der Zentralbanken und Regierungen.
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Die Rendite zehnjähriger amerikanischer Staatsanleihen erreichte am Mittwoch, dem 8. Januar, 4,7 %, den höchsten Stand seit Oktober 2023. Sein französisches Äquivalent, der zehnjährige OAT-Zinssatz, überstieg 3,4 % und lag damit kurz vor dem im Juli 2024 erreichten Höchststand nach der Auflösung der Nationalversammlung. Doch am britischen Schuldenmarkt waren die Spannungen am größten: Die Rendite zehnjähriger Anleihen erreichte mit 4,82 % ihren Höchststand, den höchsten Stand seit 2008, und weckte Erinnerungen an den Anleihensturm vom Oktober 2022, der durch die Ankündigung nicht finanzierter Steuersenkungen von Liz Truss’s ausgelöst wurde Regierung, was zu ihrem Rücktritt führte.
Diese Bewegungen sind umso ungewöhnlicher, als die großen Zentralbanken im Jahr 2024 einen neuen Zyklus zur Senkung der Leitzinsen eröffnet haben. „Wir erleben eine globale Bewegung, die aus einem Bündel von Faktoren resultiert, die sich akkumulieren“fasst Guillaume Rigeade, Anleihenmanager bei Carmignac, zusammen.
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