Dow +0,40 %, S&P 500 +1,02 %, Nasdaq +2,03 %, Russell +1,05 %, SOX +2,61 %, Eurostoxx +1,37 %, SMI +0,74 %.
Die Wochen an der Wall Street folgen aufeinander und sind kaum gleich. Der 14. April war durch einen starken Rückgang der Indizes gekennzeichnet, angeführt von der großartigen 7, die fast eine Milliarde Dollar an Marktkapitalisierung aufgab. Es ist ein ganz anderes Szenario, das die vergangene Woche für uns bereithält. Dieselben sieben haben ein Börsengewicht von 654 Milliarden Dollar wiedererlangt, wissend, dass es oft einfacher ist, in das glückliche Reich der Aktien abzurutschen, als sich wieder zu erholen. Wir werden die Gründe für diese Rückkehr des Risikoappetits diskutieren. Zunächst werden wir noch einmal darauf hinweisen, dass diese sieben definitiv der Regen und Sonnenschein der Börsenindizes sind, die jetzt völlig von ihren Schwierigkeiten an den Börsen abhängig sind.
Seit zwei Wochen befinden sich Anleger und Aktienindizes im „Ich liebe dich, ich auch nicht“-Modus. In der Börsensprache nennen wir dies eine Konsolidierung, ein Phänomen, das darin besteht, dass die Indizes aufgrund mangelnder positiver Inspiration etwas nach unten gehen, aber nicht zu stark (weniger als 10 %, sonst wird „Konsolidierung“ de facto zu „Korrektur“) , bullischer Treibstoff, triftige Gründe, die Party fortzusetzen, kurz gesagt. Wir kennen die Gründe für diesen Frühjahrsblues an den Aktienmärkten: Die Inflation will nicht nachlassen und stellt den Zeitplan für die erhofften Zinssenkungen der Fed in Frage, die von den Interessengruppen bereits teilweise in die Preise integriert wurden. Zur Erinnerung: Zu Beginn des Jahres prognostizierten die Optimisten etwa 7 Kürzungen um 25 Basispunkte im Jahr 2024, heute sind diese Erwartungen wie Schnee in der Sonne geschmolzen, wir sprechen jetzt von einer einzigen Kürzung oder sogar von gar nichts . Alle sind sich einig, dass dies ausreicht, um die Atmosphäre zu verderben. Die jüngsten makroökonomischen Statistiken haben nicht dazu beigetragen, die Herzen der Tauben zu trösten, die in Not geraten sind. Die Indizes CPI (Verbraucherpreisindex) und PCE (Personal Consumption Expenditure) zeigten beide, dass die Inflation in den Vereinigten Staaten leicht über den Erwartungen lag, schlimmer noch, in beiden Fällen erholte sie sich. „Das Tüpfelchen auf dem i“ ist, dass die jüngste BIP-Veröffentlichung ein deutlich geringeres Wachstum als erwartet auswies und die diensthabenden Kassandras uns immer wieder in jeder Hinsicht mit dem Begriff „Stagflation“ bewerfen.
Am vergangenen Freitag lag der PCE also über den Prognosen. Alle warteten darauf und hofften auf ein völlig anderes Ergebnis, aus Angst, dass die PCE die Wall Street in die Knie zwingen würde. Zur Überraschung aller sanken die Anleiherenditen sofort nach der Ankündigung und die Aktien-Futures schossen in die Höhe. Wir kratzen uns im Fernsehen am Kopf, dann kommt uns die Idee in den Sinn, dass die Preisentwicklung durch die Aufwärtskorrektur der Daten für Januar und Februar aufgebläht wurde, was die Daten für März relativiert, und schon ist es soweit! Allgemeine Erleichterung, auch wenn die Inflation deutlich über dem Fed-Ziel bleibt.
Die Indizes schlossen nahe ihrem Tageshoch, der S&P500 (SPX) und der Nasdaq100 (NDX) beendeten drei bzw. vier Wochen unaufhörlichen Abwärtstrends. Die Technologiegiganten veranstalten den Stierkampf, der zu diesem Anlass von Alphabet, Microsoft und Nvidia gesponsert wird. Die Aktien der Google-Muttergesellschaft steigen um 10 %, nachdem das Unternehmen einen Anstieg des Quartalsgewinns verzeichnete und seine erste Bardividende ankündigte. Bei Microsoft hat künstliche Intelligenz die Nachfrage nach Cloud-Software und -Diensten unterstützt. Die Aktie stieg um 1,8 %. Meta Platforms, die Muttergesellschaft von Facebook, dem einzigen Mitglied der Magnificent Seven, das letzte Woche Boden gut machen konnte, verzeichnete am Freitag einen Anstieg von 0,4 %. Die anderen Mitglieder der Magnificent Seven – Tesla, Apple, Nvidia und Amazon – schließen sich Alphabet und Microsoft bei ihrem wöchentlichen Aufstieg an. Einer der größten Verlierer am Freitag war Intel, das um 9,2 % einbrach, nachdem es im ersten Quartal einen Verlust und enttäuschende Aussichten gemeldet hatte. Trotz der versuchten Trendwende des Chipherstellers ist die Aktie dieses Jahr um 37 % gefallen. Das SPX-Podium besteht aus Kommunikationsdienstleistungen, Technologie und zyklischen Konsumgütern. US-Staatsanleihen bekommen wieder etwas Farbe, die Rendite der 10-Jahres-Renditen liegt bei 4,64 %, verglichen mit 4,73 % am Donnerstag. Technisch gesehen liegt sein Hauptwiderstand bei 4,75 %, während die zu beobachtende Unterstützung im Bereich von 4,45 % bis 4,43 % liegt.
Der Dollar imitiert den Anleihenmarkt und ignoriert den PCE, er fällt leicht, heute Morgen wird das EUR/USD-Paar bei 1,0721 gehandelt. Der Ölpreis bleibt bei 83 $ pro Barrel WTI Light Crude und Gold verlangsamt das Tempo, das barbarische Relikt konsolidiert seine jüngsten Anstiege, heute Morgen bei 2.332 $ pro Unze. Die Volatilität bricht etwas weiter ein, der VIX verliert 2,2 % auf 15,03 %, was an dieser Front düster ist, ebenso wie in Bezug auf die Handelsvolumina, sehr ruhig für die Saison.
Wir kratzen ein wenig an der Oberfläche des SPX und sehen, dass dieser kürzlich seinen 67. Rückgang (Rückgang um 5 % von einem Höchststand) seit 1928 erlebt hat, dass er zahlreiche Signale eines überverkauften Zustands gesendet hat, dass der Markt für finanzielle Bedingungen flexibel bleibt (gut, dass) , dass die meisten Technologieaktien letzte Woche neue Überverkaufssignale gesendet haben, dass grundlegende Konsumgüter Fortschritte gemacht haben, ein zinsbullisches Signal und dass Finanzaktien schließlich einen Aufschwung erlebten und auf einen überverkauften Zustand reagierten. Um es kurz zu machen: Wir haben bereits deutlich schlechtere Binnenmarktindikatoren gesehen. Ich erspare Ihnen das historische Verhalten des SPX nach einer solchen Konfiguration, Sie haben es wahrscheinlich erraten.
Wir ziehen eine Bilanz der Unternehmensergebnissaison des ersten Quartals in den Vereinigten Staaten. Laut LSEG-Daten übertrafen 78 % der SPX-Unternehmen die Erwartungen mit einem Gewinnanstieg von durchschnittlich 5,6 % gegenüber dem Vorjahr. Der Durchschnitt der letzten 5 Jahre liegt bei 77 %. Im Moment läuft es also ganz gut.
Auch in Europa lief die vergangene Woche gut, der Eurostoxx50 legte um 1,8 % zu, der Stoxx Europe 600 legte um 1,74 % zu, der CAC40 um 0,82 %, der Dax um 2,39 % und der SMI stieg um 0,15 % (ich verzichte darauf…). LVMH, l’Oréal und Edenred haben eine tolle Woche. Wir beobachten Gewinnmitnahmen bei Accor, BNP und Vinci. Novartis legte dank eines Wachstums von +11 % um 5,7 % zu, Amadeus und BAE Systems entwickelten sich gut.
Heute Morgen weitete der Yen seine Gewinne gegenüber dem Dollar auf 2 % aus, nachdem er kurzzeitig die Marke von 160 überschritten hatte. Diese plötzliche Trendwende deutet darauf hin, dass offizielle Interventionen zur Stützung der Währung genau beobachtet werden sollten.
Humza Yousaf bereitet sich auf seinen Rücktritt als Schottlands erster Minister vor, nachdem er entschieden hat, dass er ein Misstrauensvotum nicht überleben wird Sunday Times. Der spanische Ministerpräsident Pedro Sanchez will heute bekannt geben, ob er zurücktritt.
Antony Blinken wird bei den heute beginnenden Nahosttreffen auf einen Waffenstillstand in Gaza drängen. Joe Biden sprach mit Benjamin Netanyahu über Bemühungen, über die Freilassung einer Geisel zu verhandeln. Israelische Beamte gehen davon aus, dass der IStGH sich darauf vorbereitet, Haftbefehle gegen hochrangige Regierungsbeamte zu erlassen NYT.
Auf dem heutigen makroökonomischen Menü gibt Deutschland im April um 14 Uhr den ersten Inflationstrend in der Eurozone bekannt.
BBVA veröffentlicht Nettogewinn für das erste Quartal, der über den Prognosen liegt. Die Porsche AG meldete für das erste Quartal unter den Erwartungen liegende Ergebnisse. Laut mehreren Quellen erwägt BHP, sein Angebot für Anglo American zu erhöhen. Eliott hätte eine Position bei Anglo American und bei Sumitomo Corp. aufgebaut. Die Deutsche Bank wird eine Rückstellung für Rechtsrisiken in Höhe von 1,3 Milliarden Euro bilden, die im Zusammenhang mit Streitigkeiten mit den ehemaligen Aktionären der PostBank stehen. BMW wird 20 Milliarden Yuan (2,76 Milliarden US-Dollar) in seinen Produktionsstandort Shenyang in China investieren. Alphabet hat zum ersten Mal in seiner Geschichte die Kapitalisierungsmarke von 2.000 Milliarden US-Dollar überschritten. Elon Musk (Tesla) macht einen Überraschungsbesuch in China, eine Woche nachdem er die Reise nach Indien aufgegeben hat. Kommentatoren sehen darin ein Symbol. Der Konzern unterzeichnete mit Baidu eine Vereinbarung zum autonomen Fahren. Apple würde seine Gespräche mit OpenAI intensivieren, um Funktionen zu seinen Lösungen hinzuzufügen. Demnach verhandelt die Türkei derzeit mit Exxon Mobil über einen milliardenschweren LNG-Deal FT. Aufgrund von Produktions- und Cashflow-Bedenken stuft Fitch die Bonitätsaussichten von Boeing auf „negativ“ herab. Zoetis verkauft sein Portfolio an medizinischen Lebensmittelzusatzstoffen für 350 Millionen US-Dollar an Phibro.
Heute Nacht und heute Morgen notieren in Asien alle Indizes im grünen Bereich, der bullische Wind von der Wall Street belebt die Bullen dort neu. Tokio ist geschlossen, Hongkong steigt um 0,66 %, Shanghai steigt um 0,77 %, Seoul steigt um 0,17 % und der Nifty50 steigt um 0,67 %. Der zukünftige SPX erholt sich um 10 zusätzliche Punkte und Europa öffnet sich um 0,3 %.
Die erste Schätzung der europäischen Inflation für April wird am Dienstag verfügbar sein. In den Vereinigten Staaten wird die Arbeitslosenquote für März am Freitag bekannt gegeben, aber es ist die Entscheidung der Fed am Mittwoch, die die ganze Aufmerksamkeit auf sich ziehen wird. Es ist nicht zu erwarten, dass die US-Notenbank ihre Zinssätze anhebt, doch ihre Kommentare werden von den Interessengruppen angesichts der aktuellen Befürchtungen der Anleger hinsichtlich der Geldpolitik aufmerksam verfolgt. Die Veröffentlichungsagenda wird mit Apple, Amazon, Eli Lilly, AMD, Coca-Cola, McDonald’s und Pfizer in den Vereinigten Staaten weiterhin reichlich sein. Sowie Novo Nordisk, HSBC, AXA, Stellantis, GSK oder Shell in Europa.
